QDII新基金遭遇大比例贖回，倉位增減明顯分化

    在全球經濟正飽受金融海嘯折磨之時，基金系QDII陸續公布了2008年三季報。目前已公布季報的6只QDII基金第三季度凈虧損159億元，剔除浮虧后，當期基金實虧105億元。而從已公布的季報中可以發現，對于國際經濟形勢，QDII基金普遍表達了悲觀情緒。此外，與份額大致穩定的老基金相比，新成立的兩只QDII基金海富通海外和華寶海外均在三季度遭遇了大比例贖回。　

　　新QDII遭遇大比例贖回

    根據已披露的數據，三季度QDII基金凈贖回達到37.82億份，整體規模下降了4.50%。

    具體到單只基金，新成立的兩只QDII在三季度均遭遇了大比例贖回。三季報顯示，成立于今年6月27日的海富通海外，報告期初基金總份額為5.09億份，至期末已迅速下降至1.22億，凈贖回3.87億份，萎縮幅度高達76%。而成立于5月7日的華寶海外報告期初基金總份額為4.63億，期末降為2.41億，凈贖回2.22億份，萎縮幅度同樣高達48%。

    與此同時，早期成立的幾只QDII基金則贖回幅度不大，在規模上保持了基本穩定。其中，南方全球贖回比例4.4%，華夏全球3.8%，嘉實海外3.3%，上投亞太3.3%。

    值得注意的是，若以成立以來至報告期末為計算區間，四只老基金凈值分別下跌了40%、38%、51%以及52%，而兩只新基金則分別下跌了3.9%和23%。 　

　　倉位增減出現分化

    在全球金融市場持續動蕩的三季度，QDII基金在倉位調整上出現了分化。

    在已公布三季報的6只基金中，華夏全球和南方全球進行了加倉。其中華夏全球權益類投資的占比為73.31%，比上一季度上升12.12%；南方全球的權益類投資占基金總資產87.27%，上升6.86%。而嘉實海外和上投亞太則進行了減倉。兩只基金的股票倉位分別下調了11%和10%。

    與此同時，由于尚處建倉期，華寶興業和海富通海外都保持了40%左右的低倉位以規避市場風險。

    而在行業配置上，金融和能源類股票仍然是QDII基金的前兩大重倉行業。    

　　港股仍為主打

    QDII基金一向將香港市場作為主要配置區域。雖然二季度以來香港市場一路震蕩下行，僅三季度就深跌了18.5%，但各QDII基金仍然選擇將港股作為絕對主力，部分基金還進行了增配。

    其中，華夏全球和南方全球調高了對港股的配置，海富通海外則將所有資產都配置在香港市場。但上投亞太和二季度末港股比例高達83.06%的嘉實海外則選擇降低港股倉位。截至9月30日，各基金的港股倉位分別為：華夏全球44.32%，南方全球26.3%，嘉實海外68.69%，上投亞太33.17%，華寶海外59.05%，海富通海外41.96%。

    值得一提的是，之前資源配置范圍廣泛、且對拉美新興市場有較大購買力度的南方全球，在三季度也將投資范圍全面收縮進了亞太市場。     

    QDII基金經理信心受挫

    展望全球市場，絕大多數QDII基金經理都表達了悲觀情緒。其中，嘉實海外表示，全球經濟正面臨信貸成本劇增和消費下滑的沉重壓力，經濟衰退已成定局，市場將進入熊市“下半場”。

    華夏全球表示，美歐經濟體仍需要消化金融體系動蕩、失業上升帶來的負面影響，成熟經濟體需求面臨萎縮。新興市場也需要調整經濟結構。

    而華寶海外則認為本次危機仍然可能在未來幾年內蔓延至實體經濟，“金融體系和實體經濟的‘去杠桿化’將是個漫長的過程，因此即使目前估值水平非常低，只能期望市場有小幅反彈。”

    只有海富通海外表達了較為樂觀的情緒。該基金經理認為，這一輪波及全球的信貸和金融機構的危機將逐步緩解，金融市場的流動性逐步回復，投資者的恐慌情緒減弱，投資者回歸理性和基本面投資。（朱宇琛）