國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲2.8%，再創(chuàng)年內(nèi)新高，也是18個(gè)月以來(lái)最高月漲幅。數(shù)據(jù)出爐后，股市反應(yīng)激烈，滬指當(dāng)天呈單邊下跌走勢(shì)，振幅逾百點(diǎn)，盤(pán)中最低2638.53點(diǎn)，創(chuàng)下近一年新低。截至收盤(pán)，滬指跌1.90%，報(bào)2647.57點(diǎn)。

連續(xù)走高的CPI是否表明通脹壓力的加劇？實(shí)際負(fù)利率的出現(xiàn)是否意味著加息腳步臨近？近期連續(xù)遭遇“政策重拳”的樓市是否還將面臨更大力度的調(diào)控？市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控政策收緊的擔(dān)憂(yōu)已然強(qiáng)化。

數(shù)據(jù)仍屬溫和，通脹預(yù)期加劇

CPI漲2.8%，數(shù)據(jù)本身仍然還算溫和。溫和的通脹率，也是經(jīng)濟(jì)回暖的表現(xiàn)。在許多經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家看來(lái)，以我國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)體量，通脹速度在5%以?xún)?nèi)都屬于合理區(qū)間。

然而，市場(chǎng)昨天的反應(yīng)顯然已超出預(yù)期，這與當(dāng)前整個(gè)宏觀調(diào)控環(huán)境不無(wú)關(guān)聯(lián)。CPI增速再創(chuàng)新高的事實(shí)，又為政策進(jìn)一步趨緊提供了更充分的理由。另外，作為CPI的先行指數(shù)，4月份PPI同比漲幅擴(kuò)大到6.8%，也引發(fā)市場(chǎng)預(yù)期，認(rèn)為接下來(lái)幾個(gè)月的CPI漲幅還會(huì)進(jìn)一步攀升。

申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，通脹上漲態(tài)勢(shì)可能持續(xù)到三季度。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源則預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月CPI還會(huì)繼續(xù)走高，尤其去年六七月份CPI底數(shù)又低，屆時(shí)數(shù)據(jù)翹尾因素影響較大。

不過(guò)記者注意到，今年前幾個(gè)月CPI連連走高，與去年同期的基數(shù)較低也有直接關(guān)聯(lián)。去年CPI走勢(shì)“前低后高”，基于這一點(diǎn)考慮，CPI漲幅下半年也可能逐步趨緩。