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把握一個中心兩條主線
我們認為四季度A股市場環(huán)境中性偏好，指數(shù)波動空間會有所拓展，上證綜合指數(shù)將打破2550-2700點小箱體震蕩格局，運行空間將拓展到2400-2800點一帶的更大箱體。結(jié)構(gòu)性行情、結(jié)構(gòu)性炒作的市場特點仍將貫穿下去。在投資機會的選擇上，我們認為應(yīng)該緊緊圍繞一個中心、兩條主線，反復(fù)把握投資機會：
1、一個中心：為“調(diào)結(jié)構(gòu)”為核心，行業(yè)上關(guān)注去產(chǎn)能化、去庫存化以及供求變化帶來的價格上漲局部機會；在區(qū)域上把握西部大開發(fā)特別是新疆建設(shè)、海洋國土戰(zhàn)略開發(fā)帶來的機會。
2、兩條主線：以“七大新興產(chǎn)業(yè)”、“擴大內(nèi)需”為主線，重點關(guān)注節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如消費、醫(yī)藥等領(lǐng)域的機會。
3、在選股方向上，應(yīng)自下而上優(yōu)選個股，成長與價值兼顧、題材與重組并舉。要注意第三季度、以及前三季度漲幅過大的行業(yè)及板塊潛在調(diào)整風(fēng)險，對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資機會不能短期化處理，既不能盲目追高，也不能錯失中線調(diào)整后反復(fù)關(guān)注的機會；對于相對估值比較低，三季度或者前三季度漲幅比較小的周期型行業(yè)，既要關(guān)注其補漲機會，也要關(guān)注行業(yè)整合、兼并重組的結(jié)構(gòu)性機會。
4、動態(tài)平衡風(fēng)險與收益。四季度行情波動幅度可能加大，我們認為投資策略上依然不能走極端，在下跌之時，要動態(tài)跟蹤上述機會潛在買進問題；在上漲過程中，要把握漲幅過大群體的賣出問題。要用動態(tài)的眼光評估投資的風(fēng)險與收益問題，精選個股、波段操作的思路要堅持下去。（山東神光金融研究所 劉海杰）