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    新聞分析:CPI未破“五”更需警惕

    2011年02月16日09:31 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號:T|T
    關鍵詞: CPI 五 權重 此次 漲幅 通貨膨脹 通脹 統計體系 權數 加息

    今天(15日)公布的CPI數據,果然與此前兩天市場預測的完全一致——1月CPI不會超過5%。因為這一數字,2月14日情人節,中國股市已先行一步,A股從開盤就一路上揚,到收盤上證指數報2899.13點,上漲71.80點,漲幅2.54%,離突破2900點只有一步之遙。

    CPI數字公布之后,今天股市一度繼續走高,比情人節的鮮花還燦爛。由于自今年1月起,統計系統啟用了新的居民CPI基期和權重,在食品價格大漲的情況下,這將導致新系統統計出來的CPI會低于按原權重統計出的數據。而市場普遍認為,如果1月CPI增幅不超過5%,央行加息的壓力就不會那么大,這對股市屬于絕對利好。

    國家統計局城市社會調查司官員曾對外表示,2009年食品類在CPI中的比重約為32.8%,居住類的比重約為14.7%。而此次數據發布時,國家統計局有關人士透露,居住提高4.22個百分點,食品降低2.21個百分點。而今天公布的CPI各項數據中,食品類價格同比上漲10.3%,居住類價格上漲則相對溫和許多,同比上漲僅為6.8%。

    按現行制度規定,CPI中的權數每5年調整一次。同時,考慮到城鄉居民生活水平及消費結構的變化,每年會有一些權數的微調。2011年,正是CPI大調整之期。近幾年,與房地產價格上漲同步,消費者在住房方面的支出不斷增大,從此意義上講,加大居住類數據在CPI中的比重,有著現實的意義。

    但在問題的另一面,卻是現有的CPI居住類價格中,并不包括房價上漲的因素。只有租金支出,才納入統計體系,購房則屬于固定資產投資,而非消費。客觀上,這在一定程度上沖淡了房價上漲對CPI的影響。在今天公布的居住上漲情況中,水、電、燃料價格上漲3.9%,建房及裝修材料價格上漲4.3%,住房租金價格上漲7.1%。

    CPI數據對我國經濟的意義,在于理性看待通貨膨脹,防范未來風險。從此角度上講,數字是不是過“五”,并無現實的意義,關鍵是數字里隱含的東西。因此,對于因統計體系權重變化引發的數據變化,公眾應有正確的看法。

    到2011年1月,我國CPI漲幅已連續9個月處于3%的通脹警戒線以上,表明我國依舊面臨嚴重的通貨膨脹壓力。2月初,有機構對20余家證券公司、商業銀行研究部門發出問卷,調查其對1月中國宏觀經濟數據的預測。回復問卷的17位經濟學家對1月CPI同比增幅的預測值平均為5.4%,其中有16位經濟學家預計1月CPI將超過5.1%。

    正因如此,瑞銀中國首席分析師汪濤在今天CPI數據正式發布后表示,數據符合預期,預計上半年CPI增速將達到5%。汪濤稱,此次數據雖沒有破“五”,但按照原來的權重看肯定在5%以上,這是市場之前所預計到的。

    汪濤甚至預計,為抑制通脹,上半年仍將加息兩次,每次25個基點。準備金率全年看至少調整20%。這也就意味著,此次CPI未能破“五”,只是階段性的,對于貨幣緊縮的大趨勢,并不會有根本的影響。本報記者 董沛 (來源:工人日報)

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