中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告
全國(guó)及地方GDP與居民收入
07年四季度和08年一季度中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)
國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)布最新報(bào)告對(duì)四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè):
1.消費(fèi)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)
由于今年以來宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況持續(xù)高漲,城鄉(xiāng)居民收入保持快速增長(zhǎng),為居民消費(fèi)的快速增長(zhǎng)創(chuàng)造了良好條件。加上今年以來股票價(jià)格大幅度上漲,房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲,居民擁有的房地產(chǎn)數(shù)量迅速擴(kuò)大,這些都將對(duì)四季度居民消費(fèi)起到較好的促進(jìn)作用。在多種因素的促進(jìn)下,今年消費(fèi)者信心指數(shù)逐月走高,由年初的95.8提高為8月份的97.3,目前的消費(fèi)者信心指數(shù)是近三年來的最高水平。加之財(cái)政收入快速增長(zhǎng),政府消費(fèi)支出的增長(zhǎng)具有較好的財(cái)力保障。我們開發(fā)的消費(fèi)品零售額先行指數(shù)在2006年到2007年上半年持續(xù)小幅走高,根據(jù)先行指數(shù)領(lǐng)先于消費(fèi)品零售額一年左右的經(jīng)驗(yàn),可以判斷2007年四季度消費(fèi)品零售額將保持較高增長(zhǎng)。根據(jù)居民收入、物價(jià)、利率等因素綜合分析,四季度社會(huì)消費(fèi)品零售額名義增長(zhǎng)17%;全年社會(huì)消費(fèi)品零售額名義增長(zhǎng)16.2%,比上年提高2.5個(gè)百分點(diǎn);扣除價(jià)格因素,全年實(shí)際增長(zhǎng)12.8%,高于去年0.2個(gè)百分點(diǎn)。
2.固定資產(chǎn)投資將在高位增長(zhǎng)基礎(chǔ)上略微回落
今年以來投資增速在二、三季度出現(xiàn)加快態(tài)勢(shì),四季度將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。目前企業(yè)前期贏利狀況、項(xiàng)目開工情況都有利于投資保持較快增長(zhǎng)。
從企業(yè)贏利狀況來看,1-8月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè))實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)27.4%、37%,分別比上年同期提高1.3和7.9個(gè)百分點(diǎn),在企業(yè)銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)加快的情況下,企業(yè)投資的積極性較高;同時(shí),企業(yè)自有資金增長(zhǎng)較快,投資資金來源較為充裕,可用于固定資產(chǎn)投資的數(shù)量將會(huì)增大,為企業(yè)從事投資提供了資金保障。
從項(xiàng)目開工建設(shè)的情況來看,2007年一季度在建和新開工項(xiàng)目都比上年同期減少,但進(jìn)入二季度之后,這種狀況開始得到扭轉(zhuǎn),此后在建和新開工項(xiàng)目數(shù)量、在建項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模和新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額都呈現(xiàn)逐月提高的勢(shì)頭,到8月末城鎮(zhèn)50萬元以上施工項(xiàng)目累計(jì)237000個(gè),同比增加29286個(gè);施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資211981億元,同比增長(zhǎng)17.9%;新開工項(xiàng)目149751個(gè),同比增加18665個(gè);新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資51942億元,同比增長(zhǎng)16.7%。這些情況說明2007年二、三季度新開工項(xiàng)目較多,為四季度的投資增長(zhǎng)提供了可能性。
2007以來國(guó)家加大了對(duì)經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)的支持,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控從以需求側(cè)調(diào)控為主向增加供給、改善供給結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)思想轉(zhuǎn)變,小戶型建設(shè)項(xiàng)目增加較多,對(duì)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)起到支持作用。2007年以來房地產(chǎn)投資一直高于城鎮(zhèn)投資總額的增長(zhǎng),1-9月份房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)30.3%,快于城鎮(zhèn)投資總額增速3.9個(gè)百分點(diǎn),四季度房地產(chǎn)投資仍將成為帶動(dòng)投資增長(zhǎng)的重要力量。
但是,由于今年二、三季度國(guó)家出臺(tái)了一系列調(diào)控政策,這些政策將會(huì)對(duì)投資額的增長(zhǎng)點(diǎn)產(chǎn)生一定的抑制作用。主要措施包括連續(xù)提高貸款利率,企業(yè)的資金使用成本增加;連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率降低銀行用于貸款的比例;監(jiān)管部門加強(qiáng)了對(duì)房地產(chǎn)貸款的監(jiān)管,包括提高第二套商品房首付比例、嚴(yán)格審理商品房貸款程序等措施,將會(huì)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的資金來源起到一定的限制作用。從9月份當(dāng)月的情況來看,新開工項(xiàng)目和在建項(xiàng)目增長(zhǎng)加快的勢(shì)頭已經(jīng)有所放慢。隨著各項(xiàng)調(diào)控措施的作用進(jìn)一步顯現(xiàn),四季度投資增速將在高位基礎(chǔ)上略微回落。預(yù)計(jì)全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25.5%,比上年提高1個(gè)百分點(diǎn);全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)26.1%,比上年提高1.5個(gè)百分點(diǎn);全年房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)28%,比上年提高6.2個(gè)百分點(diǎn)。
3.外貿(mào)出口繼續(xù)保持增長(zhǎng),外貿(mào)順差增幅將明顯回落
四季度我國(guó)外貿(mào)出口增速變化主要受到兩方面因素的影響: 一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速。由于美國(guó)商務(wù)部公布的美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大幅度反彈,容易造成一定的假象。原因在于美國(guó)商務(wù)部公布的是折年率的季度GDP增長(zhǎng)率,它不同于我國(guó)通常使用的同比增長(zhǎng)率。如果要考察美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變化對(duì)我國(guó)的影響,應(yīng)該考察美國(guó)季度GDP同比增長(zhǎng)率的變化。2006年以來,美國(guó)季度GDP同比增長(zhǎng)率呈現(xiàn)下降趨勢(shì),尤其是2007年一、二季度GDP同比增長(zhǎng)率較2006年各季度明顯降低,從2006年四季度的2.6%下降到2007年一季度的1.5%和二季度的1.9%,考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)變化與對(duì)我國(guó)出口影響之間大約存在2-3個(gè)季度的時(shí)滯,四季度我國(guó)對(duì)美國(guó)出口增速有可能受到更大的影響。二是國(guó)內(nèi)政策變化的效果逐步顯現(xiàn)。2007年上半年國(guó)家兩次較大范圍地降低了出口退稅率,與此同時(shí),人民幣升值的步伐有所加快,這些因素的共同作用已經(jīng)在8、9月份有所顯現(xiàn),將對(duì)四季度我國(guó)出口增速產(chǎn)生進(jìn)一步的影響。相反,由于國(guó)內(nèi)需求保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),對(duì)進(jìn)口保持較強(qiáng)的拉動(dòng)作用,加上進(jìn)口關(guān)稅逐漸下調(diào),人民幣升值和國(guó)內(nèi)外比價(jià)關(guān)系變化的調(diào)節(jié)作用逐漸顯現(xiàn)。加上近期國(guó)際石油價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲,石油進(jìn)口額受價(jià)格上漲的影響將呈現(xiàn)加快上漲的情況。總體上看四季度進(jìn)口額增速可能會(huì)因石油等產(chǎn)品價(jià)格上漲以及其它因素的影響而略有提高,貿(mào)易順差增速放慢。初步估計(jì),四季度我國(guó)出口增長(zhǎng)22.5%,進(jìn)口增長(zhǎng)20.6%,貿(mào)易順差規(guī)模大約為874億美元,同比增長(zhǎng)速度下降到30%以下,貿(mào)易順差的增幅比三季度下降約30個(gè)百分點(diǎn)。2007年全年我國(guó)出口增長(zhǎng)25.8%,進(jìn)口增長(zhǎng)19.5%,貿(mào)易順差規(guī)模大約為2730億美元,比2006年增加將近1000億美元,
4.四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速較三季度小幅回落,但比2006年有所提高
根據(jù)我們上面對(duì)三大需求變化的分析,消費(fèi)品零售額名義增速較三季度略微提高,投資增速較三季度略微,兩者的共同作用使得國(guó)內(nèi)需求保持與三季度大體相當(dāng)?shù)脑鏊伲坏牵芡赓Q(mào)出口增速回落尤其是外貿(mào)順差增幅大幅度回落的影響,四季度社會(huì)總需求擴(kuò)張的總體步伐將有所放慢,對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的抑制作用。
從生產(chǎn)的角度來看,在需求放緩的影響下,工業(yè)生產(chǎn)增速將有所放慢,預(yù)計(jì)四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增速將由前三季度的18.5%回落到18.2%左右;預(yù)計(jì)四季度第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)13.2%,較前三季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)左右;受農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲的引導(dǎo),廣大農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)將會(huì)加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)將會(huì)有所加快,預(yù)計(jì)四季度第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)4.5%,較前三季度提高0.2個(gè)百分點(diǎn)左右;第三產(chǎn)業(yè)基本保持前三季度快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11%;綜合三個(gè)大產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)情況,四季度GDP同比增長(zhǎng)11.2%,較三季度下降0.3個(gè)百分點(diǎn);全年GDP增長(zhǎng)11.4%,較前三季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn),但比2006年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。
5.消費(fèi)價(jià)格漲幅較三季度小幅回落,但工業(yè)品出廠價(jià)格和生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅將有所提高
今年以來消費(fèi)價(jià)格基本上由食品價(jià)格尤其是副食品價(jià)格變動(dòng)情況主導(dǎo),而飼養(yǎng)周期的因素是造成2007年副食品價(jià)格大幅度上漲的一個(gè)重要原因。從飼養(yǎng)周期來看,自1998年以來,我國(guó)糧食價(jià)格(此處考察的是消費(fèi)價(jià)格構(gòu)成中的糧食價(jià)格和副食品價(jià)格)存在大約二年半左右的短周期,肉禽價(jià)格和蛋類價(jià)格變化大致與糧食價(jià)格呈現(xiàn)大體相同的周期性特征,但滯后于糧食價(jià)格的變化。從最近三者的變化情況來看,2005年4月份糧食價(jià)格漲幅達(dá)到谷底之后開始反彈,2007年1月達(dá)到峰值;肉禽價(jià)格和蛋類價(jià)格漲幅在2006年6月份達(dá)到谷底之后開始反彈,同比漲幅持續(xù)上漲的狀況已經(jīng)維持大約一年半的時(shí)間;從以前周期變化的經(jīng)驗(yàn)來看,加速上漲的周期即將或者已經(jīng)結(jié)束。考慮到近期國(guó)家對(duì)食品價(jià)格的高度關(guān)注并采取了對(duì)生豬飼養(yǎng)進(jìn)行補(bǔ)貼等一些調(diào)控措施,肉禽價(jià)格和蛋類價(jià)格漲幅的峰值可能已經(jīng)在8月份出現(xiàn),此后上漲幅度將開始下降。但由于近期糧食價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì),這將會(huì)對(duì)生豬和禽類飼養(yǎng)產(chǎn)生影響,較高漲幅仍然會(huì)保持一段時(shí)間。此外,考慮到去年四季度物價(jià)基數(shù)較高,今年翹尾因素較小,我們預(yù)計(jì)四季度消費(fèi)價(jià)格將出現(xiàn)高位下降的態(tài)勢(shì)。同比漲幅下降到5.9%左右,較三季度降低0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。
但是,由于近期國(guó)際石油價(jià)格的較快上漲,將對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料和工業(yè)品價(jià)格產(chǎn)生直接影響。國(guó)際石油價(jià)格的較快上漲,首先將直接影響國(guó)內(nèi)石油和成品油的價(jià)格,從而對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格產(chǎn)生影響。最近國(guó)家發(fā)改委剛剛調(diào)整了國(guó)內(nèi)成品油的批發(fā)價(jià)格,就是受國(guó)際石油價(jià)格上漲的影響。其次,由于石油價(jià)格上漲,化工類產(chǎn)品的價(jià)格都將受到影響,進(jìn)而對(duì)工業(yè)品出廠價(jià)格產(chǎn)生影響。因此,我們預(yù)計(jì)四季度生產(chǎn)資料和工業(yè)品價(jià)格同比漲幅將略有提高,原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比漲幅為3.8%左右,約比三季度提高0.1個(gè)百分點(diǎn);工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅為2.8%左右,約比三季度提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。(國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部撰寫)
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