周三滬深股市全天震蕩收低，滬指呈現(xiàn)出反復(fù)震蕩的特點(diǎn)，量能萎縮較大。滬綜指以3,906.01點(diǎn)高開，高見3,916.48點(diǎn)，低見3,800.27點(diǎn)，收盤報(bào)3,816.17點(diǎn)，跌2.14%；深成指報(bào)1,2509.14點(diǎn)，跌1.97%；中小板指報(bào)4,378.98點(diǎn)，跌2.25%。兩市共成交100億股，成交金額1,151億元，較前一交易日成交金額1,332億元萎縮13%，滬指金額只有737億元，成交量始終沒有放大，市場總體呈現(xiàn)的是無量弱勢震蕩。 

消息面上，最新一期QFII中國A股基金月度報(bào)告顯示，QFII中國A股基金的整體倉位在2007年5月份并未發(fā)生太大變動，除了荷銀中國A股基金和申銀萬國藍(lán)澤A股基金(2號)當(dāng)月減持了10個百分點(diǎn)的股票倉位外，其余基金仍舊保持明確的滿倉狀態(tài)。多數(shù)基金已經(jīng)出現(xiàn)大規(guī)模的變化，包括提升業(yè)績良好的機(jī)械及航運(yùn)造船股的比重，減持受金融緊縮政策影響的銀行股。以上研究報(bào)告說明QFII對后市信心不變，變化的僅僅是持倉品種。另外，央行貨幣政策委員會近日研究了下一階段貨幣政策取向和措施，認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)中適度從緊，進(jìn)一步提高貨幣政策的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性。進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、外貿(mào)、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合。這些措施將對金融股造成一定的負(fù)面影響，短期規(guī)避為好。

周三盤面普跌，個股跌多漲少，兩市僅有263只股票上漲，而下跌的股票高達(dá)1216家，下跌家數(shù)是上漲家數(shù)的近5倍。總體氣氛比較蕭條。有色金屬、鋼鐵、金融、電力等權(quán)重藍(lán)籌板塊紛紛補(bǔ)跌；兩市僅有不足兩成股票上漲，部分釀酒股和節(jié)能環(huán)保股逆市上漲。全天釀酒食品類股票突然崛起，昨日表現(xiàn)較好的有色金屬股再次沉淪，銀行、石化等藍(lán)籌表現(xiàn)一般。周三大盤走弱的根本在于兩家保險(xiǎn)股和部分銀行股的尾盤跳水，不過從這些個股的盤面走勢去看是屬于正常的整理，只不過由于他們所占的指數(shù)比重較大，因此調(diào)整時對指數(shù)造成的波動也就顯得較為突出了。由于熱點(diǎn)分散，板塊上漲的連續(xù)性較差，對于場外資金很難有吸引力。而這又進(jìn)一步抑制了股指的上升。

從技術(shù)面上看，目前指數(shù)的中短期均線空頭排列，反彈僅僅持續(xù)了兩天時間就再次出現(xiàn)了大幅度下跌，3800點(diǎn)似乎危在旦夕，60日線附近的支撐已經(jīng)被市場所消化，成交依然保持在不斷的萎縮過程中，正因?yàn)槿绱硕喾皆噲D想積極的利用個股行情激起市場的重新向上動能，但由于資金的跟進(jìn)效應(yīng)并不是很明顯，所以反彈就顯得略微的弱勢了些，這表明市場的觀望情緒進(jìn)一步處于激化過程中，只有隨著時間的推移及政策面和資金面出現(xiàn)新的專機(jī)時大盤方有再次走強(qiáng)的可能。估計(jì)市場在3800-4000點(diǎn)這一帶將有一輪爭奪，因此，預(yù)計(jì)滬指近期內(nèi)縮量震蕩的局面難以改變。（野村證券/賈健）