中國07年牛市吊足世界胃口 新股融資冠全球

盡管幾乎所有國內(nèi)外股評(píng)家和機(jī)構(gòu)都曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到，2007年中國股市將是個(gè)大牛市，可此牛之壯碩，仍出乎眾人之意料。總體來說，今年中國股市這輪大牛市有兩次標(biāo)志性的起伏：從年初到5月30日，股市行情從2715點(diǎn)一路升到5月底的4335點(diǎn)；5月30日股指從最高點(diǎn)滑落，調(diào)整最低至3404點(diǎn)；此后行情再起，漲到10月16日的6124點(diǎn)，然后進(jìn)入年末調(diào)整期。在這一年里，一連串歷史數(shù)據(jù)被刷新。滬深兩市所有綜合指數(shù)、行業(yè)指數(shù)都創(chuàng)歷史新高。滬指2007年12月28日收盤報(bào)5261.56點(diǎn)，全年上漲96.7%，成為歷年來上漲最多的年份，深證成指2007年漲幅為166.29%。滬深兩市總市值突破30萬億大關(guān)，募集資金總額達(dá)3391億元，是2006年的2倍。中國首發(fā)新股和融資規(guī)模躍居世界第一，并締造了首發(fā)新股(IPO)及融資規(guī)模冠全球的“世界冠軍”(中國石油首發(fā)新股募集資金668億元)。中國股民也創(chuàng)下了一年內(nèi)由7800萬戶增加到1.3億戶的紀(jì)錄。

中國股市全球漲幅最大

中國股市全年漲幅領(lǐng)跑全球。從年初至12月21日，美國紐約股市三大股指均實(shí)現(xiàn)不同幅度的上漲，漲幅最大的納斯達(dá)克指數(shù)也才達(dá)到11.46%。截止12月28日，香港市場(chǎng)07年來的漲幅為37.09%；韓國股市今年來漲32%；日本股市今年全年以下跌11.1%收官，為五年來年線首度收黑。新興市場(chǎng)國家雖然都是牛市，但是仍然牛不過中國。巴西股市今年來上漲42%；印度股市漲39%；俄羅斯股市今年來僅漲14.04%，漲幅相對(duì)落后。

股市與經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)特點(diǎn)明顯

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，滬深股市的強(qiáng)勁走勢(shì)在很大程度上是蓬勃上升的中國經(jīng)濟(jì)的一種表現(xiàn)。法國財(cái)經(jīng)報(bào)紙《回聲報(bào)》分析說，股市在中國經(jīng)濟(jì)中的作用已明顯提高：去年初，中國企業(yè)從股市中所獲得的資金僅占其融資總量的1%，而今年已升至8%左右，這使得中國股市較諸以往更體現(xiàn)出與經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)的特點(diǎn)，而不再僅僅是一個(gè)單純的資金博弈市場(chǎng)；今年已召開的“十七大”、明年的人大政協(xié)換屆會(huì)議和奧運(yùn)會(huì)，以及2010年世博會(huì)等題材，既給機(jī)構(gòu)投資者以充分的炒作題材和拉升想象力，又讓散戶股民對(duì)股市和股指產(chǎn)生足夠的憧憬和信心；此外，國際上對(duì)人民幣匯率的壓力造成預(yù)期人民幣升值的外資熱錢大量涌入，國內(nèi)物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲造成銀行實(shí)際利率低，房地產(chǎn)等投資領(lǐng)域政策收緊、資金難以運(yùn)作，這些因素都使得股市成為眾多資金追逐的熱地，而股指、成交量、開戶數(shù)的屢創(chuàng)新高，以及炒股發(fā)財(cái)?shù)墓墒杏绊懶ЯΓ尣簧俅饲昂苌偕踔翉奈瓷孀愎珊５男率周S躍欲試，迫不及待地投身進(jìn)來。

2007年中國股市更深刻的變化，首先在于股市不再只和少數(shù)股民有關(guān)系，它的起伏冷熱，已開始直接影響經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，影響上市公司和相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)，影響普通人的生活和全社會(huì)的和諧穩(wěn)定。其次，中國股市雖在很大程度上仍是個(gè)封閉的金融市場(chǎng)，但其表現(xiàn)已開始影響國際金融市場(chǎng)，“5?30”的大跌，讓全球股市為之聯(lián)動(dòng)，這與其說是中國股市和世界股市接軌的表現(xiàn)(總市值已排名世界第三)，毋寧說是中國政治、經(jīng)濟(jì)全球影響力提高的必然結(jié)果。

股票市值過高是隱憂

美聯(lián)社去年曾以全球知名基金研究機(jī)構(gòu)理柏公司的調(diào)查報(bào)告為依據(jù)指出，中國股市在2006年是全球回報(bào)率最高的，達(dá)61.51%，而今年中國股市更熱、股指上升更多，賺錢的卻反倒少了。據(jù)最新調(diào)查數(shù)據(jù)，全國股民在牛市虧損或不獲利者高達(dá)51.35%，而明確表示獲利的卻只有7.26%，4成股民對(duì)投資結(jié)果不滿意。自7月以來，大資金、大機(jī)構(gòu)對(duì)指標(biāo)股的操縱，讓指數(shù)一直處于失真狀態(tài)，使得滬深股市表面熱鬧依舊，實(shí)則已稍顯冷清。

法國專業(yè)性報(bào)紙《論壇報(bào)》認(rèn)為，中國股市一年來的狂升，存在一定泡沫化危險(xiǎn)，上海股市融資總額兩年來增加了5倍，而許多上市公司卻不知道該把融資得來的資金用于何處，于是投入股市博利，這在全球資本市場(chǎng)都是非常罕見的。英國廣播公司財(cái)經(jīng)記者凱蒂?亨特認(rèn)為，出租車司機(jī)、大學(xué)生甚至和尚都在談?wù)摴善保枪墒羞^熱的表現(xiàn)。按照國際通行的衡量標(biāo)準(zhǔn)，中國不少股票的市值已經(jīng)過高，平均市盈率超過歐美股市正常平均值3倍，需要調(diào)整。

2008年股市將趨于穩(wěn)定

展望2008年中國股市的發(fā)展，中外大多數(shù)觀察家意見驚人地接近：2008年的中國股市將趨于平穩(wěn)，既難以重演2007年的火暴，也不會(huì)如某些人所擔(dān)心的“去泡沫化”那樣一瀉千里。馬丁可利基金投資公司負(fù)責(zé)人克里斯?拉爾夫認(rèn)為，中國股市的規(guī)律與普通西方股市不同，市場(chǎng)比較封閉、民眾投資渠道匱乏、經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，以及國有公司對(duì)管理的不斷改善，都將支持中國股市的高位運(yùn)行。但最明智的選擇，應(yīng)該是忽視指數(shù)，避開指標(biāo)股，選擇有潛力的行業(yè)和股票投資。法國《世界報(bào)》認(rèn)為中國政府“從緊”的金融政策將抑制股指的過快上漲，而《論壇報(bào)》則認(rèn)為股市目前在中國經(jīng)濟(jì)的重要性，以及人大政協(xié)換屆和奧運(yùn)會(huì)前后的特殊社會(huì)效應(yīng)，都決定了明年中國股市的走勢(shì)不會(huì)變得很差。

英國《金融時(shí)報(bào)》28日援引安永公司的預(yù)測(cè)說，中國企業(yè)明年將通過股票市場(chǎng)上市的方式，有望再籌集1000億美元的資金。日本媒體發(fā)表文章說，雖然2008年北京將舉辦奧運(yùn)會(huì)，但決定中國股票價(jià)格的并非奧運(yùn)會(huì)，而是企業(yè)業(yè)績、中國政府的政策以及世界金融市場(chǎng)的動(dòng)向。預(yù)計(jì)從明年年初直到4月底各公司紛紛發(fā)表年報(bào)這段時(shí)期，市場(chǎng)將持續(xù)疲軟。