5月份的中國制造業采購經理指數(PMI)比上月回落2.9個百分點，為55.7%。分析師認為，在投資和需求增長比較穩定的前提下，預計未來經濟增長將高位回穩。

由中國物流與采購聯合會編制并定期發布的制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數加權而成。通常PMI在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

分行業來看，20個行業中，除石油加工及煉焦業和煙草制品業2個行業以外，其余18個行業PMI均高于50%，其中，電氣機械及器材制造業、通用設備制造業、服裝鞋帽制造及、皮毛羽絨制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工業4個行業達到60%以上。

10種指數出現回落

在PMI的11個指數體系中，只有產成品庫存指數、主要原材料庫存指數低于50%，其余各項指數均高于50%，尤其是以生產指數、新訂單指數、購進價格指數為最高，均達到60%以上。

從變化趨勢來看，同上月相比，除購進價格指數繼續上升以外，其余各項指數均呈現回落，尤其是以生產、新訂單、新出口訂單、采購量、進口等指數回落最為明顯，幅度達到4個百分點以上。

這表明，制造業需求繼續旺盛，增速有所回落；由于需求增速減緩，企業生產擴張也相應放慢。

5月份PMI中，新訂單指數比上月回落4.7個百分點，但仍然保持在60%以上高位?；芈涞脑蛑饕切鲁隹谟唵沃笖涤兴禄?。

新出口訂單指數呈現最近3個月以來的首次回落，比上月回落4.6個百分點，但仍然達到57%以上。

生產指數比上月回落4.6個百分點，但仍保持在60%以上。與此相應，同生產環節密切相關的采購量、進口、從業人員等指數均有所下降。

采購量指數比上月回落4.9個百分點，回落到60%以下；進口指數回落4.8個百分點，已滑落到50%的臨界點上方，為51.5%，值得關注；從業人員指數回落1.1個百分點。

由于央行持續上調金融機構存款準備金率，并且兩次上調貸款利率，資金環境收緊，企業為加快資金周轉，加快了產成品庫存消化。

產成品庫存指數比上月回落2.3個百分點。主要原材料庫存指數比上月回落1.2個百分點，由上月50%以上回落到50%以下，其主要原因是受生產放慢以及購進價格持續上漲影響，企業采購意愿下降、減少了采購活動，增加了庫存消化。

購進價格指數持續上漲

從2005年1月起，PMI指數一直保持在50%以上。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群分析，5月份PMI指數變化說明，從需求方面看，當前投資增長比較平穩，消費比較活躍，但增長態勢總體穩定，出口也趨于平穩，在需求增長比較穩定的前提下，預計經濟增長也將高位回穩。

由于需求增長比較平穩，而供給能力較為強大，因此，物價水平不會較快提高。購進價格指數提高的情況，還需要繼續分析和觀察。

一季度我國經濟增長加快，主要由于鋼鐵、有色等產品“搶出口”的活動推動。4月份以來，隨著控制“兩高一資”(高能耗、高污染、資源加工型)產品出口政策措施的落實，搶出口的活動較快消失了。工業增長率也開始回落。

不過，購進價格指數自年初以來持續上升，本月又比上月上升1個百分點，達到65.9%，創下最近兩年的最高記錄。

5月份，近4成企業反映由于原材料價格持續上漲生產經營壓力不斷增加。這個比重自年初以來一直保持在30%以上。

分行業來看，20個行業中，除通信設備計算機及其他電子設備制造業剛好位于50%臨界點外，其余19個行業購進價格指數均高于50%，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業、電氣機械及器材制造業等6個行業達到70%以上。

許多行業購進價格指數連續數月保持在60%以上。比如，黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬制品業該指數已連續8個月保持在60%以上。購進價格指數持續上漲值得關注。（春生）