有些公司獲得土地的目的，未必是為了即期建設可售房源，只是作為資本市場的融資籌碼 徐匯 資料圖

房地產上市公司融資額（包括IPO、增發、配股、發行可轉債）

資料來源：wind 張大偉 制圖

近來土地出讓市場呈現出的狀態令人震驚：“地王”不斷推陳出新，動輒每平方米過萬元的地價成本，早已高出周邊房價。

眼下相當多的房地產企業，“不是已經上市在增發，就是走在上市的路上。”隨著國內房地產市場格局的不斷改變，房價上漲——地產股升值——巨額融資圈地——土地儲備充足抬高股價、高地價再拉高房價……一幅房、地、股聯動圖不時浮現到人們眼前。

土地市場頻爆“天價地”

11月8日，上海郊區青浦區趙巷鎮一幅面積14.4公頃的地塊，掛牌底價為4億元左右，最終被重慶龍湖地產有限公司以15.42億元的“天價”一舉摘牌，創下上海郊區地價之最。在掛牌現場，當報價員報出這一價格時，許多開發商不敢相信自己的耳朵，讓報價員“再說一遍”。

上海城區新江灣城出讓的第四幅住宅用地的地價也創出新高：樓面地價高達每平方米2萬元。而4個月前新江灣城D1地塊的“地王”價是每平方米12500元，上漲了60％。

SOHO中國有限公司董事長潘石屹感慨：地價已超出常理，就是“面粉貴過面包”。他的一些地產商朋友也開始對土地估價困惑不解，因為“怎么測算也沒有辦法做出這個價格來”。

“怕了！”易居中國研究地產分析師楊紅旭表示。

閃亮登場的“地王”不斷創造著記錄：北辰實業等以92億元競得長沙新河三角洲地塊，創下國內單宗土地拍賣總價最高記錄；蘇寧房地產開發有限公司拍得上海南京路地塊，樓面單價高達6.69萬元/平方米，成為國內單價最貴“地王”……

開發商緣何近乎瘋狂地去搶地？房產專家蔡為民說，眼下，有些公司獲得土地的目的，未必是為了即期建設可售房源，只是作為資本市場的融資籌碼。

競拍土地的背后

與一些開發商高價競地大量儲地的現象相反，潘石屹在11月8日公布，新收購了民源大廈等兩個爛尾樓。

在他看來，過去開發商在拿地時只要利潤空間低于15％便不敢接手，而現在由于地價與房價同向拉扯互動，市場越來越不理性。“土地儲備量越大，企業實際上就承擔了越大的未來市場變化風險。盤活爛尾樓，利用閑置土地其實是一個緩解土地供應不足、規避市場風險的有效辦法。”

開發商在土地市場瘋狂競拍會帶來什么后果？記者在調查中發現，一是直接導致地價加速度上漲。江蘇省統計局統計數據顯示，今年1月至6月份全省房地產開發企業購置土地面積同比僅增長9.2％，而土地成交價款同比增幅高達60％以上。

二是“面粉漲價引發面包漲價”。“每有地塊高價賣出，周邊房價必應聲大漲，這幾乎成為普遍現象，購房人深受其累。”佑威地產研究中心分析師舉例說，上海楊浦區的合生江灣國際公寓，受11月8日新江灣城拍出樓面地價2萬元／平方米新“地王”的利好刺激，11月13日推出的套公寓房源報價迅即由9月份上市時的每平方米1.7萬元，飆升到每平方米2.4萬元。

在新一輪宏觀調控中，如何應對“片面追求地價高漲”給樓市帶來的負面效應，加大對開發商大量閑置土地的處置力度，不僅是中央宏觀調控著力解決的重點，也是地方政府面臨的一大考驗。