預計中國2009年進口鐵礦石將維持在4億噸左右，雖然2008年1~7月份國內原礦產量增速高達23%，但考慮品位后的有效增速測算低于4%，而日韓、歐盟未來對鐵礦石的需求缺口可維持在3.44億噸左右，匯總測算2008~2010年的全球鐵礦石進口需求在8.27億噸~8.65億噸。

需求：高速增長的中國鋼鐵業

國內鐵礦石以貧礦為主。中國區域擁有鐵礦石儲量約221億噸，但如此大的儲量并不能滿足國內鋼鐵業的巨大需求，主要原因是國內絕大部分鐵礦石都屬于低品位礦石，平均品位低于32%，且伴生礦多，采掘選礦成本相對較高。

開采力度已經加大。2007年下半年以來,國內現貨鐵精粉市場價格迅速上升，之前無人問津的低品位礦石的開采變得有利可圖，在暴利的驅使下，實際開采品位持續下降，最低只有15%品位的鐵礦也可進行采掘，例如2008年1季度，唐山地區的鐵精粉含稅價格已經達到1500~1600元/噸，而自產25%品位原礦制粉的成本仍然只是在600~700元/噸，利潤率在100%以上。

有效礦量并未增加。大量低品位礦石的開采，令國內礦石有效供給增速遠遠低于原礦增速，如2008年1~7月，國內鐵礦石的原礦增速達到23%，但如果考慮實際品位后，其有效礦石供給增速預計低于4%。

供給：供給量穩定增加

必和必拓、力拓、巴西淡水河谷3家鐵礦石生產商目前控制了70%以上的全球鐵礦石海運市場。

必和必拓是三大巨頭中產量最小的一個，目前擁有70億噸鐵礦石儲量，其中97%的鐵礦石產量用于出口。我們預計2009年BHP產量將達到1.6億噸，增幅13.8%。

力拓公司是澳洲第一和世界第二鐵礦石生產企業，目前擁有110億噸鐵礦石儲量，2009年計劃產量2.2億噸，增產8.3%。

巴西淡水河谷是全球最大的鐵礦石生產企業，其產量占巴西國內鐵礦石總產量的75%，擁有86億噸高品位鐵礦石儲量，每年公司80%的鐵礦石產量用來出口。雖然巴西到歐洲海運市場要比亞洲便宜的多，但產量的30%用來供給中國，10%供給日本。

供需之外，產業集中度是影響礦價的另一重要因素。

綜合分析全球鐵礦石供需力量，2009年全球礦石供給將出現過剩，過剩量甚至超過1億噸，這只是靜態的分析結果，利潤最大化是礦業巨頭的主要目標，他們必須在產量釋放與價格利潤之間尋求一個最佳平衡。我們只能說2009年的供需因素將向買方傾斜，礦價超預期上漲的難度加大，未來協議礦以下跌為主。