從2007年10月至今，全球軟件企業(yè)掀起一股并購(gòu)狂潮。短短幾個(gè)月時(shí)間，全球幾大軟件巨頭大都進(jìn)行了大宗并購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士稱，2008年將是軟件業(yè)并購(gòu)年。在全球軟件業(yè)并購(gòu)的大背景下，國(guó)內(nèi)軟件業(yè)挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存。

從2007年10月至今，全球軟件企業(yè)掀起一股并購(gòu)狂潮。

2007年10月7日，德國(guó)軟件大鱷SAP宣布以68億美元巨資收購(gòu)法國(guó)商業(yè)智能軟件公司Business Objects(簡(jiǎn)稱BO)。

2007年11月13日，IBM宣布以50億美元現(xiàn)金收購(gòu)全球最大的商業(yè)智能軟件企業(yè)Cognos，此舉是為了強(qiáng)化IBM在商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。這一收購(gòu)也是IBM有史以來(lái)單筆金額最大的收購(gòu)活動(dòng)。

2008年1月16日，世界第二大軟件企業(yè)甲骨文公開(kāi)宣布，已經(jīng)同美國(guó)商用軟件廠商BEA系統(tǒng)公司達(dá)成協(xié)議，以85億美元收購(gòu)BEA。這樁交易無(wú)論規(guī)模還是涉及金額都令業(yè)界瞠目。

就在同日，世界最大的Unix系統(tǒng)供應(yīng)商Sun宣布以10億美元將瑞典一家開(kāi)放源代碼軟件公司MySQL收入麾下。這一交易將在Sun的2008財(cái)年的第三季度末或第四季度初完成。

短短幾個(gè)月時(shí)間，全球幾大軟件巨頭大都進(jìn)行了大宗并購(gòu)，軟件巨頭們的收購(gòu)活動(dòng)遍及商業(yè)智能、數(shù)據(jù)庫(kù)、SOA、虛擬化等軟件領(lǐng)域。

全球軟件業(yè)并購(gòu)年

據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，伯恩斯坦研究公司分析師查爾斯·迪波納上周五表示，在未來(lái)4年內(nèi)，甲骨文將投入400億美元用于并購(gòu)。甲骨文大中華區(qū)董事總經(jīng)理李翰璋稱：“我們忙于各種并購(gòu)，這些工作豐富了我們的產(chǎn)品線與行業(yè)解決方案。目前甲骨文對(duì)研發(fā)的投入非常大，每年超過(guò)15億美元。但除研發(fā)外，我們?nèi)詫⒊掷m(xù)并購(gòu)。”甲骨文的這番表態(tài)似乎預(yù)示著軟件業(yè)并購(gòu)的好戲還在后頭。

著名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester Research預(yù)計(jì)，2008年軟件業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多的合并，主要是在針對(duì)特定行業(yè)的應(yīng)用軟件領(lǐng)域。而技術(shù)咨詢公司451 Group就未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略專業(yè)人士展開(kāi)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，軟件業(yè)2008年會(huì)出現(xiàn)更多的并購(gòu)。在諸如甲骨文、IBM等去年收購(gòu)了其他公司的企業(yè)中，85%以上的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)專業(yè)人員表示，他們“預(yù)計(jì)會(huì)在接下來(lái)的一年看到并購(gòu)活動(dòng)保持甚至超過(guò)2007年的水平”。高德納資訊公司研究副總裁杰夫·伍茲甚至斷言：“2008年將是并購(gòu)年，全球化布局的重要性在軟件產(chǎn)業(yè)上將顯得尤為明顯。”

并購(gòu)潮的背后

近日，F(xiàn)orrester Research公司的分析師雷·王和安迪·巴特斯在一篇分析軟件業(yè)并購(gòu)的報(bào)告中稱，過(guò)去60年里，并購(gòu)始終是軟件業(yè)具有決定意義的組成部分。報(bào)告認(rèn)為，軟件企業(yè)收購(gòu)主要有三種情況：一是獲得可以增加市場(chǎng)份額和財(cái)政收入的客戶。甲骨文購(gòu)買軟件供應(yīng)商PeopleSoft、希柏(Siebel)和BEA系統(tǒng)有限公司就是出于財(cái)政上的迫切需求，以及為了增加財(cái)政收入和利潤(rùn)。二是購(gòu)入新產(chǎn)品填補(bǔ)市場(chǎng)空白。SAP收購(gòu)BO，IBM購(gòu)買Cognos，以及甲骨文收購(gòu)海波龍就是借助購(gòu)買其他企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)新領(lǐng)域的典型例子。三是獲得技術(shù)以增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。例如SAP收購(gòu)Frictionless Commerce公司就是欲通過(guò)該交易獲得對(duì)方的技術(shù)。

報(bào)告以甲骨文為例，甲骨文一度也想生產(chǎn)自己的創(chuàng)新型產(chǎn)品，但是2005年1月“惡意”收購(gòu)PeopleSoft之后，一切都發(fā)生了變化。甲骨文進(jìn)一步挺進(jìn)應(yīng)用軟件市場(chǎng)，并需要迅速大舉擴(kuò)張。于是，甲骨文開(kāi)始購(gòu)買新興企業(yè)以及規(guī)模龐大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以獲得其在應(yīng)用軟件市場(chǎng)上的份額。

“認(rèn)為發(fā)展只能靠革新的想法是荒唐的。那種認(rèn)為東西是買來(lái)的而非親手創(chuàng)造的便很可恥的說(shuō)法也很荒誕。”甲骨文首席執(zhí)行官拉里·埃里森在《紐約時(shí)報(bào)》的一篇文章中這樣說(shuō)道。只要需要，甲骨文就會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)不是什么秘密。2005年以來(lái)，甲骨文已經(jīng)收購(gòu)了近40家公司。

拉里·埃里森去年表示，到2012年公司年?duì)I業(yè)額將達(dá)到500億美元。但以甲骨文目前的規(guī)模，按11.4%的復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算，2012年甲骨文的年?duì)I業(yè)額只能達(dá)到344億美元。而剩下的156億美元的缺口就需要通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)。有分析認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，甲骨文在未來(lái)四年內(nèi)必須斥資400億美元用于并購(gòu)。

對(duì)于甲骨文的大肆并購(gòu)，分析師雷·王認(rèn)為，甲骨文想買進(jìn)的其實(shí)是更多的客戶，因?yàn)樵趹?yīng)用軟件市場(chǎng)上，甲骨文已經(jīng)追不上SAP的腳步，而且它發(fā)現(xiàn)軟件維護(hù)是最賺錢的一塊業(yè)務(wù)。正是這兩個(gè)因素才促使甲骨文采取了并購(gòu)戰(zhàn)略。王說(shuō)：“甲骨文的并購(gòu)戰(zhàn)略無(wú)論是現(xiàn)在還是將來(lái)都意義深遠(yuǎn)。一直以來(lái)，甲骨文的利潤(rùn)率都接近50%，而且他們也已經(jīng)贏得了客戶，因此當(dāng)他們并購(gòu)更多的軟件業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，不論是短期與SAP的競(jìng)爭(zhēng)，還是長(zhǎng)期與IBM的對(duì)抗，都將處于非常有利的位置。”2003年到2006年之間，甲骨文公司股票基本保持穩(wěn)定，由于大量的收購(gòu)，其每股收益增長(zhǎng)了49%。

雖然老對(duì)手SAP一貫不認(rèn)同通過(guò)買公司來(lái)擴(kuò)充公司運(yùn)營(yíng)實(shí)力的策略，但隨著甲骨文公司在過(guò)去幾年里的快速發(fā)展，SAP公司對(duì)甲骨文的并購(gòu)戰(zhàn)略似乎也產(chǎn)生了興趣。去年10月，SAP以68億美元的價(jià)格收購(gòu)BO公司。瑞銀的分析師在研究報(bào)告中寫道：“SAP公司的行為證實(shí)了甲骨文公司的戰(zhàn)略更有效一些。”

分析師指出，軟件巨頭的大規(guī)模收購(gòu)可以圈定已有大客戶，也可以通過(guò)整合降低總體運(yùn)營(yíng)成本。惠普軟件顯然是并購(gòu)的受益者之一。惠普在2007財(cái)年的1043億美元的銷售額中，硬件產(chǎn)品為惠普貢獻(xiàn)了830多億美元，而在軟件方面，惠普2007財(cái)年只有23億美元的規(guī)模，業(yè)務(wù)領(lǐng)域也比較單一。惠普充分認(rèn)識(shí)到軟件在IT三大板塊中毛利率最高，并以45億美元收購(gòu)了管理軟件公司Mercury。市場(chǎng)研究公司IDC的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，惠普軟件已經(jīng)成為全球第六大軟件廠商。惠普公司首席執(zhí)行官馬克·赫德說(shuō)：“惠普軟件走了一條不同尋常的發(fā)展道路，其中重要的一個(gè)思路就是收購(gòu)。”

《商業(yè)周刊》近日刊發(fā)的分析文章稱，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和股市影響，公司價(jià)值正在不斷縮水，甲骨文和eBay等科技巨頭瞅準(zhǔn)了這一絕好的買進(jìn)機(jī)會(huì)，它們已開(kāi)始并將延續(xù)目前的并購(gòu)熱潮。而對(duì)大多數(shù)目標(biāo)公司來(lái)說(shuō)，IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)目前并不是理想的選擇，相比之下，并購(gòu)交易顯得更為有利。不言而喻，大型的軟件公司若想大幅度提高收入，就必須找到另外的途徑。如果增長(zhǎng)不能來(lái)自公司本身，那么就得花錢去買。

此外，來(lái)自大型企業(yè)客戶的一體化采購(gòu)需求也是推動(dòng)軟件業(yè)重組的推動(dòng)力。按照埃里森的計(jì)劃，甲骨文將把買入公司的產(chǎn)品的精華部分進(jìn)行融合，組成一套新的軟件包，這套產(chǎn)品可以向大型企業(yè)客戶提供從財(cái)務(wù)到銷售、從客戶關(guān)系到供應(yīng)鏈管理、從中間件到數(shù)據(jù)庫(kù)再到操作系統(tǒng)的幾乎所有商用軟件。甲骨文負(fù)責(zé)應(yīng)用軟件的一位高管表示：“我們需要向客戶證明，投資我們的軟件是明智之舉，而我們也的確做得不錯(cuò)。”

由于需求趨于多元化，用戶往往會(huì)選擇多套軟件產(chǎn)品和解決方案，如果這些產(chǎn)品和方案出自一家公司，能夠在單一的平臺(tái)上運(yùn)行，整合完美、架構(gòu)清晰，內(nèi)部可以互聯(lián)互通，就會(huì)極大地提高用戶體驗(yàn)。也正是在這種需求的推動(dòng)下，軟件業(yè)正在加速重組。

并購(gòu)是柄雙刃劍

然而，并購(gòu)從來(lái)都是一柄雙刃劍。

面對(duì)甲骨文狂熱的收購(gòu)行為，許多分析家都產(chǎn)生了疑慮：?jiǎn)蝹€(gè)看甲骨文的收購(gòu)行為都是英明的決定，但問(wèn)題是甲骨文有能力消化這么多并購(gòu)嗎？IBM高級(jí)副總裁兼軟件事業(yè)部總經(jīng)理史蒂夫·米爾斯說(shuō)：“并購(gòu)形成的聚集效應(yīng)吸引了很多企業(yè)，但整合的難度又使得它們失敗。并購(gòu)之后面臨的文化、人員和技術(shù)整合都是門檻。如果收購(gòu)一家價(jià)值、文化完全不同的公司，無(wú)異于把水和油放在一起。”

人們可能還記得，2007年，SAP按照每股42歐元收購(gòu)BO，比當(dāng)時(shí)BO前一周股票最新價(jià)高出足足17%，SAP的行為當(dāng)時(shí)就遭到一些分析師的質(zhì)疑。SAP的首席財(cái)務(wù)官向媒體透露，這一大手筆的收購(gòu)會(huì)影響到公司第二年的整體成本，公司2009年才能實(shí)現(xiàn)贏利。在收購(gòu)新聞發(fā)出之后，SAP的股票就在法蘭克福股市大跌4.8%。高盛的分析師警告說(shuō)，SAP需要證明自己能夠成功地整合BO。

在整個(gè)軟件行業(yè)并購(gòu)整合的大背景下，很多企業(yè)認(rèn)為，如果不做整合者，就會(huì)成為被整合者。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，合并必將使軟件產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步整合，強(qiáng)者更強(qiáng)，但中小型軟件公司未來(lái)的日子將更加艱難。當(dāng)初，甲骨文提出并購(gòu)BEA的要求時(shí)，市場(chǎng)就一致看好這項(xiàng)交易終將成功，主要原因就是中小型軟件公司的前景不甚樂(lè)觀。

對(duì)于市場(chǎng)挑戰(zhàn)者來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨重整時(shí)，市場(chǎng)挑戰(zhàn)者會(huì)以“收編”中小型企業(yè)的方式壯大規(guī)模，或與另一家市場(chǎng)挑戰(zhàn)者合并，以此達(dá)到降低作業(yè)成本和成為重要客戶優(yōu)先往來(lái)供貨商的目的。

SAP首席執(zhí)行官孔翰寧在談及近期的并購(gòu)事件時(shí)表示，相對(duì)來(lái)看，硬件企業(yè)的整合速度比較快，目前只有幾家大的企業(yè)生存下來(lái)，相信軟件行業(yè)最終也會(huì)一樣，當(dāng)然還會(huì)存在一些小型的創(chuàng)新型企業(yè)，而中型企業(yè)如果沒(méi)有足夠的研發(fā)能力不斷實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的話，生存空間會(huì)越來(lái)越小。

國(guó)內(nèi)軟件商挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存

甲骨文收購(gòu)海波龍和SAP收購(gòu)BO顯示出，在全球軟件業(yè)并購(gòu)潮中，不再只是“大魚(yú)吃小魚(yú)”，而是開(kāi)始強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。有分析師預(yù)測(cè)，按照這樣的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)全世界將只剩下4家主要軟件企業(yè)——微軟、IBM、SAP和甲骨文。當(dāng)前，我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)以中小型企業(yè)為主，2007年規(guī)模最大的前10家軟件企業(yè)收入不足100億美元，相比微軟、甲骨文、SAP等跨國(guó)公司，仍存在較大的差距。因此，國(guó)內(nèi)軟件廠商的生存環(huán)境將越發(fā)艱難。

以用友為例，在商業(yè)智能領(lǐng)域，用友原本是與BO合作，這是因?yàn)锽O本來(lái)是一個(gè)比較獨(dú)立的企業(yè)，而且在中國(guó)市場(chǎng)所占的份額較少，與用友沒(méi)有直接的利益沖突。但用友的ERP系統(tǒng)與SAP的ERP系統(tǒng)直接形成競(jìng)爭(zhēng)，因此收購(gòu)案完成之后，用友繼續(xù)使用BO的技術(shù)的可能性不大，這會(huì)讓用友所處的位置變得相當(dāng)被動(dòng)。

不過(guò)，這并不代表國(guó)內(nèi)企業(yè)就此失去了生存發(fā)展的空間。畢竟國(guó)內(nèi)商業(yè)智能剛剛興起，還需要幾年時(shí)間才能發(fā)展成較為成熟的市場(chǎng)。因此，在這幾年間，如果中國(guó)的商業(yè)智能軟件公司能夠探索出一些新的商業(yè)模式，仍然能獲得不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

史蒂夫·米爾斯對(duì)中國(guó)軟件業(yè)的發(fā)展也持樂(lè)觀態(tài)度，他說(shuō)：“在應(yīng)用軟件領(lǐng)域，中國(guó)很可能會(huì)出現(xiàn)世界級(jí)軟件企業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)巨大的內(nèi)需市場(chǎng)為應(yīng)用軟件提供了巨大的空間，現(xiàn)在這一領(lǐng)域的用友、浪潮、金蝶都很成功。”

在今年年初國(guó)際軟件巨頭頻頻并購(gòu)的大背景下，并購(gòu)將是國(guó)內(nèi)軟件企業(yè)防止被國(guó)際巨頭吞并的策略之一。從國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)來(lái)看，并購(gòu)后將出現(xiàn)兩極分化：通過(guò)收購(gòu)慢慢形成幾家大而全的廠商，同時(shí)一些針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的、靈活性很強(qiáng)的小廠商依然會(huì)大量存在。并購(gòu)會(huì)逐漸成為軟件企業(yè)快速成長(zhǎng)的有效手段，目前國(guó)內(nèi)軟件行業(yè)整合度仍偏低，軟件行業(yè)整合是必然趨勢(shì)。

正因?yàn)槿绱耍治鰩焸兊闹腋媸牵簞e害怕廠商彼此競(jìng)爭(zhēng)。廠商們?cè)诤螘r(shí)競(jìng)爭(zhēng)、何時(shí)合作這些方面正變得聰明起來(lái)——他們很清楚什么值得爭(zhēng)奪，什么不值得爭(zhēng)奪。如果你的公司值得爭(zhēng)奪，那么你在2008年就會(huì)獲得稱心如意的交易。

大型并購(gòu)可能不會(huì)重現(xiàn)

調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester Research日前表示，在全球軟件市場(chǎng)，像甲骨文并購(gòu)BEA這樣的大型并購(gòu)交易已經(jīng)一去不復(fù)返了。分析師在一份報(bào)告中稱：“全球軟件市場(chǎng)的并購(gòu)交易還會(huì)持續(xù)下去，但是，像SAP并購(gòu)BO，IBM并購(gòu)Cognos和甲骨文并購(gòu)BEA這樣規(guī)模的大型交易將到此結(jié)束。”報(bào)告還指出，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，人們將看到思科這樣的硬件廠商并購(gòu)一些主要的軟件廠商。但是，這樣的并購(gòu)并不會(huì)導(dǎo)致軟件企業(yè)之間的進(jìn)一步整合。

盡管如此，2008年軟件業(yè)的融合大勢(shì)將不會(huì)發(fā)生改變，正如高德納資訊公司副總裁杰夫·伍茲所言：“目前我沒(méi)有看到這個(gè)行業(yè)有任何競(jìng)爭(zhēng)放緩的跡象。”因?yàn)椤斑@里面涉及很大利潤(rùn)”。這對(duì)軟件企業(yè)來(lái)說(shuō)也許并非一個(gè)壞消息。（邱江勇）