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2011年01月28日10:28 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

天津貴金屬交易所從2011年2月2日到2011年2月8日為國家法定春節(jié)假日，交易所休市。而上海黃金交易所也以相同的時間休市。為了避免休市期間商品價格的大幅度波動對投資者造成巨大的風(fēng)險，交易所上調(diào)保證金比例標(biāo)準(zhǔn)，從8%上升到了20%。投資者應(yīng)該如何應(yīng)對休市和休市帶來的機(jī)遇或者風(fēng)險呢?下面將談?wù)剛€人的觀點(diǎn)。

從2000年開始到2010年的黃金大牛市，11年中的8個年頭的2月份全部收月陽線，2004年，2003年和2006年收陰線。換句話說，春節(jié)過后黃金價格有較大概率上漲高開。節(jié)前的1月份，有5年收月陽線分別是2002,2003,2006,2007,和2008年，其余6年收月陰線。節(jié)前收陽線的2003,2006年，節(jié)后的2月份收了陰線，占了2月收陰線概率的66.7%。對比來說，如果節(jié)前已收陽線，持倉過節(jié)的風(fēng)險比較大。反之，節(jié)前收陰線，逢低做多單，持倉過節(jié)節(jié)后平倉賺錢的概率大。以此觀之，今年節(jié)1月份，黃金暴跌了5.4%并且觸及了1329.90美元/盎司的，這個低點(diǎn)是從自從11月18日以來的最低點(diǎn)。而且1月份黃金市場處于空頭趨勢，而且下跌大趨勢的動能依舊明顯存在，同時黃金價格一直還沒有企穩(wěn)的跡象，甚至最近有可能跌至一個強(qiáng)有力的支撐位1321美元/盎司附近。所以投資者應(yīng)該低點(diǎn)入貨，市場經(jīng)過節(jié)前和春節(jié)長假等一段時間調(diào)整后，節(jié)后可能出現(xiàn)反彈的趨勢，但是反彈的強(qiáng)弱還應(yīng)該觀察大盤的趨勢并且設(shè)置止損和及時的應(yīng)對實(shí)際形式。

黃金近期現(xiàn)狀---持續(xù)暴跌，仍無企穩(wěn)跡象

由于對沖基金等投資機(jī)構(gòu)和投資者持續(xù)的減持黃金多頭，黃金價格一直持續(xù)回落。黃金經(jīng)過10年的持續(xù)強(qiáng)勁的增長，價格已經(jīng)增長到一個比較高的價格，黃金等貴金屬市場面臨獲利回吐的壓力，而股市等風(fēng)險投資市場回暖吸引了大量的資金回流。Prospector Asset Management主席Leonard Kaplan指出：“黃金等貴重金屬的價格已經(jīng)漲到了一個相對高的位置，雖然投資者或者機(jī)構(gòu)知道黃金投資有著巨大地收益，但是他們對價格是否會持續(xù)增長保持了憂慮和懷疑。所以一些資金正在從黃金市場中流出，到其他的投資市場。”

但是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的憂慮蔓延和不確定性，加上美聯(lián)儲維持低利率，以及美國龐大的債務(wù)赤字和遍及全球的極高通貨膨脹率將，也將會吸引資本進(jìn)入黃金市場需求規(guī)避風(fēng)險和資產(chǎn)增值。由于美聯(lián)儲的量化寬松政策，以中國為代表的外匯儲備大國將加大對黃金的儲備需求從而優(yōu)化調(diào)整儲備結(jié)構(gòu)，所以黃金價格將會得到有力的支持。此外，作為世界第一人口大國的中國，國家六部委頒布政策開放內(nèi)地黃金市場，積極提倡藏金與民，中國需求將成為黃金投資市場的新型的和最重要的力量，而且力量在不斷地擴(kuò)大，這些因素都為黃金在中長期的上漲提供了有利的條件。

加息有可能春節(jié)前后到來

雖然近一個月內(nèi)已三次提高存款準(zhǔn)備金率，但是春節(jié)前加息的概率仍然很大。隨著央行近期連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金和緊縮政策的執(zhí)行，加息似乎成為投資者心中揮之不去的陰影。此外，歐洲央行加息的可能性也極大。加息始終影響著投資者對春節(jié)后行情的判斷。

毫無疑問，過高的通貨膨脹率促使了加息概率的上升，而加息導(dǎo)致流動性收縮，貨幣緊縮政策將一定程度沖擊黃金的貨幣屬性和避險特性，所以黃金價格將會有一定下跌的可能。投資者應(yīng)該集中關(guān)注加息確切時間，如果節(jié)前加息黃金價格將可能向下調(diào)整，投資者應(yīng)該逢低做多，等待春節(jié)調(diào)整后的反彈。同時，投資者應(yīng)該關(guān)注本周各央行的議息會議（英美日）。

此外一些節(jié)前即將發(fā)布的重要數(shù)據(jù)和指數(shù)也應(yīng)該被投資者關(guān)注，26日的美國新屋銷售總數(shù)年化，27日德國1月CPI和年CPI的公布和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，美國12月耐用商品訂單月率和初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及美國12月成屋簽約銷售指數(shù)，還有周五較為重要的美國第四季度GDP相關(guān)數(shù)據(jù)。實(shí)際數(shù)據(jù)的公布，有可能影響下一階段黃金的市場走勢。休市前的最后一個交易日2月1日，也值得投資者注意，歐元區(qū)的失業(yè)率和制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)以及美國的采購經(jīng)理人指數(shù)ISM都值得關(guān)注。本人認(rèn)為，投資者應(yīng)該在2月1日決定持倉還是空倉過年。

對于持倉和空倉過年這個問題，沒必要過于苛刻，只要找到符合自己的投資心態(tài)，持倉和空倉過節(jié)都可以游刃有余。目前操作中最重要的就是倉位控制，從目前的趨勢來看看，空頭仍然占絕對優(yōu)勢，何時持續(xù)下跌的黃金會被支撐緩沖或者何時黃金出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，誰也說不清楚，所以過早重倉有風(fēng)險。世元金行分析師：趙晉

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