雖然昨日滬綜指出現2.54%的下跌，不過12月以來大盤總體呈現出強勢反彈的態勢，面對市場的回暖，基金和QFII在增倉或減倉之間出現了分歧。

    基金、券商和保險整體做多

    在經歷了11月份的“利好政策蜜月”之后，12月伊始滬綜指走出6連陽。市場的反彈帶動了基金、券商和保險等機構的做多熱情。

    大智慧TopView數據顯示，12月1日至8日，機構投資者買入金額合計543.98億元，賣出金額合計490.14億元，平均日成交金額為172.35億元，與11月末平均交易金額相比高出四成。機構資金凈流入總額為53.84億元。

    而在此期間，基金買入金額合計447.84億元，賣出金額合計409.84億元，資金凈流入總額合計38億元。

    從數據分析來看，首先，基金資金流入金額占比僅為70.58%，也就是說券商和保險機構貢獻了三成的增倉資金，改變了以往基金一家獨大的局面，券商和保險機構越發積極的參與到了市場交易中；其次，縱觀整個11月份，基金共計凈賣出滬市A股68億元，而進入12月份，基金已經由空轉多，尤其是12月4日基金單日凈買入滬市A股達61.76億元。

    QFII借大宗交易減持

    今年四季度以來，在基金整體資金凈流出的情況下，QFII始終保持著謹慎增倉的態勢。不過進入12月份，隨著QFII借助大宗交易平臺頻繁賣出股票，資金凈流出金額放大，與基金資金回流形成了反差。

    近期中金席位在大宗交易的異動被市場廣泛熱議。據上交所公布的大宗交易信息顯示，12月1日至今，QFII云集的中金淮海中路營業部以賣方的身份通過上交所的大宗交易平臺完成112筆交易，涉及41家公司的42329萬股股份，累計成交金額超過31.6億元。12月份以來，大宗交易平臺總計發生交易177筆，中金淮海中路營業部交易數就占到了63%，可見大宗交易成為了QFII的一個主要交易通道。

    而從Topview數據來看，四大QFII營業部12月以來買入25.4億元、賣出13.23億元、資金凈流入11.17億元。其中瑞銀證券營業部是主要多頭席位，5個交易日資金分別凈流達7.05億元；兩QFII巨頭中金淮海中路營業部和申萬新昌路營業部資金分別凈流入2.91億元、1.6億元。而前期一直看空的高華證券北京金融街營業部也有1.35億元的資金凈流入。

    瑞銀證券營業部作為QFII營業部是主要多頭，其建倉的個股基本是金融股。包括中信證券0.52億元、交通銀行0.47億元、興業銀行0.32億元、中國平安0.51億元等。

    大宗交易的減持和二級市場的做多似乎存在矛盾，由于目前交易數據只公開到營業部，具體操作主體只能依靠推斷，這一進一出也許體現了不同主體的分歧。

    金融類個股資金明顯回流

    銀行和保險股是基金重倉持有的行業，在前期基金資金微量流出的影響下，金融類股票(不含券商股)是11月大盤出現反彈以來表現最弱的行業之一。自11月19日開始，金融類行業連續11個交易日出現資金凈流出，成為機構資金拋壓最重的板塊。

    不過，隨著12月4日基金單日凈流入資金61.76億元，銀行和保險股一掃頹勢，成為了近三日機構資金流入最密集的行業。

    TopView數據顯示，12月1-3日，金融類股票的機構資金連續凈流出，合計32.08億元。而12月4日金融類行業資金凈流入16.17億元，12月5日資金凈流入9.84億元，12月8日資金凈流入27.74億元，連續三日成為機構投資者資金凈流入金額最多的行業，合計流入資金53.75億元。

    在12月1日以來基金資金凈流入最多的10只股票中，金融類股票有3只。興業銀行、北京銀行和中國平安的基金資金凈流入分別為4.2億元、2.71億元和2.65億元。（劉興龍）