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下載安裝Flash播放器近六成房地產股
動態市盈率下降
截至8月19日，房地產行業由公布中報的上市公司的一季度數據為基礎的行業動態市盈率為24.96倍，以中報數據為基礎的動態市盈率為18.66倍，下降了25.25%，估值更接近行業現實。截至昨日本行業共67家上市公司公布了半年報，有39家動態市盈率下跌，占比58.21%。其中，動態市盈率下降超過60%的有榮安地產(98.92%)、鳳凰股份(98.12%)、中體產業(95.86%)、深物業A(90.32%)、海泰發展(87.73%)、天津松江(82.90%)、中弘地產(82.60%)、陽光城(75.78%)、金融街(70.97%)、嘉凱城(63.63%)、深鴻基(63.47%)、外高橋(63.35%)、中航地產(60.18%)和銀基發展(60.08%)等14只個股。上述個股下跌后的動態市盈率更加合理，其估值應該接近現實。
行業動態：本板塊2010年以來，開盤4352.33點，收盤3702.59點，下跌了14.6%。來自市場的統計消息，2010年7月份，新建商品房價格略漲，存量房價格微落。新建商品房集中成交價為8680元/平方米，環比上漲1.61%；最低和最高成交價分別為6825元和13158元，分別比上月上漲12.91%和下降1.04%。存量房集中成交價為6398元，環比下降0.13%。從政策層面看，2010年4月以來的房地產新政(“新國十條”)，為了遏制房價過快上漲，實行了更為嚴格的差別化住房信貸政策。但房地產業的市場需求仍然很大，2010年5月，住建部與各地方政府簽訂2010年住房保障工作目標責任書，2010年保障房建設共700萬套(580萬套保障房+120萬套農危房改造)。未來保障性住房的供給量會繼續加大，保障性住房市場容量正在上升。2010年上半年，中央已下達600多億元資金予以支持。
機構觀點：長城證券認為，樓市的筑底回升跟股市一樣，也將是在波折震蕩中前進，所以投資者應該在順應趨勢的同時把握好投資時點，逢低介入。建議重點關注以下三類公司：一是在樓市調整時能做到銷售領先、趁低拿地、財務穩健的公司；二是具有獨特的商業模式或者發展區域的公司；三是業績確定性強估值優勢明顯的公司。
第一創業認為，在今年8月份以及9月中旬前，政策執行層面難以進一步從嚴，但隨著少量新推樓盤面市，并采取非常務實的定價策略，市場成交量進一步走高的可能性很大，新推樓盤的去化率保持高位，而價格暫時依然難見明顯松動，因此，房地產板塊未來1月左右仍將維持強勢格局。在操作上，地產股經過前期快速反彈后，可能會有段時間的強勢整理，地產股的回調將是適度加倉的機會。不過仍需要對樓盤的去化率保持高度警惕，9月中下旬大量供給上市將對市場真實的購買力帶來嚴峻的挑戰，如去化率出現明顯惡化，將是獲利了結的時機。
個股表現：在行業的39家動態市盈率下跌的公司中，榮安地產的由一季報數據計算的動態市盈率1510.69倍下降到中報計算的動態市盈率16.31倍，回落幅度最大(98.92%)。公司股價2010年以來，開盤9.61元，收盤7.90元，下跌了17.54%，換手率高達928.15%。公司2010年一季每股收益0.0013元，凈資產收益率僅為0.08%。但公司2010年的中報披露，上半年公司實現凈利潤7311.06萬元。其中，每股收益0.0689元，凈資產收益率達到了4.31%，均實現了大幅增長。 （ 袁 輝）