去年下半年以來，準備金率5次上調對股市有限的影響有目共睹。此次上調準備金率也沒有對股市產生更多影響。 中新社發 駱曉磊 攝

最近一段時間，央行對資產價格的關注，牽動著激情上漲的樓市和股市神經。此前，加息的預期曾一度使市場形勢變得撲朔迷離；昨日，市場又現“此次上調準備金率直指股市泡沫”的傳聞。今日出版的中國證券報有文章指出，去年下半年以來，準備金率5次上調對股市有限的影響有目共睹。此次上調準備金率也不是針對股市。

文章認為，通過上調準備金率，回收銀行過剩資金，從而抑制貸款過快增長，將與發行央票一樣，成為今后一段時間央行對沖過剩流動性的主要手段。

有專家指出，資產價格漲跌并非制定或出臺貨幣政策的直接依據，平抑資產價格需跳出運用加息等貨幣政策工具的思維，更多從調整經濟結構、多渠道分散投資資金等方面著眼。

世界上幾乎所有國家的中央銀行都把穩定價格、促進經濟增長作為政策目標。自20世紀80年代以來，房地產等市場的劇烈波動，已引起各國政府、特別是中央銀行的高度關注。

正如央行行長助理易綱所言，貨幣政策關注資產價格，只到關注程度而已，并不構成制定或出臺貨幣政策的直接依據。國外經驗也表明，盡管貨幣政策對資產價格的影響非同一般，但央行貨幣政策出臺與資產價格之間并無直接因果關系。

雖然貨幣政策工具的運用，主觀上并非針對資產價格，但客觀上對資產價格影響卻不可小視。光大證券首席經濟學家高善文表示，當前推進匯率改革，抑制順差過快增長，從而緩解流動性泛濫壓力，這對防止資產泡沫的作用會非常顯著。“雖然利率工具不是針對資產價格而動，但利率水平的提高可以抑制投資與信貸需求，對資產價格將產生較大的間接影響。”哈繼銘說。

此外，文章指出，政府還可在投資政策方面做進一步的調整，如增強對優勢產業的支持，鼓勵這些企業走出去，加大公共財政支出的比例，引導資本在不同的區域合理流動。哈繼銘認為，在資金疏導上，政府大有所為。現在資產規模小、種類也少，政府可以鼓勵擴大備選資產的種類，如加大債券投資，從而有效的分散資金，也會在一定程度上抑制房價、股價的過快增長。另外，進一步擴大QDII的范圍，開展相關的股票類業務，對分散投資資金也有一定的作用。(于力張泰欣)