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下載安裝Flash播放器盡管對于外界來說，中國外匯儲備的具體構(gòu)成仍然是一個謎團(tuán)，但是其結(jié)構(gòu)的變化卻越來越明顯。
在5月大幅減持325億美元后，6月份，中國再次減持240億美元美國國債，其中拋售的美國長期國債高達(dá)212.23億美元，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄?！ ?/p>
據(jù)統(tǒng)計，自去年7月以來，中國總共減持了962億美元美國國債，使其在整個外匯儲備中的占比下降了4個百分點。
減持：一年拋962億美元美國國債
美國財政部16日公布的數(shù)據(jù)顯示,繼5月份減持325億美元美國國債后,6月份我國再減持240億美元美國國債。
中國仍是美國國債的最大持有國，截至6月30日，中國持有的美國國債總額為8437億美元，比第二位的日本多401億美元。
本報記者仔細(xì)比較了美國財政部公布的過去一年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中國持有美國國債的月度數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)下滑的趨勢，僅在去年7月、9月以及今年3月和4月有所增持，其余月份都出現(xiàn)了減持。
去年7月份，我國持有的美國國債高達(dá)9399億美元，而截至今年6月底，在將近一年的時間里，一共減持了962億美元。
與此同時，我國外匯儲備自去年7月的21746.18億美元增至今年6月底的24542.75億美元。美國國債在中國外匯儲備中的占比已由去年7月的43.22%降至今年6月的34.38%，下降約一成。
解讀：大量減持長債意味資產(chǎn)轉(zhuǎn)移
渣打銀行分析師嚴(yán)謹(jǐn)分析稱，由于此前中國在進(jìn)行買長拋短的期限調(diào)整，而且由于亞洲國家除了直接購買美國國債外，也習(xí)慣通過倫敦、香港等二級市場購買，月份數(shù)據(jù)的波動很難有力說明中國實際持有的美國國債減少了。
不過，6月份數(shù)據(jù)中特別值得注意的是，中國大量拋售了美國長期國債，單月拋售量高達(dá)212.23億美元，這是有史以來的第一次。而且，6月英國和香港增持的美國長期國債量也并不大，只有140多億美元。這說明6月份中國確實進(jìn)行了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，外匯儲備多元化已經(jīng)邁出了實質(zhì)性的步伐。
對美國國債的減持，可能意味著中國外匯儲備中美元資產(chǎn)占比的下降。去年6月份，美國財政部公布，中國持有的包括股權(quán)和各類債券在內(nèi)的美元資產(chǎn)14640.27億美元，占當(dāng)時外儲比例約為68.68%。如果國債以外的其他美元資產(chǎn)總體保持不變，那么900多億美元國債的減持，將令中國外匯儲備中的美元資產(chǎn)下降4個百分點左右。
●增持資產(chǎn)●
日本國債、歐元資產(chǎn)
在外匯儲備規(guī)模仍然處于擴(kuò)張的情況下，美元資產(chǎn)占比的下降，意味著其他資產(chǎn)占比的上漲。
日本財務(wù)省8月9日公布的報告顯示,中國6月份凈購入4564億日元（約合53億美元）日本國債,為連續(xù)第6個月凈購入日本國債。
中國在今年上半年對日本國債增持的總額為1.73萬億日元，按目前1：85左右的美元兌日元匯率計算，約合202億美元，這一總數(shù)幾乎是2005年總額的7倍。
對日本國債的增持，意味著日元資產(chǎn)在中國外匯儲備中的占比提高了將近1個百分點。
此外，其他部分外匯儲備可能分散投資到了歐元和其他貨幣中。此前曾有消息稱，中國外管局在6月份買入了4億歐元（合5.16億美元）的10年期西班牙國債。
有分析人士指出，不排除外匯儲備今后向亞洲國家以及與中國開展跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算的國家傾斜的可能性。
嚴(yán)謹(jǐn)表示，下半年歐元走勢仍然不太看好，這可能是中國將部分外匯儲備轉(zhuǎn)移至日元的原因。不過，這種轉(zhuǎn)移可能只是短期行為，因為中國購買的日本國債主要是短期國債。
約56億美元美國兩房債券
中國6月凈減持美國國債240億美元,但卻增持以房利美、房貸美為主的機(jī)構(gòu)債55.87億美元，公司債1.37億美元,美國上市的公司股票4.87億美元，顯示在對美國國家信用仍充滿信心的前提下,中國外儲投資操作也更多地從提高收益的角度出發(fā)。
在6月中兩房宣布股票退市時,外管局回應(yīng)說,中國外儲沒有投資“兩房”股票,所持相關(guān)債券目前還本付息正常,價格穩(wěn)定。
債券交易人士稱，“兩房”債券的信用級別是美國的國家信用,由于今年以來其供應(yīng)偏小,價格總體穩(wěn)定,且收益水平高出同期限美國國債達(dá)40個bp以上。（金霽）（文/記者方利平）