不到3年新增1萬億 如何保值是一大難題

中國外匯儲備將超2萬億

美國彭博新聞社7月10日報道說，據(jù)經(jīng)濟學家估計，中國外匯儲備很可能在6月底已經(jīng)首次突破2萬億美元，在短短兩年半的時間里就增加了一倍以上。在2006年年底，中國外匯儲備首次突破1萬億美元大關(guān)時，外電曾普遍預(yù)計，中國外匯儲備要翻一番達到2萬億，至少要到2010年。

二季度外匯儲備猛增

彭博新聞?wù){(diào)查了6位經(jīng)濟學家，根據(jù)他們估計的中間值，中國的外匯儲備第二季度增加了678億美元，至6月30日已經(jīng)達到了2.022萬億美元。與此相比，第一季度的外匯儲備僅僅增加了77億美元，顯然這一季度增長得過快。在分析原因時，彭博社援引香港SJS市場公司首席投資策略師達利烏斯·科瓦爾塞克的話說，中國最近外匯儲備的增加也許得益于貿(mào)易盈余、因美元疲軟而導致的非美元資產(chǎn)價值上升、投機性資本也就是“熱錢”的流入等。由于其他國家的經(jīng)濟在衰退而中國的經(jīng)濟仍在增長，所以吸引了眾多的投資者來中國投資。

1996年11月，我國的外匯儲備首次突破1000億美元。5年后，這一數(shù)字才翻了一番達到2000億美元。此后，中國外匯儲備增速加快，2006年10月突破了1萬億美元。按照慣例，中國央行將在幾日內(nèi)公布6月末的外匯儲備數(shù)據(jù)。

如何運用成關(guān)注焦點

“擁有全世界最大的外匯儲備，讓那些備受債務(wù)折磨、依靠進口的國家羨慕不已。”加拿大《環(huán)球郵報》評論說，“但中國的經(jīng)濟增速已經(jīng)放緩，而且2萬億中有2/3是美元，不得不讓人擔心美元的貶值問題，貿(mào)易伙伴還指責中國人為控制人民幣匯率，導致人民幣價值被低估。在這種背景下，如何運用這2萬億美元就成了最大的問題。”文章稱，中投公司最近完成了幾筆海外投資，但中投只管理著中國外匯資產(chǎn)的10%。中國的外匯儲備太大了，每走一步都會對全球市場產(chǎn)生重大影響，所以盡管想在投資上多樣化，但卻不能馬上實現(xiàn)。加拿大阿爾伯塔大學學者莫科說：“這是一種金融上的第22條軍規(guī)，他們怕貶值想賣掉美元，但這樣做反而會降低美元價值。”

彭博社也分析說，關(guān)于這筆巨額資產(chǎn)，中國現(xiàn)在最為擔心的是占大頭的美元資產(chǎn)遭受價值損失，近來中國一直在積極倡議建立一種新的全球“儲備貨幣”。但渣打銀行駐上海的中國研究部主管斯蒂芬·格林說：“對中國來說，除了美國國債沒有明顯的其他選擇，擁有這么多錢，其他的選擇都非常有限。”科瓦爾塞克也認為，中國將會繼續(xù)購買美國國債，因為其他選擇太過冒險，“比如中國的很多投資招致了政治反對，在黑石集團和摩根斯坦利的投資又遭受了損失等。”

巨額外匯儲備利大于弊

中國社科院金融研究所胡志浩博士告訴《環(huán)球時報》記者，中國擁有巨額外匯儲備盡管會面臨很多難題，但實際上還是利大于弊的。“數(shù)量這么大的外匯儲備集中在國家手里，不僅為中國贏得穩(wěn)定的外部環(huán)境創(chuàng)造了有利條件，也有助于人民幣匯率的穩(wěn)定和增加國家的信用度。”胡志浩認為，總的來說，中國的外匯資產(chǎn)并不算太多。包括外匯儲備和民間外匯資產(chǎn)在內(nèi)，中國的外匯資本總量不足3萬億美元，而日本的外匯資本總量已經(jīng)達到了6萬億美元。其中，日本官方外匯儲備只有9000多億美元，其他外匯都分散在了居民手里。

“未來中國的外匯儲備也不一定全部由國家持有，而很可能分散到民間。此外，人民幣的信用逐漸被國際社會接受后，未來的貿(mào)易不一定要用美元結(jié)算，我們的外匯儲備結(jié)構(gòu)也會隨之調(diào)整。”胡志浩說，中國應(yīng)該建立一個更完備的金融市場，在與國際對接的過程中做到外匯資產(chǎn)的有序分流。不過，他也表示，這種調(diào)整會經(jīng)歷一個漫長的過程。