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    4月數(shù)據(jù)即將公布 警惕中國經(jīng)濟三大變數(shù)
    中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn  2009 年 05 月 11 日 
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    人間四月芳菲盡。與一季度“好于預期”的數(shù)據(jù)相比,4月數(shù)據(jù)極有可能面臨“芳菲盡”的境地。

    用電量在經(jīng)歷一季度的回升之后,重現(xiàn)下跌,意味工業(yè)提振困難;世界經(jīng)濟的“春苗”,全給“豬”吃了;由于主要貿(mào)易伙伴美國、歐盟、韓國等都已淪為疫區(qū),我國外貿(mào)形勢嚴峻;伴隨豬肉價格下跌,加大物價下行壓力,CPI或許面臨驟降,這讓提振內(nèi)需重遇寒流。與一季度的增長信心相比,4月數(shù)據(jù)讓中國未來經(jīng)濟增添諸多變數(shù)。

    變數(shù)一 CPI:警惕急劇下降

    交銀研究部稱,4月份CPI同比下降1.1%左右,連續(xù)第三個月出現(xiàn)負增長。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及商務部監(jiān)測的數(shù)據(jù)測算,4月食品價格穩(wěn)中有降,翹尾因素將拉低物價1.9個百分點,成為主導4月份CPI繼續(xù)回落的主要原因。

    摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶預測4月CPI為負1.7%,4月份CPI仍然將被食品價格拉低,因此通貨緊縮的壓力不會立刻緩解。

    興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委指出,甲型H1N1流感對豬肉消費影響明顯,加大了物價下行壓力。目前豬肉在CPI籃子中占比為3%-5%。如果豬肉價格較3月份跌幅不足10%,則對今后月份同比CPI降幅不足0.1個百分點;但如果達到20%-30%,則可能令CPI同比下降0.3至0.9個百分點;如果出現(xiàn)下降45%左右的極端情形,則可能令CPI同比下降1.0個百分點以上。

    渣打銀行中國研究部主管王志浩表示,全球經(jīng)濟60年來最為嚴重的下滑導致原材料和大宗商品價格暴跌,中國主要的3個物價指標均已呈負增長。鑒于去年商品價格創(chuàng)下的高位,預計今年上半年商品價格同比漲幅還會進一步下滑。但鑒于內(nèi)需開始反彈,部分主要進口原材料價格已經(jīng)回穩(wěn),出現(xiàn)通縮的風險較低。渣打預計今年CPI平均增幅為0.5%左右,在實體經(jīng)濟復蘇之前,通脹威脅較低。

    變數(shù)二 工業(yè)增加值:沖高難為繼

    我國工業(yè)增加值3月同比增速自2月的3.8%大幅回升到8.3%后,多家機構(gòu)對4月數(shù)據(jù)并不樂觀,認為該數(shù)據(jù)將出現(xiàn)回落態(tài)勢占大部分。

    中國農(nóng)業(yè)銀行高級經(jīng)濟師何志成認為,工業(yè)增加值會與3月份大體持平,最好的情況也僅是微升。而摩根士丹利與交通銀行的預測比較悲觀,認為該數(shù)據(jù)同比增速將降至7%。

    王志浩認為,規(guī)模以上工業(yè)增加值增速一度疲軟,今年3月恢復為同比增長8.3%,但尚不清楚今后一段時間工業(yè)增長的動力如何。我們擔心今年國內(nèi)終端需求(消費者需求)不會增加太多,加之外需急劇減少,預計工業(yè)活動將會逐步緩慢反彈,而不會是V字型的迅速反彈。

    變數(shù)三 發(fā)電量:下滑仍難止

    上述多家機構(gòu)看空工業(yè)增加值,4月份發(fā)電量數(shù)據(jù)的下滑是主要原因之一。國家電網(wǎng)公司調(diào)度中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,4月份全國發(fā)電量2747.63億千瓦時,同比下降3.55%。較3月份發(fā)電量有大幅下滑。

    交銀經(jīng)濟學家連平認為,從發(fā)電量可以看出,大部分企業(yè)仍處于去庫存化的過程。也許由于需求的增長,以及去庫存化加強,商品價格會出現(xiàn)走暖趨勢,但是有些企業(yè)的生產(chǎn)可能根本沒有起來。

    不過,日前國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群撰文指出,一季度重化工業(yè)增幅下降較多,重工業(yè)是用電大戶,占一季度工業(yè)用電的82%,重化工原材料行業(yè)的調(diào)整,必然對發(fā)電量與經(jīng)濟增長的關(guān)系產(chǎn)生很大的校正力,也就可能在短期內(nèi)出現(xiàn)發(fā)電量(用電量)負增長和經(jīng)濟正增長的現(xiàn)象。他還強調(diào),投資增長明顯加快,消費持續(xù)活躍,消費結(jié)構(gòu)升級活動重新加快,預計在市場需求拉動下,我國經(jīng)濟增長水平將不斷上升,經(jīng)濟增長與用電量數(shù)據(jù)之間的差異也將逐步減小。

    來源: 人民網(wǎng)-國際金融報
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