2008年的大小非解禁被稱作猛虎下山。最近備受市場關注的解禁股當屬海通證券。11月21日至26日，在二級市場拋售遇阻的情況下，多家參與海通證券定向增發的股東借道大宗交易平臺進行減持。

12月22日，海通證券1.6億股限售股解禁并未像市場預期那樣出現暴跌，度過得有驚無險。但在本月底，海通證券還將迎來20.7億股解禁潮。

解禁風暴不止

董秘稱公司依舊跑贏大盤

自從11月21日海通證券首批12.89億增發限售股解禁后，便遭遇了連續三個跌停板。11月26日開盤后也放出4.14股的成交量。而第二批1.6億的增發股也于12月22日解禁。

相對于前一次解禁連續三跌停不同，這一次，市場則給足了面子，早盤以8.51元小幅高開，其后股價窄幅震蕩，收盤報8.41元，跌幅0.83%。12月22日，海通證券的走勢還算平穩，相對抗跌。而在尾盤也出現了大單買入。

海通證券董秘金曉斌12月22日接受記者采訪時表示：如果說今天的盤面出現大單買入，那么投資者是看好海通的成長性。海通證券目前經營正常，現金流充沛，財務狀況好。董事會已經同意開展融資融券業務，證監會還沒有要求正式受理申報，但董事會已經同意開展這項業務，額度40個億。海通證券的成長性可期，各項業務均好于行業平均水平。股價下跌是一個系統性風險，大盤從最高到最低跌幅將近75%，海通到目前為止也沒有那么大的跌幅，還是跑贏大盤的。

而多家券商分析師也表示目前海通證券的價位已趨于合理。國泰君安分析師梁靜認為，目前海通證券的估值已經進入合理區間，此次1.6億限售股解禁規模并不大，短期內預計海通證券的股價不會急速下挫。

海通證券今年共面臨三批限售股份上市流通。前兩批解禁股份上市日期分別為2008年11月21日和12月22日，為公司2007年非公開發行限售股份(8家機構持股)，解禁規模共14.5億股，占總股本比例為17.6%，除權后持有成本為17.94元/股。第三批限售股份上市日期為12月29日，為借殼前原海通證券股東所持有(52家股東單位持股)，規模達到20.7億股。就此按照原海通證券與都市股份1:0.347的換股比例計算，上述限售股份除權后成本僅為1.44元/股左右。

對于小非的成本價，金曉斌有不同看法，對記者說道：“1.44元的價錢肯定是不完整不準確的，這個數字也是從媒體上看到的。有個別是這么多，可是一共有52家股東，各家持股價為多少，你肯定是不知道的?！?/p>

小非拋售壓力巨大

海通股價將再臨考驗

盡管如此，海通證券小非的持股價還是遠遠低于目前的市場價位的。市場對于12月29日的小非解禁對海通證券的股價影響還是有所擔憂。而且，此前沒有進行減持的股東會不會在小非解禁之前拋售手中余股？也是投資者心頭的一把劍。

對此，金曉斌表示：投資者走不走，由其自行決定。在年初時，公司對35億股流通股解禁做了整體應對方案，包括29日解禁的52家小非和定向增發的8家股東，“我們做了問卷調查，持續走訪8家股東和52家小非，幾乎走遍了每一家。溝通公司的經營情況，經營理念。如果他們要求減持流通，我們就按照證監會的要求提供大宗交易，二次發售，可交換債券。我們對投資者的關系服務得很到位。信息披露也很充分，對于這一點，我們還受到了中國證監會的表揚。在走訪小非時，他們表示看好海通，但是根據市場情況根據需求來決定是否減持。是買是賣由投資者自己決定，我們沒有權利和義務來干涉?！?/p>

之前7家機構共12.9億的機構限售股解禁，已經讓海通證券的股價大幅波動。雖然海通股價在12月22日1.6億股解禁這一天平穩的度過，可是面對12月29日20.7億的解禁股還是有不小的考驗。

對于股價的估值，金曉斌表示：“我作為海通的老員工長期看好海通，可是我不是證券分析師，已經脫離了證券研究所所長的職位，現在作為董秘就沒有這個責任和義務了。”