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2012年08月21日18:17 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

一直備受關注的中小企業(yè)私募債，一度因為利率無法覆蓋風險而受到業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。近日，記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，目前私募債的利率已出現(xiàn)上升。對此，專家更多地歸因于整體資金面的緊張。

利率至少上行50個基點

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，8月上半月，總共發(fā)行4只中小企業(yè)私募債，其中兩只票面利率分別為9.2%（2年）、9.9%（3年）。

而此前，好買基金在7月底公布的報告中有統(tǒng)計稱，截至7月23日，由各券商承銷并上市的中小企業(yè)私募債達21只，債券平均期限2.3年，平均票面利率9.14%，發(fā)行總額18.58億元。可見，8月份發(fā)行的私募債利率已經(jīng)略高于此前的平均值。

多位券商人士也對此給出了證實。平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊對記者表示：“私募債利率上漲了50個基點是肯定有的。”而宏源證券固定收益總部首席分析師范為表示，目前新發(fā)的中小企業(yè)私募債利率在8.5%~13%左右，“確實有所上行。”

整體資金面緊張

此前，私募債的利率過低曾飽受質(zhì)疑。據(jù)安信證券的研報，考慮到私募債的利率必須彌補其違約風險，按2011年的樣本年報數(shù)據(jù)，私募債的均衡利率水平應在13%左右。 但是，券商人士并不認為此次利率上行是由于覆蓋風險的需要，而更多歸因于整體資金面的緊縮。

“私募債利率上行，在目前的市場資金環(huán)境下是正常現(xiàn)象。”范為分析稱， “市場之前預期央行7月會上調(diào)存款準備金率，但至今一直沒有動作，導致市場資金面偏緊，因此所有的利率都在上行。中小企業(yè)私募債利率肯定也隨之上漲。”

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