CPI高企之際，想在股市跑贏CPI，可行的策略莫過于看哪些行業或公司借了CPI的東風。這類行業或公司大致有3種。一是由于供求拉動，有漲價動力，目前價格受行政管制，但未來可能放開或部分放開的行業，如電力、石油、公用事業、醫藥等。

二是成本易于轉嫁，或擁有較大定價議價權的行業，如農業、高端消費、鋼鐵、運輸、批發零售等。三是資源類行業，如煤炭，有色金屬中的鋁、銅、黃金、鎢等。

本文重點考察受益于價格限制在未來松動的部分電力上市公司，以及受益于農產品長期牛市、中長期配置潛力巨大的農林牧漁上市公司。

價格受限松動板塊：電力

目前中國部分地區（如廣東省）爆發30年來最大的電荒，電價調整壓力較大。但由于GDP和CPI對電力價格的敏感度高，中國的電力價格長期處于政府管制之下。因此大多數電力公司不僅不能受益通脹而相應提價，反在2008年一季度因利用小時同比下滑、動力煤大幅上漲、運輸費用大幅提高以及 “煤電聯動”尚未啟動等原因，業績出現下滑，五大發電集團為此向監管層提出了盡快實施第三次“煤電聯動”的申請。所以第三次“煤電聯動”的啟動，幾乎就成為目前處于困境時期的各大電力生產企業的一棵救命草，同時也可能意味著電力行業的一次主題投資機會。

信達證券電力研究員王藝默認為，煤電聯動預計最可能在CPI回落的2008年三、四季度實行，二季度幾乎不可能實現。不過，煤電聯動雖然會幫助電力企業緩解煤炭價格上漲的成本，但不足以幫助火電企業從困境中反轉。真正能從第三次“煤電聯動”中受益的，應屬沒有煤炭價格上漲壓力的水力發電企業，其中尤其值得關注的是除受益于煤電聯動，還擁有其他整體上市或資產注入題材的個股，如國電電力、桂冠電力、長江電力等。這類個股的安全邊際相對而言要更大一些。

像“煤電聯動”這樣的主題投資，比較適合操作周期為3個月～1年的風險偏好型投資者介入。對于可能受益“煤電聯動”的公司，重要的是在其他投資者的預期形成前介入，預期兌現或落空前退出。

就技術面而言，截止5月16日的大智慧的“底部構成”指標顯示，目前電力行業指數（991003）已觸及谷底，投資者在“煤電聯動”宣布前提前介入，是具有一定安全邊際的，而一旦預期兌現時再進入就遲了。

風險提示：如若CPI并未如預期般在2008年三、四季度回落，第三次“煤電聯動”可能存在不能按預期啟動的風險，屆時電力行業上市公司可能因為預期回落而遭受打壓。所以投資者應在介入后，及時關注CPI走勢，尤其對于除“煤電聯動”外無其他亮點的公司，應提前全身而退。