2008年股市的大幅下跌使得股票型基金成為“受傷”很重的基金品種，雖然跌多跌少不過是“五十步笑百步”的事情，但回過頭來看，業(yè)績相對較好的股票型基金仍然具備一些共同特征。除了表現(xiàn)出較強的擇時能力外，及時分紅也成為提振股票型基金業(yè)績的一大因素。

前10名股基七成分紅

西南證券研究報告顯示，排名前10的股票型基金中，有7家在2008年進行了分紅，其中前6名在分紅時機上都把握得較好。雖然排名第一的泰達荷銀成長分紅時點相對較晚，其除權(quán)日為2008年9月11日，但依然避開了市場在10月份的大幅下挫。事實上，2008年10月份上證綜指下跌24.63%，成為2008年指數(shù)下跌幅度最大的月份。

其次，排名第二和第三的華夏大盤精選與金鷹中小盤精選分別在2008年4月份和6月份進行了分紅，排名第四的華寶增長也于2008年3月份進行了分紅。

西南研究報告認為，封閉式基金一貫以大規(guī)模分紅方式幫助投資者鎖定收益，而股票型開放基金在本輪單邊下跌市場中一樣有此效果，它相當(dāng)于變相突破了“股票型基金60%以上基金資產(chǎn)投資于股票”的限制。

頗有意思的是，反觀那些沒有及時分紅的股票型基金，很多在年末陷入“違背契約”的窘境。由于個別基金公司過于迷戀規(guī)模，沒有及時按照契約對2007年度收益進行分配，導(dǎo)致原來收益在2008年幾乎損失殆盡。

高分紅提振封基業(yè)績

西南證券研究報告同時指出，封閉式基金在2008年表現(xiàn)優(yōu)于開放式股票型基金，這與2008年初封基的高分紅也有很大關(guān)系。

除去創(chuàng)新型封基瑞福進取以及成立不足一年的建信優(yōu)勢外，其余29支封閉式基金平均凈值跌幅為46.35%，低于普通開放式股票型基金49.58%的平均凈值跌幅。2008年凈值下跌小于45.5%的股票型基金僅45 支，占總數(shù)量的24%。而跌幅小于45.5%的封基數(shù)量為11支，超過封基總數(shù)量的1/3。

2008年，市場的系統(tǒng)性單邊下跌使得指數(shù)化被動式投資成為最糟糕的投資方式，指數(shù)型基金表現(xiàn)最差也不足為奇，大部分指數(shù)型基金年跌幅均在60%以上。但值得注意的是，封閉式指數(shù)型基金卻成為其中的“另類”，基金興和與基金普豐的年凈值跌幅僅46.12%、46.61%，而這也要歸功于它們在4月份的高額分紅。

根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》，“封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的百分之九十”。基金興和在2008年3月到4月之間共進行了4次分紅，而基金普豐也于2008年4月進行了3次分紅。由此看來，在熊市中，封基以大規(guī)模分紅方式不僅能幫助投資者鎖定收益，還能夠變相調(diào)低倉位，使封基更具“抗跌性”。（記者吳曉婧）