上周，滬綜指3400點關口失而復得，終究有驚無險。但滬綜指3454點附近遭遇的一場罕見暴跌，兩市股指雙雙跌逾5%，仍令市場心有余悸。一時間，3400點附近是否行情頂部，本輪股市反彈行情還能走多遠，備受投資者關注。

多家機構表示樂觀

綜合多家機構研究報告，對于后3400點行情，樂觀基調仍占主流。

光大證券認為，當前宏觀經濟、企業利潤、貨幣流動性以及政策等市場基本面的各種因素，都沒有出現較大的改變，因此，股市的大跌，只是短期技術調整，不會改變市場中期上漲的趨勢。滬綜指3400點附近不是行情頂部。

博時基金表示，遲早會到來的宏觀調控，將是遏制A股上漲的最大風險，但不是現在。長期看，畢竟決定市場方向的是對企業未來盈利增長的預期。因此，短期調整不改長期趨勢。

摩根大通中國證券市場主席李晶則更加樂觀地認為，盡管短期市場面臨一定技術性調整壓力，但下半年中國經濟逐季加速回升，已成為市場普遍預期，而適度寬松貨幣政策仍將延續，都將支持大盤繼續走強。他認為，目前A股仍處牛市初期，還有較大上升空間，并將年內滬綜指預期調高至4000點。

單邊上漲格局不再

盡管對未來行情仍然相對樂觀，南京證券認為，經歷大跌，各路資金會更趨理性。后3400點行情，震蕩上揚或將取代單邊上漲。

國泰君安認為，盡管市場上漲趨勢尚未走到盡頭，但目前，市場也已進入高風險低收益階段，繼續單邊“逼空式”的上漲可能性不大，取而代之的將是震蕩市。

上海證券同樣認為，在IPO提速、信貸預期萎縮等背景下，行情上漲的驅動因素正在減少，大盤將進入震蕩相持階段，市場風格將有所切換，區域內橫向震蕩調整的可能性比較大。

申銀萬國則認為，雖然目前A股仍處在沖高階段，但下半年A股市場將沖高回落，三季度后期需要格外關注政策轉變，特別是貨幣政策轉變對A股市場的沖擊。

看好板塊仍有分歧

在不少機構認為后市將震蕩上揚的情況下，投資者應該更多關注哪些板塊？機構們卻有不小的分歧。

興業證券建議關注業績彈性大、受益于經濟回暖的有色金屬、鋼鐵等原材料行業，工業品、資源品等行業，以及受益于海外經濟形勢漸好轉的航運、電子、輕工等與出口相關度高的行業。

中金公司則偏好能夠將資產價格膨脹趨勢放大的保險、券商以及受益于房地產投資加速的板塊，但也認為，房地產行業自身仍將在很大程度上受政策調整的壓制。

光大證券則看好房地產業，認為未來投資的主線應是資源和資產價格的上漲，建議投資者配置房地產、石油石化、煤炭等行業個股。申銀萬國相對看好業績增速較為確定的行業，如家電、信息設備、零售、食品飲料和醫藥等。(蔣婭婭)