11月18日，股民在大連一家證券交易大廳關注股市行情，當日，滬深兩市雙雙大跌,上證綜指和深證成指分別以1902.43點和6293.30點報收，較前一交易日收盤跌6.31%和7.22%。 中新社發 王錫增 攝

中新社北京十一月十八日電 題：兩千點難守折射股市隱憂

中新社記者 賈靖峰

攻城易，守城難，周一剛剛收復的滬指兩千點大關，在周二急劇下挫中輕易丟失。滬指全日深跌一百二十八點，跌逾百分之六。此前，受四萬億經濟刺激計劃提振，滬指在七個交易日內漲幅達到兩成。分析師指出，反彈回調折射股市基本面隱憂仍存，投資者面對連日大漲信心不足。

專家指出，兩千點得而復失，至少反映股市三方面憂慮。一是四萬億投資“激情”背后，投資效率如何？股市能實際受惠幾何？二是宏觀經濟前景及上市公司業績等股市基本面仍不樂觀；其三，市場再次關注十一月“大小非”解禁。

對于前期巨額投資利好，此間專家給出兩個定位：其一，救經濟而非股市；其二，短期政策只能治標，長期改革才能治本。

國泰君安分析師章秀奇表示，四萬億投資資金來源可以保障，問題在于投資效率。他認為，中國政府“保增長”的經驗豐富，動力亦足，但是效率的高低是另外一回事，市場疑慮多匯集于此，對此不應抱過高期望。他預計滬指在二千二百點附近仍將遭遇阻力，在鐵路、電氣設備等板塊輪番炒作后，市場需要新的熱點。

巨額投資和宏調回暖已激發了A股百分之二十的漲幅，但畢竟難改股市基本面的下行周期，中金公司預計，至二OO九年，上市公司業績仍有可能出現百分之十一至十八的負增長。

周期性政策治標，結構性改革治本。章秀奇認為，短期而言，擴張性的財政政策可以有效緩解經濟過快下滑，但要真正緩解儲蓄投資結構、收入消費結構以及產業結構等中層次問題，還需依賴制度結構改革。

“大小非”解禁近期被市場“舊事重提”，此間多家機構再度關注。統計顯示，十一月上市公司限售股解禁接近一百五十億股，較上月增加四成余，解禁市值再度攀升，逾九百億元。本周內，交行、南車、海通三只大盤股共二十五億股限售股集體解禁，市值逾二百億元。

興業證券分析師張憶東認為，前期反彈已有一定高度，大小非減持的欲望亦在增加，或給行情帶來壓力，后市可能頗為震蕩。

不過，市場亦不乏樂觀預期。中原證券分析師張剛表示，盡管市場對經濟走勢、上市公司業績回落及“大小非”問題仍存困擾，但預計未來中央仍有可能繼續推出后續刺激經濟計劃，對于股市基本面及投資者預期皆有助益。(完)