國債期貨時隔18年卷土重來

2013年07月08日15:05 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：國債現貨市場國債期貨市場國債期貨交易期貨合約期貨公司國債余額期貨業務期貨品種股債

商報消息　中國證監會5日正式宣布，近日國務院已同意開展國債期貨交易，證監會批準中國金融期貨交易所（中金所）開展國債期貨交易，國債期貨上市前的各項準備估計需兩個月左右。這意味著國債期貨時隔18年之后，有望在年內正式重返中國資本市場。

證監會稱，中金所目前已經完成了五年期國債期貨合約設計、規則制定和技術系統測試，并開展了大量的投資者教育工作，推出國債期貨前期的各項準備工作基本就緒。證監會將會同有關部門，統籌國債期貨上市前的各項準備工作，包括發布投資者適當性制度、明確金融機構的準入政策、開立債券交收賬戶、審批5年期國債期貨合約以及培訓市場中介機構和開展投資者教育等工作。

證監會發言人表示，2012年全年發行國債約1.39萬億元，2012年末國債余額約7.42萬億元，居亞洲第二位、世界第六位，約占國內生產總值（GDP）的14.3%。隨著利率市場化進程的不斷推進，利率波動頻率和幅度會更加明顯，各類市場主體管理利率波動風險的需求日益強烈，上市國債期貨能為商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司等機構投資者提供規避利率風險的有效工具。

事實上，早在1992年12月，上海證券交易所就率先在中國啟動國債期貨交易，并于1993年10月向個人投資者開放。不過，彼時國債現貨市場體量較小，加之期貨合約設計及監管機制等存在缺陷，投機氣氛非常濃郁。1995年2月，國債期貨市場上演了一場瘋狂的多空雙方對決，引發327國債期貨重大違規操作事件，對金融市場造成沉重打擊。同年5月，國家決定暫停國債期貨交易。

隨著中國國債現貨市場的不斷成熟壯大，重啟國債期貨的聲音也日漸高漲。2012年1月，時任證監會主席郭樹清明確表示，將穩妥推出國債期貨等金融工具。隨后不久，中金所啟動了國債期貨仿真交易聯網測試。2012年4月23日，仿真交易向全市場推廣。