至少三大因素將支撐金價 黃金投資“錢”景可期

目前至少有三大因素將支撐金價：首先，美元走軟推高金價；其次，油價支撐金價走高；第三，全球通脹擔(dān)憂仍然嚴重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧

往年的慣性思路突然在今年行不通了，黃金走勢時而跟隨匯市，時而跟隨商品市場，風(fēng)險偏好的不穩(wěn)定性，讓整個金融市場陷入迷茫。

今年8月以來，創(chuàng)出本輪反彈新高的國內(nèi)股市忽然暫別上升通道，調(diào)整態(tài)勢明顯。與此同時，近期黃金市場卻呈現(xiàn)走出盤整，震蕩上行的格局。

黃金投資漸受青睞受國際資本市場動蕩影響，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力近期得到提升。同時，由于金價堅挺，國內(nèi)一些城市已出現(xiàn)穩(wěn)健投資者將注意力從股市移向金市的狀況。那么，本輪金價的上升行情能維持多久？

專家認為，目前至少有三大因素將支撐金價：首先，美元走軟推高金價；其次，油價支撐金價走高；第三，全球通脹擔(dān)憂仍然嚴重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧。

但必須指出，目前也有一些不確定因素影響金價：一方面，在美元的壓制下，黃金近期沒有快速上升的條件；但另一方面，隨著秋季到來，印度的禮品購買旺季及西方圣誕節(jié)都有望帶動全球黃金需求量上升，如果配合黃金投資需求增加，四季度金價可能上臺階。

關(guān)注黃金未來走勢為避險，人們很容易想到買黃金。但金價已到高位，是否還有買來保值的必要？從這一輪經(jīng)濟危機看，當(dāng)用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟衰退而大幅下降時，投資者的強勁需求卻依然推高金價。如今年4月，當(dāng)通脹預(yù)期重新抬頭時，金價升至900多美元/盎司，6月初則進一步達到983美元一盎司。這一變化趨勢顯然與全球資金避險需求相對應(yīng)，換句話說，買黃金防通脹是可行的。

但另一組歷史數(shù)據(jù)卻令人得出相反的結(jié)論，有專家認為，黃金在動蕩時期表現(xiàn)最好，但在其它時期則表現(xiàn)為風(fēng)險大、收益小。過去40年里，黃金比標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的動蕩幅度要高三分之一，但其投資回報卻更低，年回報率是8.4%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的回報率是9.1%。而且，黃金在相當(dāng)長一段時間內(nèi)表現(xiàn)過于平庸，當(dāng)金價在1980年1月達到850美元/盎司之后的2個月，卻大幅下挫44%，直到2008年1月才回升到850美元/盎司。換句話說，在累計通脹高達175%的28年光陰里，黃金價格卻保持不變。

到底哪一種觀點更具說服力？其實，判別金價是否能繼續(xù)攀升從而表現(xiàn)出抵御通脹的作用，最重要的因素在于黃金的供求關(guān)系，即投資需求、避險需求、工業(yè)與珠寶業(yè)需求的總和與產(chǎn)量之間的關(guān)系。

事實上，隨著中國、印度等亞洲新興國家崛起，黃金消費的市場格局與40年前、20年前的情況已是天壤之別。尤其2000年以來，中國居民黃金投資與消費的需求快速攀升，金礦開采量卻每年下滑，與此相對應(yīng)的是金價從2002年起至今已猛漲3倍。因此，用過去的歷史數(shù)據(jù)判斷未來的金價走勢是否具備防通脹作用，顯然有失公允。

業(yè)內(nèi)人士認為，黃金未來走勢值得期待，需求不減將支撐金價再次跨越1000美元大關(guān)。黃金仍處于上升通道中，預(yù)計未來幾年仍有每年10%左右的回報率。

不過，需要提醒投資者，由于黃金是以美元計價，在中長期美元兌人民幣貶值的預(yù)期下，美元跌勢將部分抵消黃金漲勢。因此，投資者要更謹慎看待美元計價，避免匯率損失風(fēng)險。

黃金投資有三招善于分散風(fēng)險。任何投資者都想在最低位買進、最高位賣出，但事實往往并不如人意。因此，采用分批建倉的操作技巧，讓買入價格在任何時候都處于相對較低的水平，對炒金者來說至關(guān)重要。“一步到位”是很多黃金投資新手的弊病，即一次性建好倉，不給自己留下任何余地。俗話說，從一元賺到十元也許需要十次，但從十元虧到一元一次就足夠。分批建倉也是這個道理。要善于分散投資風(fēng)險，避免因一時糊涂后悔莫及。

善于控制倉位。從某種角度來說，控制倉位就是控制欲望和沖動。合理地控制倉位，就是較好地控制自己的投資沖動，讓投資行為更理性。保持一個合適的倉位是獲利的重要因素之一。滿倉操作其實是急功近利的做法，如果輕倉，即便金價跌得再厲害，也不會虧太多。同理，如果滿倉操作，即便發(fā)現(xiàn)此波行情不錯，也只能望“金”興嘆。

懂得止損。在投資前，最好設(shè)定一個止損線。如果行情持續(xù)向不利方向發(fā)展，就有必要進行堅決的止損。無助地等待解套是相當(dāng)被動的，不僅占用資金、錯失其他獲利機會，還影響之后的操作心態(tài)。與其被動套牢，不如主動止損，暫時認賠出局觀望。止損是一種戰(zhàn)略技巧，懂得止損的人才有可能成為真正的成功投資者。