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2012年10月26日09:30 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

曉晴

“下半年肯定會有新訂單回來，但對業績的貢獻不會立竿見影。因為合同簽定之后，不見得馬上就會發貨，發貨也是分批次進行，有些時間跨度長達好幾年。而且發貨后收回貨款也需要時間?！?0月24日，包括南風股份(300004.SZ)、江蘇神通(002438.SZ)、東方電氣(600875.SH)等核電行業上市公司內部人士在接受本報記者問詢時表示。

二級市場上，核電重啟消息一度刺激相關個股高開，如江蘇神通早盤就以16.75元高開，但隨后即高開低走，以當天最低價15.94元收盤，跌幅達3.04%。

同樣，東方電氣走勢也如出一轍。東方電氣早盤以14.66元開盤之后，快速摸高至14.94元。但最終卻以14.15元的全天低價收盤，跌幅也為1.05%。

對于“見光死”行情，上述核電上市公司內部人士對記者坦言，股價異動并不是公司所能控制的。江蘇神通內部人士則稱，早在核電重啟前，公司第三季度就已有新核電訂單在手了。

此前一天，國務院常務會議通過《核電安全規劃》和《核電中長期發展規劃》，這標志著核電建設重啟。但規劃同時規定，“十二五”時期只在沿海安排少數經過充分論證的核電項目廠址，不安排內陸核電項目，按照全球最高安全要求新建核電項目。

對此，東海證券分析師徐纓直言，對于大多數“核電”企業來說，核電業務更多的是充當錦上添花的角色，難以成為營收和利潤的引擎。其認為，僅靠出政策并不能使“核電股”業績出現拐點。

重啟效應待考

徐纓進一步稱，對于民用核電工業來說，“十二五”是在硬件和軟件兩方面提升核安全水平和意識的五年，其重點并不在上規模。“按我們對于核安全規劃的理解，重啟核電建設之后，將不再會包括二代加的機型，只有三代(AP1000)或更先進的技術才會得到批準?？梢灶A見，核電建設下一輪高潮應在2015 年前后才會開始?！?/p>

此前，第一座在浙江三門建造的AP1000 核反應堆要到2013 年底或2014 年上半年才能完成。

“從我們了解的信息來看，今年核電企業新接訂單的情況普遍不佳，有些甚至差于2008 年。今年業績可能影響不大，但明年則可能不太樂觀。”徐纓認為。

事實上，由于受到宏觀經濟影響，工程項目建設進度放緩，機械制造行業景氣度下滑，已有部分核電公司原來已簽訂合同的批次訂單實施不得不放緩，從而拖累了其業績表現。

10月23日，南風股份三季報顯示，受核電、風電工程項目建設進度放緩，產品供貨計劃較預期推后導致業績低于預期。前三季凈利為3511 萬元，同比下降33%。特別是第三季度凈利為1004 萬元，同比降幅高達53%。

繼2011年3月日本福島核事故之后，新核電項目審批暫停，南風股份新增訂單迅速下滑，2011年全年新增訂單迅速下滑至0.48億元，新增訂單同比下降達93%，直至2012年上半年都沒有接到新訂單。另據南風股份公告，最新一筆訂單為9月份剛剛中標的田灣核電站3、4號機組價值9520萬元的風閥合同，合同金額約占2011年度主營業務收入的18.1%。

不過，前述南風股份內部人士稱，這筆新訂單并不會影響公司今年的業績，而是在2014年至2016年才會逐步體現。

內陸核電受阻

值得一提的是，內陸核電項目并沒出現在此次核電建設重啟規劃中。這對有份參與內陸核電項目的公司而言，不能不說是當頭一棒。

當天，贛粵高速(600269.SH)內部人士就對記者表示了無奈之情?！?009年進行投資時，沒想到會有這么多變故。但政策性風險也是公司所不能掌控的，公司會關注事態進展?！?/p>

2009年10月28日，贛粵高速與中電投資集團公司、ST贛能(000899.SZ)、深南電A(000037.SZ)為開發江西彭澤核電項目出資組建了江西彭澤核電項目公司。

前述贛粵高速內部人士透露，目前彭澤核電項目前期工作都已做好，就差一紙批文。彭澤核電項目擬投入建設資金7億元，現已累計投入6億元。如果沒有日本福島核事故發生的話，彭澤核電，原計劃2016年，最遲2017年要并網發電。“現在不知道要等到什么時候。但公司仍把該項目計入長期投資欄目下，暫時不會計提壞賬準備?！?/p>

實際上，受影響的不僅只是彭澤核電。在首批獲準開展前期工作的三座內陸核電站中，湖南桃花江核電站、湖北咸寧核電站也全部具備了核島負挖條件，只待國家發改委下發核準文件即可開工建設。截至目前，上述三處電站已實際完成總投資超百億元。

長江證券分析師劉元瑞認為，相比沿海核電項目，內陸核電停建所受沖擊更甚。去年11 月，安徽省望江縣政府向安徽省發改委能源局遞交《關于請求停止江西彭澤核電廠項目建設的報告》，直指彭澤核電項目選址評估、環境影響等隱患。此后，雖然上海核工院受國務院委托，對彭澤核電環評報告進行二次核查并認定其不存在問題，但已造成了重大影響。因此，內陸核電站最終未能納入重啟名單之中，也是意料之中。

不過，早在福島核事件前，上述三大內陸電站已完成部分主設備的招標工作。其中，桃花江核電站與上海電氣(601727.SH)簽訂4 組TG 包，與東方電氣簽訂1 臺壓力容器，2 套蒸汽發生器，2 臺穩壓器以及數臺安注箱、硼注箱等設備；彭澤核電站也與東方電氣簽訂了2 組TG 包；咸寧核電站也與東方電氣簽署了1 臺壓力容器、2 套蒸汽發生器等合同。

對此，東方電氣人士對本報記者表示，“內陸核電項目停建肯定會影響合同執行情況，但公司還有沿海核電項目作支撐。如公司在田灣核電站5、6期項目上均有涉及，且目前在建項目運營狀況良好?！?/p>

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