1、經濟增長的支撐條件不斷改善，潛在增長能力提高

今年上半年我國實現國內生產總值106768億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.5個百分點。其中，一季度增長11.1%，二季度增長11.9%。歷史數據表明，11.9%是1994年以來我國經濟的最快增長。雖然經濟增長速度較高，但并不意味著經濟出現過熱，這是因為我國經濟運行的供給條件發生變化，資本要素和科技進步要素對經濟增長的作用增強，經濟的潛在增長率明顯提高。

上世紀80-90年代我國經濟也曾出現幾次較快增長，但是由于運輸、能源、原材料的瓶頸制約，經濟增長無法延續，導致經濟大起大落。1998年以來，在積極財政政策的支持下，特別是經過四年多的投資高速增長，基礎設施和基礎產業得到明顯加強，經濟自身的供給條件比80-90年代明顯改善，支持了經濟的較快增長。同時，隨著對外開放、對外貿易的發展，利用國際市場調劑余缺的能力大大提高，我國相當部分短缺資源可以通過進口得到補充。從資金供應面看，目前我國民間資本快速積累，外國資本源源不斷流入，外匯儲備急速膨脹，資金供應由匱乏轉為充盈，投融資能力增強保證了經濟的較快增長。同時,技術進步等要素對經濟增長的促進作用越來越大，因而我國經濟的潛在增長率明顯提高。據專家測算，我國潛在增長率由過去的9-10%提高至目前的11-12%，經濟增長空間擴大，這是目前經濟實現高速增長的內在原因和必然反映。

2、物價上漲具有明顯結構性特征，核心通貨膨脹率較低

今年以來，CPI漲幅較大，主要是由于糧食、肉禽及其制品等與食品有關的價格漲幅較大所帶動。據統計，6月份，在居民消費物價中，食品價格上漲11.3%，非食品價格僅僅上漲1.0%；在上半年居民消費價格上漲3.2%中，食品價格帶動了2.5個百分點，也就是說，如果扣掉食品的因素，居民消費價格指數中的其他項目僅上漲0.7%。與食品價格相比，其他消費品價格漲幅不高，有的還有所下降。6月份，在居民消費物價中，衣著類價格同比下降0.3%，交通和通信類價格同比下降1.1%，娛樂教育文化用品及服務類價格同比下降1.2%。

隨著夏糧增產以及秋糧獲得較好收成，糧食漲價、豬肉短缺等引發的農副產品漲價將有所緩解，食品類物價將趨于平穩，進入四季度居民消費物價漲幅將逐步回落，今年物價漲幅有可能超過3%的調控目標，但漲幅不會高于2004年的水平。

在居民消費物價上漲較快的同時，生產性物價呈現穩中有降的走勢。1-6月份累計，工業品出廠價格同比上漲2.8%，與去年同期水平基本持平；原材料、燃料、動力購進價格上漲3.8%，比去年同期漲幅降低2.3個百分點。其中6月份工業品出廠價格和原材料、燃料、動力購進價格分別上漲2.5%和3.4%，當月漲幅均低于累計漲幅，最近幾個月生產性物價一直呈現穩中有降的走勢。

一個社會要出現物價輪番大幅上漲的局面，或是由于資源供不應求，或是由于成本推動，基礎原材料價格率先上漲，帶動下游產品、工業品出廠價格大幅上漲，進而引發居民消費物價的上漲，最后形成物價大幅上漲的局面，我國前幾次通貨膨脹就是這樣發生的。目前的情況則不同，處于末端環節的居民消費價格結構性上漲，工業品出廠價格和生產資料價格均處于較低水平，生產物價和消費物價不是互動影響而是呈現背離走勢，在此情況下，不會出現全社會范圍內的嚴重通貨膨脹。

當前，物價水平適度上漲對于保護和促進經濟健康持續發展特別是提高農民的收入是有益的，3-5%的物價上漲在目前經濟增長的可承受范圍之內。當然，由于流動性過剩問題依然嚴峻，今年以來，房地產價格進一步提高，股票價格也上升到較高水平，應引起關注。

3、經濟增長驅動力發生變化，出口需求和消費需求貢獻率提高

今年上半年我國經濟實現了11.5%的高增長，分析推動經濟增長的三大需求，可以發現，投資需求對經濟增長的作用有所減弱，出口需求和消費需求對經濟增長的貢獻加大，在多年宏觀調控政策的引導下，經濟增長的結構、方式以及質量正在發生積極的變化，國民經濟呈現持續、健康的發展態勢。

從投資和消費關系看，上半年全社會固定資產投資同比增長25.9%，增速比上年同期回落3.9個百分點，社會消費品零售總額同比增長15.4%，增速比上年同期加快2.1個百分點。消費對經濟增長的貢獻有所增大。按現價計算，1-6月消費品零售額對經濟增長的貢獻率為36.5%，比去年同期大幅提高8.1個百分點。

從出口需求看，今年上半年我國實現進出口總額9809億美元，同比增長23.3%，其中出口5467.3億美元，增長27.6%，進口4342億美元，增長18.2%。進出口相抵，順差達1125億美元，比上年同期增加511億美元，增長83.1%。隨著出口需求快速增長和順差急劇擴大，凈出口對經濟增長的貢獻明顯加大。初步測算，今年上半年中國經濟的外貿依存度高達71.7%，凈出口對經濟增長的貢獻率約為23.9%，大大高于2006年上半年6.8%的貢獻率，出口需求拉動經濟增長2.8個百分點，比上年加快0.9個百分點，這樣的拉動力是從未有過的。

總的看，當前經濟增長偏快，但沒有過熱,經濟增長的主要推動力仍是貿易順差。我國外貿順差擴大，主要原因是我國新一輪投資周期中，基礎產業和基礎設施不斷改善，新形成的生產能力無論在替代進口還是擴大出口方面都形成了新的競爭優勢，利率、匯率、勞動力工資、土地價格、資源價格等要素價格偏低，價格優勢明顯。此外，今年國家幾次調低出口退稅率，1、2月份和6月份搶單出口的現象比較明顯，也加大了出口增長速度和貿易順差。

（國家信息中心宏觀經濟季度分析課題組

組長：范劍平 副組長 祝寶良

成員：王遠鴻 張永軍 牛犁 祁京梅 閆敏 傘鋒 李若愚 徐平生

執筆：祁京梅）