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2012年02月28日09:54 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

五、物價漲幅回落加速，通脹壓力進一步減輕

（一）食品價格漲幅收窄，帶動CPI漲幅加速回落

1、CPI同比加速放緩，環比出現回調

12月份，我國居民消費價格（CPI）同比漲幅繼續收窄，環比小幅上漲。12月份，CPI同比上漲4.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點，環比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。其中，城市CPI同比上漲4.1%，農村CPI同比上漲4.1%；八大類商品價格全面上漲，其中，食品價格同比上漲9.1%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，拉動CPI上漲2.8個百分點，貢獻率為68.1%；居住價格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.9個百分點，拉動CPI上漲0.35個百分點，貢獻率為8.5%，兩類價格對CPI的貢獻率為76.6%，物價上漲結構性特征依然明顯。

2、翹尾因素、食品價格與貨幣等因素導致CPI加速回落

12月份物價漲幅收窄，主要原因有：第一，12月份翹尾因素為0，比上月回落0.5個百分點；第二，從結構上看，生豬供應增加，導致豬肉價格漲幅明顯收窄，拉動肉禽及其制品價格漲幅明顯回落。

圖16：CPI同比及環比增速（%）

資料來源：wind資訊。

3、CPI同比漲幅將穩中回落

展望2012年1月份，存在諸多因素支撐價格水平上漲：第一，由于天氣轉涼，農產品的生產和運輸受到一定的影響，加之1月份正值中國的春節，天氣和節日需求效應等季節因素將拉升物價；第二，1月份CPI翹尾因素為3%，是2012年翹尾因素最大的月份；第三，從2011年12月5日起，我國下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，美國提高債務上限，宣布將低利率維持至2013年中，歐洲央行下調利率25個基點，全球六大央行宣布提供流動性支持金融體系，有利于增加物價上漲的貨幣基礎。同時也存在諸多因素保持物價總水平穩定：第一，2011年我國投資和出口有所回落，使得GDP增長9.2%，呈逐季回落的態勢，經濟增速的回落有利于控制物價上漲的總需求因素；第二，2011年四季度我國外匯儲備環比出現負增長，有利于減輕人民幣對外匯的對沖壓力，控制貨幣發行；第三，2011年糧食總產量突破5.7億噸，連續八年增產，糧食豐收為穩定物價奠定了物質基礎；第四，近兩個月PPI指數出現了明顯的回落，PPI與CPI倒掛，有利于減輕PPI向CPI傳導的壓力。初步判斷物價過快上漲的勢頭得到了有效遏制，同比漲幅已經見頂，初步預計1月份CPI同比上漲4%左右。

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