在經過一次“周末效應”洗禮后，由于星期六星期日兩天的政策面基本平穩，造成市場的恐慌情緒依舊，個股分化嚴重，兩市重心整體下移，滬市下跌150點，跌幅超3%，深市下跌616點，跌幅超4%,不由讓我們想起恐怖的“5·30”，在5月30日，也是千股“翻綠”，兩市只有為數不多的股票在漲，恰恰跟今天的情形雷同，難道是歷史重演？

     指數運行情況

    消息面

    1、周小川：不排除進一步加息

    周小川在瑞士布魯塞爾出席國際清算銀行年會間隙時說，5月的CPI數據符合預期。“我們已經調整過利率，但通脹可能稍稍上升。”他強調，人民幣將繼續循序漸進地走向可以自由兌換，中國會按照自己的看法來制定匯率政策。中國的匯率政策將一貫地依據漸進性、可控性和主動性原則。

    2、A股新增開戶數持續下降

    上周一新增開戶數為21.67萬戶，上周二、周三分別為18.46萬戶、17.20萬戶，上周四降至16萬戶，A股新增開戶數連續三天低于20萬戶。

    3、預告半年報公司六成報喜主營增長與股權轉讓是主因

    截至6月24日，深滬兩市共有468家A股公司預告了上半年業績，其中近六成公司預喜。而業績增長主要有兩大原因：大部分公司得益于主營業務收入的增長；也有部分公司是在非流動資產處置以及股權轉讓等非經常性損益方面獲利頗豐。

    4、上市公司監管架構將作調整

    記者日前獲悉，中國證監會上市公司監管部將新設監管四處，負責對央企類及金融類上市公司監管。這是短期內中國證監會上市公司監管部的第二次調整。此前，針對全流通形勢下，上市公司并購重組案例日益增多，原并購監管處分設并購監管一處和并購監管二處，一處主要負責審核上市公司并購重組法律方面的申報材料，二處則主要負責審核上市公司并購重組會計方面的申報材料。

    5、四大金融監管部門22日罕見聯手出拳

    中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會聯合發文，規范金融機構對客戶身份識別、保存客戶身份資料和交易記錄的管理，以確保客戶資料和交易信息的安全、準確、完整。這一規定自2007年8月1日起施行。

    6、《關于推進軍工企業股份制改造的指導意見》發布

    經國務院同意，國防科工委、國家發展改革委和國資委目前已聯合發布《關于推進軍工企業股份制改造的指導意見》。

    焦點板塊

    在金融股的拉抬下，早盤滬指探底反彈，但是力度有限，下午滬指繼續走低并跌近3900點，個股繼續呈現普跌，相當數量的個股達到跌停，只有少部分個股走強。沒有主流熱點，可以認為，市場人氣已經受到了嚴重的打擊，短時間恢復不過來，且資金流出的跡象非常明顯。而兩市跌停個股也在不斷增多，大盤成交明顯萎縮，顯示當前市場人氣渙散，信心不足，恐慌情緒沒有得到有效平衡和收斂.

    后市操作

    1、政策作用股市余波未平時，以確保安全為首要目的 

    我國現階段的股市，投資理念和投資主體都還不成熟，對政策的作用要不輕視、要不過于看重，就象目前在經歷了印花稅事件后，場內投資者對政策有著"一朝被蛇咬十年怕井繩"的感覺。目前大家擔心的政策后果有兩個，一個是直接調控市場的信號代表了管理層的態度，一個是持續的緊縮性貨幣政策其累積效果將對宏觀經濟、流動性等方面產生不利影響。

    首先，隨著印花稅政策的出臺，的確意味著在管理層直接干預市場的開始，但可以肯定的是其目的絕不是為了打壓股市。市場對政策的消化和政策對市場的消化，都需要一定的時間，這個期限可能會比較長，大概在2－3個月。

    其次，連續加息的累積效果。日韓兩國政府在本幣升值過程中采取了截然相反的貨幣政策，在日元大幅度升值初期日本央行采取的是減息的政策，最終導致泡沫破裂，而韓國政府在升值期間則是不斷的加息、提高存款準備金率。由此可見，在本幣升值過程中緊縮性的貨幣政策是抑制流動性過剩的必要手段，對穩定經濟發展是有好處的。

    但市場形成共識往往是有時滯的，特別是現在剛剛經歷了心靈的創傷，市場的反映往往帶有劇烈的波動性和不理智性特征，因此短期內以確保安全為投資的主要宗旨是沒有壞處的。

    2、根據市場的價值中樞，在安全的區域內買入并持股

    通過前面的分析，30倍動態市盈率可以被視為安全區域，如果在政策的作用下股指出現激烈反映，我們認為是短期行為，在30倍動態市盈率附近買入股票的風險較小。

    3、關注真正的價值型股票

    第一類，受惠于本幣升值的行業，如服務行業、消費行業、證券行業、房地產行業等。第二類，中期業績增長明顯的行業，從中報預告情況看，石化、有色金屬、電力和機械設備等行業預期較好。

    4、關注額外的收益

    重組（包括資產注入、整體上市等）將帶來真正意義上的價值投資。

    5、莫把價值投資投機化

    經歷了暴跌之后，飽受投機之痛的投資者對價值投資趨之若鶩，以至于目前市場中任何一個投資者言必談價值投資，但這其中的絕大多數仍是追隨市場熱點進行的投機行為，即價值投資投機化。從目前市場情況看，真正的具備大幅度價值洼地的股票很少，所謂的價值投資型股票，大多處于估值的上限，這一點請投資者注意。