中國經濟景氣監測預警 中國宏觀經濟預測報告

全國及地方GDP與居民收入 07年上半年中國經濟數據一覽

圖表：經濟數據看十年發展 連鎖零售商業餐飲業企業數據

西部十二省區經濟數據 中國產業分析報告

一、一致指數和先行指數繼續雙雙回升

1.一致合成指數繼續回升

6月份，綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數繼續保持回升態勢，目前已經連續5個月回升。在構成一致合成指數的指標中，經過季節調整后的固定資產投資增速繼續加速回升，發電量和財政收入均已結束下降趨勢，出現反彈，當月消費額實際增速在年初出現小幅回落后，近兩個月又開始出現反彈跡象，工業增加值則繼續保持下降走勢，但幅度收窄。

圖1 先行、一致合成指數走勢

2.先行合成指數回升勢頭加快

6月份，描述未來經濟走勢的先行合成指數已連續6個月反彈。從先行合成指數的構成指標看，經過季節調整后，產成品資金占用逆轉指標、鋼產量、M1增速等三個指標持續回升，而沿海港口貨物吞吐量、商品房新開工面積等兩個指標繼續下降。

3.綜合警情指數在淺藍燈區走平

6月份，反映宏觀經濟景氣狀況的綜合警情指數在淺藍燈區走平。構成綜合警情指數的10個指標呈現“六升、四降”的走勢。其中，上升的有：M1、固定資產投資、人民幣貸款總額、發電量、消費品零售額和財政收入；回落的有：CPI、工業企業銷售收入、工業增加值和進出口總額。

圖2 綜合警情指數冷熱狀態顯示圖

圖3 綜合警情指數趨勢變動圖

6月份，10個警情指標中，金融機構各項貸款增速、固定資產投資完成額累計增速和當月消費品零售總額實際增速處于“過熱”的紅燈區，M1增速處于“趨熱”的黃燈區，其余6項指標，包括CPI、財政收入、發電量、工業增加值、進出口總額、工業企業銷售收入增速仍處于“過冷”的藍燈區。6月份的宏觀警情指標維持了5月份的冷熱不均的態勢，盡管6月份的貨幣信貸、消費和投資均保持快速增長，甚至出現歷史新高，但受物價加速下滑和出口繼續萎靡的拖累，宏觀警情值已3個月持平。

先行合成指數和一致合成指數的走勢表明，在政府擴大內需政策特別是投資刺激計劃的拉動下，我國經濟已經出現低位企穩、回升逐步加快的態勢。但是，在看到經濟中積極因素增多、回升動力增強的同時，我們也應該注意到，在內需增長動力沒有切換，外需仍將低迷的大背景下，中國經濟未來走勢還有一定的不確定性，調結構、惠民生更是任重道遠。因此，下半年要在保持現有宏觀經濟政策基調的同時，更加重視將保增長與調結構、惠民生相結合，以體制改革和科技進步為主要動力，積極促進消費結構和產業結構升級，培育帶動新一輪經濟復蘇的新增長點；推進結構調整，堅決淘汰落后產能，為先進生產力騰出投資空間；著力保障和改善民生，使人民得到經濟回升的實惠。