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2012年09月14日09:39 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

時隔近10年，央行重啟28天期逆回購。央行拉長逆回購期限，不僅增強銀行體系流動性的穩定，也使得市場的降準預期進一步消退。

業內人士認為，從目前市場資金面看，正回購和逆回購的操作組合已經可以充分達到調節流動性的目的。

在13日例行的公開市場操作中，央行總計開展550億元逆回購操作，包括350億元7天期和200億元28天期兩種期限，中標利率分別為3.35%和3.60%。其中，28天期逆回購是在時隔近10年之后再次“出手”，上次使用還是在2002年12月31日。

假如央行13日進行14天期逆回購操作，資金到期日為9月27日。而實際展開的是28天期逆回購操作，資金到期日則在10月11日。因中秋和國慶假期，9月30日至10月7日國內主要金融市場休市。分析師稱，央行此舉意在增加跨季跨節資金供應，以增強銀行體系流動性的穩定。

13日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)多數延續上行趨勢，但漲幅有所放緩。數據顯示，隔夜利率上漲8.5個基點至2.6833%，7天利率上漲0.04個基點至3.4 3 5%，1 4天利率微跌0.7 5個基點至3.2 9 7 5%，1個月期利率上漲5.7 9個基點至3.9246%。長期利率中，3個月期、6個月期和9個月期利率上漲，1年期利率微跌。

交易員認為，從各利率的走勢看，當期資金水平仍在可接受范圍內，而隨著季末臨近，預計包括28天品種在內的逆回購操作量將逐步上升。總體來看，資金面出現大幅異常波動的可能性不大。

WIN D數據顯示，本周公開市場到期逆回購1650億元，可用于對沖的到期央票100億元，正回購到期150億元，再減去共計1320億元的逆回購投放量，本周實現資金凈回籠80億元。

“28天期逆回購更多是功能性的，主要是滿足跨節資金需求，因為國慶長假較長，銀行備付要提高，跨季資金會緊張。”平安證券固定收益部副總經理石磊接受《經濟參考報》記者采訪時表示，滾動逆回購也能達到降低存款準備金率的效果，降準預期在逐漸消退。一方面，央行希望在貨幣市場利率上更有話語權。逆回購利率對市場利率有一定的價格信號作用，在貨幣市場緊平衡狀態下，逆回購利率容易成為相應期限市場利率的底線。另一方面，逆回購的信號意義遠小于降準。央行對房地產市場的反彈還保持著相當的警惕。

有交易員表示，央行拉長逆回購期限，增強了銀行體系流動性的穩定性，也使得市場的降準預期進一步消退。

事實上，從此前恢復14天期逆回購，到壓縮逆回購利差，再到重啟28天品種詢量，在過去一個月里，央行拉長逆回購期限的意圖已充分顯現。只是由于近期資金面處于穩中略松狀態，機構一直沒有上報28天期逆回購需求，致使其始終處于詢而未發的狀態。但12日央行在例行詢量過程中，特意取消了14天品種，引導機構需求向28天品種傾斜的意圖十分明顯。加之季末和雙節臨近，機構對跨季跨節資金需求逐步上升，共同為28天期逆回購的重啟鋪平了道路。

返回頂部文章來源： 經濟參考報