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    平準基金不是"萬能基金" 證監會:內部尚無消息
    中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2008 年 07 月 10 日 
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         股市漫畫:平準基金 中新社發 唐志順 攝

    近日,有關平準基金救市的消息在市場上廣為流傳,本周一股指的大幅走高也與該消息的流傳有關。不過,證監會有關負責人表示:“我只從媒體上聽到‘平準基金’,內部沒有任何消息。”這對投資者來說,無疑是被潑了一盆冷水。

    出什么招來救市,是管理層必須認真對待的問題。雖然目前市場上關于平準基金救市的呼聲較高,但實際上它并不是“萬能基金”,平準基金救市同樣存在著短板。

    作為一種政府性質的基金,動用平準基金救市的話,其救市的政策信號是最明確不過的了。就連政府的基金都入市了,這種救市的政策信號是“口號”救市以及一般的政策救市所不能比擬的。因此,在平準基金入市的情況下,必將帶來大量的場外資金跟風入市,從而帶動股指走高,甚至短期的暴漲。

    不僅如此,平準基金的入市還可以形成一股救市的凝聚力。過去即便是救市不成功,管理層也不會損失什么,如此一來,不僅信心難以堅定,而且高層之間也容易各唱各的調。而如果是政府資金救市,各部門的行動會更加協調一致,救市效果自然會好一些。

    但平準基金救市也存在著不足之處。其一,容易加劇股指的震蕩。平準基金的入市與退出將會成為大盤的風向標。平準基金入市,會引發大量場外資金的跟風買進,從而引發暴漲;平準基金退出之時,同樣會引發資金出逃,進而讓股指大跌。而這種暴漲暴跌顯然有違穩定市場的本意。

    其二,平準基金的入市,對于目前的股市來說,只是治標而非治本。目前困擾股市的問題,除了宏觀因素及周邊市場的影響之外,最大的問題來自于大小非減持,其次是新股無節制地發行以及惡性再融資。而平準基金的入市,顯然并沒有解決這些實質性的問題。

    其三,平準基金的入市有可能成為大小非減持的良機,正好為大小非減持接盤。

    所以筆者以為,對大小非問題以及上市公司融資與再融資問題,一定要有切實有效的解決辦法,不然平準基金救市也難免會重蹈印花稅救市的覆轍。(皮海洲)

    來源: 北京晨報

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