今年第4季度，出口同比增速轉(zhuǎn)正或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录＝眨嗉抑型赓Y機構(gòu)表示在外部經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的情況下，中國出口增長明顯。無論從總量、按產(chǎn)品、按地區(qū)看，出口的同比均收窄，預(yù)計今年四季度出口有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。

外部經(jīng)濟回暖

野村證券認(rèn)為，美國經(jīng)濟正燃起希望。除了房地產(chǎn)部門近期顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象以外，2009年上半年庫存的創(chuàng)歷史跌幅為下半年生產(chǎn)的更大幅反彈奠定了基礎(chǔ)。美國經(jīng)濟有越來越多的數(shù)據(jù)正日益燃起希望。自20世紀(jì)30年代以來歷時最久、最嚴(yán)重的衰退可能最終接近尾聲。數(shù)據(jù)的改善很多都反映了固有的周期性特點，但低利率、趨穩(wěn)的信貸市場和再次上揚的股市提供了基本面支持，從而確保這次反彈能夠持續(xù)。

申銀萬國證券研究所表示，近期在集中推薦出口復(fù)蘇預(yù)期下的投資主題，之所以關(guān)注這個主題，主要的理由就是最壞的時候已經(jīng)看到，后面美國經(jīng)濟復(fù)蘇對中國出口推升是大概率事件；目前微觀方面出現(xiàn)的訂單回升等數(shù)據(jù)更加提升了這方面的預(yù)期。由于國家的刺激政策正漸漸作用于實體經(jīng)濟，拉動私人投資，從而帶動消費，伴隨著庫存水平的下跌，下半年美國將進(jìn)入補庫存時代，對中國出口均為利好消息。作為中國主要出口地的歐元區(qū)、日本、韓國等地區(qū)。經(jīng)濟也在日漸好轉(zhuǎn)，下半年對中國產(chǎn)品的需求將回升。申萬研究所認(rèn)為，下半年出口復(fù)蘇有望。

申萬研究所表示，近期調(diào)研顯示，資源國是全球經(jīng)濟的亮點。港口公司的1-6月出口同比增長的航線有：南非線、南美線、澳大利亞線和美東線。出口類公司也反饋，美國訂單復(fù)蘇快于歐洲。分貨種來看，集運公司反饋：對美國家具出口從5月起恢復(fù)，6-7月環(huán)比增長10%，超過集運整體運量5-10%的環(huán)比回升幅度(上港集團(tuán)同樣提到家具出口的復(fù)蘇)；電子產(chǎn)品需求持續(xù)回升(美國人更多地待在家里，對娛樂電子產(chǎn)品的需求增加)。對歐洲家具、百貨超市商品的運量在回升。

長江證券也表示，美國失業(yè)率下降，經(jīng)濟衰退或已接近尾聲。美國勞工部公布，失業(yè)率下降0.1個百分點，至9.4%。這表明美國7月份失業(yè)狀況得到緩解，失業(yè)率意外下降，這進(jìn)一步證實美國經(jīng)濟衰退正在接近尾聲。

出口增長四季度有望轉(zhuǎn)正

據(jù)悉，申萬研究所還組織了江浙一線出口類企業(yè)調(diào)研，獲得的信息顯示，環(huán)比情況在好轉(zhuǎn)，最壞的時刻已過去；港口運輸、家電等行業(yè)都有向好趨勢。

港口運輸類企業(yè)表示，全球集裝箱航運閑置產(chǎn)能下降，6月11%，7月10%；8月美線、歐線都醞釀漲價(加征旺季附加費)，認(rèn)為有貨量回升的支撐；7月應(yīng)是歐線集運的小低谷，但今年環(huán)比反而有所上升。3月以來上海港外貿(mào)集裝箱量基本穩(wěn)定，并略有回升。就連今年下降最多的歐線，也在7月出現(xiàn)回升。

家電機械等出口類企業(yè)表示，空調(diào)配件公司，出口訂單從6月起回升，日本韓國訂單回升最快。6-7月國外銷售已經(jīng)實現(xiàn)同比10%左右的正增長。7月對美國的出口環(huán)比大幅增長(7月以后應(yīng)是傳統(tǒng)淡季)。8月出口訂單量持平于7月。電氣設(shè)備公司，上半年出口額的環(huán)比一直在回升(5月例外)，6月同比回到正增長，增速7%。

不過，申萬研究所也表示，不同出口類公司對于出口復(fù)蘇的持續(xù)性還持謹(jǐn)慎觀察的態(tài)度。

野村證券也預(yù)測中國出口將呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。因為危機之后西方國家尤其是美國的過度借債消費模式將有所改善，消費水平會有小幅調(diào)整，所以中國出口恢復(fù)危機前水平的可能性小。

此外，中國出口季節(jié)性明顯，出口量在每年的4月、7月、9月以及11月相對較高，而每年2月份為低谷。由于去年第3季度出口量居于高位，翹尾因素的影響，出口同比增長率轉(zhuǎn)正的可能性小，而2008年第4季度，出口已經(jīng)處于低位，加之當(dāng)前出口復(fù)蘇跡象明顯，今年4季度出口同比轉(zhuǎn)正的可能性大。野村證券還預(yù)期，中國勞動力市場將趨緊并由此導(dǎo)致工資增長。事實上，中國廣東省廣州地區(qū)的非熟練制造工人的基本工資水平如今高于泰國、菲律賓、印度、印度尼西亞和越南。中國的外商直接投資流入不斷下降，可能會使收入水平相對較低的東盟經(jīng)濟體受益。（記者 朱茵）