- 政策解讀
- 經(jīng)濟(jì)發(fā)展
- 社會發(fā)展
- 減貧救災(zāi)
- 法治中國
- 天下人物
- 發(fā)展報告
- 項目中心
基金經(jīng)理談2011年投資策略 股市會似“溫柔兔”
關(guān)鍵詞： 基金業(yè)績 基金行業(yè) 基金經(jīng)理 周期類股票 投資風(fēng)格 精選個股 PK賽 嘉實增長 基金公司 估值水平
視頻播放位置
下載安裝Flash播放器
華商盛世成長基金經(jīng)理（左起）：孫建波、莊濤、梁永強(qiáng)。來源：新京報
在2010年的基金業(yè)績大戰(zhàn)中，華商盛世成長基金以37.77%的收益率奪得冠軍。
華商盛世成長成冠軍基金
隨著2010年過去，年度基金排名戰(zhàn)的懸念已經(jīng)揭開，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2010年12月31日，由華商“三劍客”莊濤、孫建波、梁永強(qiáng)管理的華商盛世成長基金以37.77%的收益率排名第一，由美女基金經(jīng)理陳欣執(zhí)掌的銀河行業(yè)優(yōu)選在最后一天成功翻盤，以30.59%的收益率奪得第二，王亞偉的華夏策略精選以29.50%屈居第三。
2010年的基金排名冠軍之爭一直被視為是華商“三劍客”和王亞偉之間的PK賽。直到2010年12月30日收盤，華商盛世才確定以7個百分點的優(yōu)勢將冠軍收入囊中。華商盛世的最終勝出與其基金經(jīng)理去年初以來對板塊的把握密不可分。
選對行業(yè)和個股
2010年年初，華商盛世積極布局消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)，4月份重點加倉農(nóng)業(yè)股，7月加倉汽車和商業(yè)股，2010年四季度初則大手筆加倉煤炭股，這一系列的實戰(zhàn)策略均選對了行業(yè)和個股。
依靠出色的投資業(yè)績，華商基金的資產(chǎn)管理規(guī)模去年也出現(xiàn)了快速增長。截至2010年12月31日，華商基金公司資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到417.29億元，較去年初增長283.45億元，增長金額在全行業(yè)62家基金公司中排名第一。
華商盛世成長基金，2010年以37.77%的收益率力挫其他基金，奪得年度“冠軍基金”。本報記者近日專訪了被稱為“華商三劍客”的華商盛世成長基金經(jīng)理莊濤、孫建波、梁永強(qiáng)。對于今年的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，他們均認(rèn)為經(jīng)濟(jì)全面好轉(zhuǎn)。莊濤表示，宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨兩大不確定性，一是通脹走勢，二是房地產(chǎn)價格。對于2011年的“布局之策”，“三劍客”表示，未來的投資將重點圍繞新興產(chǎn)業(yè)而展開。
地產(chǎn)調(diào)控仍是A股最大問題
新京報：對于投資者密切關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，華商基金是如何看待的？
莊濤：僅從數(shù)據(jù)而言，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了全面好轉(zhuǎn)的跡象，這迥異于2010年年初時的狀況。2010年1月份，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致周期類股票大跌，尤其是煤炭、有色；而到了2010年底，央行第二次加息0.25%，但是之后周期類股票卻出現(xiàn)上漲。
兩者反差背后的原因，是由于在2010年初，投資者普遍擔(dān)心經(jīng)濟(jì)是虛熱，是一個靠政府在財政、貨幣政策刺激下產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長，于是賣掉周期股。但經(jīng)過一年的調(diào)整之后，從種種跡象表明，內(nèi)生性的增長已經(jīng)逐步啟動，而且投資者感受到，全球經(jīng)濟(jì)體尤其是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)都在好轉(zhuǎn)，這也是近期周期股走勢比較強(qiáng)的原因。
梁永強(qiáng)：經(jīng)濟(jì)基本面逐步向好的方向走問題不大，通脹是短期面臨比較突出的問題，抑制通脹和保增長從政策方向上來說可能會有所沖突，但對于政府決策來說都是不可偏廢的相互統(tǒng)一的目標(biāo)。
今年面臨的通脹未來可能還會持續(xù)一段時間，在政策面上相對會感受到比較緊的一面。這一點對資本市場可能有些不利，但抑制通脹的手段可能使得地產(chǎn)市場面臨的壓力更大，存在流動性向股市轉(zhuǎn)移的可能，因此也不必過于悲觀。
新京報：三位基金經(jīng)理都對今年的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況比較樂觀，那是否仍存在不確定的因素？
莊濤：在宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出全面好轉(zhuǎn)的跡象之下，我認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨兩大不確定性。
第一，通貨膨脹的走勢將如何？目前負(fù)利率狀況嚴(yán)重，而且全社會的通脹預(yù)期也很強(qiáng)烈，如果通脹持續(xù)，將是什么格局？
第二，是資產(chǎn)價格、房地產(chǎn)價格的問題。目前來看，房地產(chǎn)的熱度并沒有下降，在負(fù)利率的情況下，股市最好的情況是地產(chǎn)不漲不跌，但是在巨大的貨幣存量、負(fù)利率以及通脹預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，地產(chǎn)價格持續(xù)不漲不跌不太可能，如果地產(chǎn)價格繼續(xù)上漲，中央政府勢必將有新一輪的宏觀調(diào)控。房地產(chǎn)的調(diào)控，牽一發(fā)而動全身，是比加息更嚴(yán)重的緊縮。我覺得這是2011年A股市場最大的問題，如果真的出現(xiàn)地產(chǎn)價格不漲不跌的局面，或許A股市場將有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，否則不確定性將大大提高，這是我對2011年宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷。