觀點對撞：黃金創(chuàng)新高 是拋還是買？

郎咸平：買黃金不如買房子

黃金一漲再漲，經濟學家郎咸平卻堅定唱空，放言“黃金是最差的投資品”。他說，黃金沒有什么投資價值，想靠黃金賺錢，還不如買四合院。 “1980年，一盎司黃金的價格是800多美元，30年也就漲了200美元。”他同時舉例說，民國初年，1兩黃金可以買2畝良田，5兩黃金就可以買北京一個四合院。但100年后的今天，1公斤黃金等于25萬元人民幣，只能買北京四合院的半個廁所。“如果你在100年前沒買四合院，而保留5兩黃金，那你今天將是一個窮人”。郎咸平認為，黃金只有在最近8年才體現(xiàn)出較高的投資回報，但這是華爾街及其背后的美國政府操縱的結果。黃金易于被操縱的特性，使得它并非很好的投資品種，因此買黃金不如買房子。

宋鴻兵：黃金未來10年翻幾番

而以《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵為代表的一派觀點認為，美國政府以大量發(fā)行貨幣的方式來緩解其巨大的國債壓力，最終可能造成美元崩潰，而作為制衡信用貨幣的黃金，未來地位將大幅上升。宋鴻兵分析說，目前美國總負債達到44萬億，一年僅國債利息就有5000億，“隨著債務利息剛性上漲，40年后，美國債務利息將達586萬億”。宋鴻兵指出，按照美國GDP的平均增長率3%計算，40年之后美國GDP總量將不夠償還債務利息，美國只能靠印鈔票來化解債務危機，這將導致美元崩潰。在可以預見的未來，隨著美國即將到來的長期消費衰退、出口和政府投資乏力，美元作為世界貨幣的金融體系注定走向崩潰。“黃金作為臨時貨幣將被大量增持，未來10年，黃金不是漲一倍兩倍，而是若干倍的趨勢”。宋鴻兵建議投資者要轉換思路，把黃金當作一種貨幣進行儲備，他說，美元貨幣體系遲早會出現(xiàn)嚴重問題，黃金重新成為貨幣的可能性越來越大，“從這個角度來說，你遲早都得換，只是越晚換，你的紙幣能換的黃金越少”。

羅杰斯：不買黃金寧可買白銀或鈀金

投資大師羅杰斯早就預言黃金會在2010年開始的10年時間里達到2000美元的歷史高點。不過,羅杰斯坦言自己對投資黃金興趣冷淡,“有許多商品比黃金更值得購買”。羅杰斯表示,“如果你想購買貴金屬,我推薦白銀或鈀金,這兩種金屬市場相對低迷。” 而關于黃金的問題,他表示,“我持有黃金,并且已持有一段時間了。不過,現(xiàn)在所有人都看好黃金,而我不喜歡購買那些已上漲了很多的東西。但我現(xiàn)在絕不會賣出黃金。” 他指出,“5年前拋售黃金的央行們現(xiàn)在也在購買黃金,有許多人追隨著央行的腳步購買黃金,他們不過是隨大流。世上或許有比黃金更好的商品可以投資,可是他們已經被黃金蒙蔽了雙眼。”

抗通脹黃金展現(xiàn)“王者魅力”

對比CPI：隨脹而漲的投資產品

在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金作為“貨幣之王”是一種隨脹而漲的投資產品，它的價格會跟上通脹的腳步，抵御財富縮水。世界黃金協(xié)會認為，從長遠來看，投資黃金意味著獲得了抵御通貨膨脹的保障。在過去一年里，我國CPI的漲幅為6%左右，而同一時期黃金價格的上漲達到了15%。由次看來黃金都能為投資者提供個人財產的保障。

收益：長期看仍有投資價值

黃金和美元的走勢基本相反，因為黃金是用美元標價，在黃金的內在價值不變的情況下，如果美元貶值，金價自然會上漲，反之亦然。由于美國實行了量化寬松的貨幣政策，導致美元在下一階段通脹預期加強，因此長期來看黃金的仍具有一定的投資價值。

變現(xiàn)度：理財類產品流動性較好

對于投資者來說，利用黃金實現(xiàn)抵御通貨膨脹，多選用的投資渠道可以分成實物黃金和紙黃金兩種形式。實物金可以拿到真正的黃金，適合長線投資策略，適合多數的普通投資者，投資無須多少專業(yè)知識和投入過多的時間精力。不過實物金流動性不好，變現(xiàn)能力較差，并且保管、存儲、鑒定等成本高。紙黃金流動性好，變現(xiàn)能力強，優(yōu)勢是24小時交易，T+0結算，客戶當天可反復交易。

認可度：認知度不高短線操作居多

相比起房產投資來說，黃金投資具有一些顯而易見的優(yōu)勢。黃金投資的門檻較低。不像買房需要一次性投入大筆資金，投資黃金的人士可以根據自己的資金實力和需求來選擇黃金配置的數量和比例。但遺憾的是，投資者現(xiàn)在普遍對黃金的配比度還不高，認知方面比起發(fā)達國家來也差了不少。投資者炒金應圍繞中長線保值這個中心進行。在這個前提上，逢低買入實物金應該是比較理性的做法。一般家庭最好有10%~15%的資產投資在實物黃金領域，擇低價買入，一般做半年到2年的中長線投資。

以史為鑒：金價激蕩40年

我們不妨考察一下過去40年里黃金投資的收益到底如何。為此，我們要追溯到1971年美國政府宣布放棄35美元兌一盎司黃金的美元“金本位制”，實行黃金與美元比價自由浮動。

1970年～1980年

年復合收益率37%

隨著1971年美國宣布放棄美元“金本位制”，黃金價格從35美元兌一盎司的低位急劇上漲，1973年黃金價格已漲至90.85美元。1973年12月，美國爆發(fā)新一輪經濟危機，并導致嚴重通脹，至1975年1月，每盎司黃金已漲至180美元，相比1971年的1盎司兌35美元，上漲幅度達到414%。

1979年世界第二次石油危機，原油價格從14美元/桶上漲到35美元/桶以上，再加上1979年12月蘇聯(lián)對阿富汗出兵，政治局勢的惡化，導致市場對黃金需求巨大，至1980年1月21日，國際現(xiàn)貨黃金達到每盎司850美元的價位，相較1970年的每盎司35美元，金價10年時間上漲了23.29倍，如果折算成每年復合收益率大概是37%。

1980年～2000年

跌幅達48.39%

1980年至2000年這20年時間，黃金價格持續(xù)低迷，而1996年至2000年間，美國GDP維持3.5%的高速增長，黃金價格一度降至255美元的歷史低點。從1980年1月2日的559美元降至2000年1月3日每盎司288.5美元，國際現(xiàn)貨金價降幅達48.39%，這期間的收益率處于虧損狀態(tài)。

2001年～2009年

年復合收益率16.5%

從2001年起黃金開始走牛，2001年美國科網泡沫破滅加上9·11事件，美聯(lián)儲開始執(zhí)行寬松貨幣政策，引發(fā)市場對通脹的擔心，金價從2001年11月27日的272美元左右漲至2005年的500美元，而2008年金融危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲救市政策加劇了市場對美元貶值的預期，昨日金價攀至1199.3美元，短短8年，黃金上漲3.4倍，年復合收益率約16.5%。