中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月22日訊 中國太保H股(2601)將于明日掛牌，太保A股股價昨日急跌，每股收報23.2元人民幣，約26.3港元，比H股定價低6%。按保險AH股的平均溢價計算，太保H股明日掛牌仍有3%上升空間。

H股首日走勢待揭曉

太保A股較其發(fā)行價出現(xiàn)折價給其H股上市后走勢埋下了懸念。一位不愿透露姓名的分析師指出，由于近期全球股市出現(xiàn)調(diào)整勢，平安和國壽(601628)的A股和H股都出現(xiàn)了下跌，且目前平安和國壽的A股對H股折價率都比太保要大，太保H股上市后能否守住發(fā)行價存在不確定性。

不過，也有不少市場人士認(rèn)為，太保H股發(fā)行價較為謹(jǐn)慎，估值具有一定吸引力。申銀萬國指出，28港元發(fā)行價對應(yīng)太保2010年2.0倍PEV（內(nèi)含價值倍數(shù)），低于目前平安和國壽H股3.58和2.81倍的PEV水平。

暗盤未見成交

有機(jī)構(gòu)銷售人員稱，太保機(jī)構(gòu)暗盤昨早叫價介乎26至30元，但未見成交。實際太保A股股價，自上周一以來，已連跌逾一個星期。太保H股上周三以中下限28元定價，彼時A股股價仍有25.37元(約合28.8港元)，較H股定價有溢價。但該股A股昨收報23.2元(約合26.3港元)，已低過定價約6%。

保險股接連受到壞消息打擊。除了會計準(zhǔn)則的修訂，或會影響保險公司的財務(wù)表現(xiàn)外，保監(jiān)會官員也明言，要強(qiáng)化資本管理。而內(nèi)地報章《證券日報》于上周末報道，保監(jiān)會冀規(guī)范保險機(jī)構(gòu)股票投資，強(qiáng)化“股票池”制度管理，并正研究制定保險資金投資股權(quán)和不動產(chǎn)的相應(yīng)政策。

此外，上周五保監(jiān)會主席助理陳文輝表示，強(qiáng)化資本管理是保險業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵，保監(jiān)會將繼續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管償付能力，防范風(fēng)險，也要完善資本補(bǔ)充機(jī)制等。而平安保險(2318)董事長馬明哲傳出，曾向保監(jiān)會“吐苦水”，力陳平安人壽的利差損失接800億元人民幣，期望當(dāng)局對新會計準(zhǔn)則會有一個過渡機(jī)制，以緩沖不利影響。不過，平保新聞發(fā)言人盛瑞生表示，一切市場傳聞并不正確。他又指，據(jù)該集團(tuán)所知，保監(jiān)會實施新會計準(zhǔn)則將以平穩(wěn)過渡為大原則，相信對該公司短期財務(wù)報表影響不大。

仍有3%上升空間

內(nèi)地保險股中國人壽和平安保險，目前均以A+H形式掛牌，昨日H股股價分別下挫4%及1%。目前國壽H股較A股仍有8%的溢價，平保溢價更達(dá)一成。依此類推，假設(shè)明日掛牌的太保H股能有一成的溢價，以昨A股收盤價計，H股價格較定價大約仍有3%的上升空間。