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2010年08月25日15:54 | 中國發(fā)展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

9月股指期貨合約多空巨額持倉顯示，市場處于相對均衡態(tài)勢。我們認為，近期大盤將維持區(qū)間震蕩，個股行情會較為火爆，區(qū)域規(guī)劃、新能源汽車、央企重組、上海本地重組等概念此起彼伏，顯示市場投機資金依舊相當活躍，預計這一態(tài)勢仍將維持。

持倉成本決定調整底線

近期保監(jiān)會公布的7月份保險機構資產配置數據顯示，今年7月保險資金繼續(xù)減少銀行存款，增加投資867.66億元，投資增幅創(chuàng)今年來單月最高水平。探尋保資今年投資脈絡，可以發(fā)現保險機構在今年5月開始逆勢加倉，6月、7月繼續(xù)增加投資數量。雖然7月份上證指數一度跌至2319點，但由于成交量低迷，預計保資介入的成本應該在2500點之上，顯然當前點位并未離開其成本太遠。

雖然保險資金并非市場中最大的機構力量，但此前保監(jiān)會公布的《關于調整保險資金投資政策有關問題的通知》中，將保險機構投資證券投資基金和股票的余額，大幅提高至總資產的25%，這將提升保險機構在證券市場中的地位。而以往的投資事例表明，保險機構對大勢的把握較其他機構投資者略勝一籌。因而當指數跌至2600點附近，市場總有一股力量將指數托起，8月13日是以萬科為代表的地產股，本周二是以萬科和首鋼為代表的地產、鋼鐵股聯(lián)手將上證指數穩(wěn)定在20日均線之上。

不過，由于政策面不明朗，地產、鋼鐵、銀行短期內尚難以承擔向上開拓空間的重任。上周末，萬科杭州西溪蝶園2期開盤價小幅上漲背景下，依然旺銷，表明房地產市場正在走出觀望期，成交量回升對地產公司應該是好消息，但房地產市場“量升價漲”的局面對股市卻未必是件好事，隨之而來的調控壓力也將與日俱增。近期，國土資源部嚴查閑置土地案例，七個月內從1400多宗到2815宗，幾近翻倍，而銀監(jiān)會對上海、北京、深圳等四城市“三套房停貸”也在嚴格落實。盡管房地產調控未有新招，但執(zhí)行力度加強已經充分表明了政策的態(tài)度。而銀行股估值雖處于市場低端，但關于地方融資平臺的債務處置問題懸而未決，成為制約其股價表現的主要原因。

另外，從技術上來看，上證指數2700點一線的壓力是經過較長時間的磨煉之后形成的，解套壓力沉重，沒有銀行、地產等權重板塊的支持，很難實現有效突破。

個股機會依然較多

多空分歧固然會加劇市場波動，但上有壓力、下有支撐的格局一旦形成，市場即轉入個股行情階段，從區(qū)域投資到新能源、產業(yè)規(guī)劃等等，場內資金不斷制造出多重熱點，并且熱點也具備一定的持續(xù)性，令市場氛圍較為活躍。就目前而言，持續(xù)性較強的熱點主要集中于以下三方面：

一是與新能源相關的概念。成飛集成的暴漲點燃市場對動力電池概念的追捧，但相關個股價格已大幅高企，而充電站、充電樁由于技術路線成熟，推廣難度較低且存在一定市場壁壘，是新能源動力汽車相關產業(yè)鏈上最容易見到效益的子行業(yè)，2011年轉入全面建設期，相關公司的收益更有望獲得較快增長。另外，由于今年光伏行業(yè)復蘇，下游需求較為旺盛，多晶硅價格由最低40美元/公斤回升至70美元/公斤以上，相關公司上半年主營業(yè)務收入同比大幅增長，這一趨勢有望延續(xù)，光伏類公司值得關注。

二是中央和地方國資委主導的企業(yè)重組。雖然重組進程較難把握，但隨著國內產業(yè)轉型步伐加快，各地國資委都有迫切愿望利用資本市場做大做強本地重點產業(yè)，因而利用本地或本系統(tǒng)內上市公司平臺進行產業(yè)整合，實現整體上市乃大勢所趨。中航集團將航空發(fā)動機資產注入航空動力，導致該股股價連續(xù)漲停，進一步激發(fā)市場炒作重組題材的熱情。

三是區(qū)域性投資主線。從此前的新疆、西藏板塊到近期的內蒙古、深圳板塊，雖然目前還僅是概念，但卻是投機資金熱衷的題材。

當然，目前處于調整之中的前期熱門板塊也值得關注。譬如，受益于通脹預期的農業(yè)股，受到藥品招標影響的醫(yī)藥板塊，由于基本面上并沒有實質性變化，而且前期資金介入較深，股價調整之后有可能再度活躍。

（責任編輯：關婧）

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