來自紐約泛歐交易所公布的報告數據顯示，2010年上半年，A股是全球IPO金額最高的市場，取代美國和巴西，位列第一。自2009年7月IPO重啟以來，A股市場融資熱情高漲，根據統計，截至7月20日，已經有192家公司完成了首發融資。

對于公司而言，上市融資也需要付出成本，主要包括支付給投資銀行承銷和保薦費用、律師費、會計師費、路演推介費、發行手續費、股份托管登記費等等。

根據統計，2010年上半年，農行上市所支付的費用最高，總計達到8.55億元，其中，承銷和保薦費用占到6.88億元。

而從證券公司看，投行業務也正因為IPO熱潮而獲得爆發式增長，從上半年的市場份額看，中金公司高居首位，算上聯合承銷的農行，中金公司的總承銷金額達到730億元。

但要從發行費用看，一直擅長中小公司承銷業務的平安證券繼續大放異彩，居行業第一位，上半年平安證券擔任主承銷商的新上市公司發行費用合計達到13.4億元。

A股上半年IPO融資成本4%

進入2010年以來，已經有192家公司完成了在A股市場的上市融資，根據《投資者報》研究部統計，這些公司的總融資額達到2845億元，有8家公司未披露融資費用，剔除之后，184家公司的總融資額為2795億元，總融資費用則達到113億元，平均每家公司為6141萬元，平均融資成本4%。

其中，最大的一宗IPO來自中國農業銀行，7月15日、16日，農行正式在A股、H股上市，總融資額達到221億美元，折合人民幣約1500億元，成為全球最大的IPO，而其A股融資額也達到596億元。

由中金公司和中信證券組成農行A股上市的聯席保薦機構和主承銷商，另外，銀河證券和國泰君安也擔任聯席主承銷商。

根據農行上市公告書的披露，此次發行所支付的費用達到8.55億元，其中，承銷和保薦費用為6.88億元，占比為80%，另外，會計師費用9694萬元，路演推薦費3149萬元，印花稅2937萬元，律師費480萬元、股份托管登記費300萬元等等。

8.55億元的發行費是A股市場歷史第二高，最高發行費用由工商銀行創造，其上市發行費用高達9.3億元。另外，中國石油的發行費用為5.6億元，中國銀行為5.5億元。

發行費用第二高的公司是中國西電，公司IPO實際融資額為103億元，發行費用為3.2億元。科倫藥業、海普瑞、中國一重分居第三至五位，發行費用分別為2.3億元、2.2億元和2億元。

從融資成本看，雙箭股份的發行費用為9237萬元，融資成本(即發行費用率)高達14.43%，在所有公司中高居首位，此外，還有賽為智能、華誼嘉信等8家公司的融資成本高于10%。這些公司的特征是發行股本小、總融資額小，相對而言，主承銷商要求的費率也要高一些。

平安證券13.4億承銷收入奪魁

無論是所獲得的IPO項目數量，還是承銷項目的發行費用，平安證券都在行業內排名首位。這家原本名不見經傳的小型券商，近年來在中小企業中塑造成了一個強勢投行品牌，并以此獲取了大量的市場份額。

2010上半年，平安證券作為主承銷商共獲得了23個A股IPO項目，實際募資額199億元，雖然項目募資總額僅在行業中排名第三位，但所有項目的發行費用總額高達13.4億元，較第二名國信證券高出了43%。

根據《投資者報》統計，在上市公司發行費用中，承銷和保薦費用一般占比在80%~90%，也就是說，平安證券投行業務2010年上半年作為主承銷商的收入可能達到11億~12億元。

從獲取大宗IPO項目的能力看，中金公司依然在行業內有領先優勢，除農行項目外，中金公司還是2010年發行費用第二高公司中國西電的主承銷商。不過，中金公司除了農行項目外，其余項目的發行費用也僅有5.2億元。

至于在經紀業務市場份額最高的中信證券，上半年投行業務繼續低迷，除了農行項目外，中信證券作為主承銷商的項目發行費用總共只有3億元。（ 周俊）