近期A股連連下挫，基金投資者們的幸福生活也隨之戛然而止。據天相投顧的統計數據，截至11月6日，上月以來七成多共計238只基金凈值下跌，跌幅最大的達到12.17%，遠超同期大盤的跌幅，67只基金的跌幅超過了5%。10月入市的不少基民被套，基金不敗的神話正在漸漸被打破。

基金也買在天花板上

這幾天，小王的心情仿佛坐上了過山車一樣，緊張而又無助。連續幾日的大跌讓他這個新基民失重感倍增，瞅著賬戶上資金的千位數字不斷下降，小王連連感嘆：“誰說基金賺得多跌得少？我連本兒都搭上了！”他開始后悔自己搭上這趟車。

一個月前他還為自己的精明決策著實得意了一番，原本是抱著“出來混總是要還的”觀念冷眼看股市，可看著周邊的朋友一個個消費升級，指數上了四千上五千，上了五千又快六千了。好不容易熬過了一個漫長的國慶假期，小王終于下定決心，第一時間跑到銀行，從存折上取了五萬塊錢，買了朋友推薦的一只股票型基金。

沒想到剛過幾天該基金就暫停申購了，他樂了，果然是該出手時就出手。雖然大盤已經漲到了六千，怕搶不到“香餑餑”的小王又再度申購了兩只基金，都是股票型的。他盤算著自己的小九九：朋友小楊買的配置型基金今年以來的收益幾乎只有另一只股票型基金的一半，我入市雖晚但都買股票型的說不定也能追上別人。

僅僅三十來天的光景，小王就沒了當時的意氣風發，“唉，追不上就算了，明星基金跌起來也是一個比一個猛，基金也買在了天花板上，不怕跌那真是騙人騙自己的，都是說起來容易做起來難。”近期的大幅調整給了新入市的他當頭一棒，原來風險時時存在，賠錢成了投資者教育的最好一課。

投基需配置好種類

比起新基民，不少既是股民又是基民的投資者更深切地感受到了“牛市的調整照樣殺人！”“在牛市的名義下，很多應有的風險意識都被忽略了。其實看看那些跌慘了的二三線股，也就大致知道熊市是什么樣了。”老股民方先生告訴記者，無論在什么市場行情下，他購買基金的第一要訣是構建安全邊際，畢竟現在牛市中也有基金凈值跌到1元以下了。

據統計，截至11月6日，A股市場共有8只基金凈值在1元以下，四只QDII基金中的兩只在周一晚間披露凈值時也顯示為不到1元。從領跌的基金種類來看，不少是前期開展分紅或拆分進行持續營銷的低價基金。

“其實我們在銷售過程中一直在講配置，客戶還是對股票型基金感興趣，尤其是低凈值的，很盲目。”富國基金機構經理金毅在接受采訪時告訴記者，“近一段時間來，銀行購買基金的人確實不再像之前那么火暴了，但這只是‘熱情中的一個低潮’，任何市場都存在跟風的羊群效應。”

對于一些優質基金來說，金毅的建議是長期持有，他向記者列舉了富國天益價值基金，這只熊市中就收益不錯的基金在近期的抗跌能力也很強，9月19日至10月19日期間還成為唯一一只單月收益超過10%的基金，申購量就一直很穩定。“所以購買了績優基金的投資者就應該放心一點，不要離市場太近，總是去看凈值，這樣比較好。”

那么，有著像小王一樣“悲慘遭遇”的投資人后市該如何操作呢？國金證券基金研究員張劍輝指出了三條路：一是通過降低基金的投資量來規避風險；二是調整基金品種，比如投資消費、金融服務等方向的防御性產品，還有折價率較高的封閉式基金，都可納入考慮；三是配置一些股票倉位較低的基金，改變單一持有某種類型基金的現狀。“在這個基礎上也可以關注打新股的債券基金，作為定期儲蓄的升級理財替代產品。我們對它的定義還是純債券基金，風險較低，未來一年收益我想正常情況下10%的預期應該沒有問題。現在大盤調整很厲害，關鍵是投資者要分析自己的風險承受能力，給自己一個定位，是高風險偏好者還是風險厭惡者？很多投資人都沒有考慮這一點。”張劍輝說。

此外，對深受基民追捧的QDII，張劍輝也給出了自己的看法，“我們對QDII需要有一個冷靜的認識，理論上從配置空間來說確實能降低風險，因為它回避了單一市場。但是實際效果上很難說，比如在次級債危機之前投資了，那風險就很大，我們對國際市場只有用兩個字來形容，那就是‘陌生’，所以實際情況怎么樣真的是很難講。”

以前總是把QDII念成QD二代的小王，終于明白投資基金學無止境。聽了基金分析師的建議，他決定調整基金投資組合，同時平穩心態避免追漲殺跌，盡快地成熟起來。