中共中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議3日在京開(kāi)幕，會(huì)議將制定明年經(jīng)濟(jì)政策的框架。消息人士稱(chēng)，會(huì)議將主要討論為迅速增長(zhǎng)的投資及銀行貸款降溫的途徑，同時(shí)還將討論中國(guó)大幅增長(zhǎng)的貿(mào)易順差問(wèn)題。這次會(huì)議對(duì)于明年我國(guó)投資、消費(fèi)、進(jìn)出口、物價(jià)、股市、房地產(chǎn)等方面可能產(chǎn)生的重大影響，可以預(yù)見(jiàn)，這將是一次舉世矚目的會(huì)議。

1、土地信貸政策進(jìn)一步繃緊

根據(jù)議程安排，12月3-5日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議研究好具體的經(jīng)濟(jì)大盤(pán)后，發(fā)改委將于12月7日召開(kāi)2008年工作會(huì)議，確定2008年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)目標(biāo)。央行、財(cái)政部也將陸續(xù)召開(kāi)會(huì)議，分別拿出貨幣和信貸投放計(jì)劃、財(cái)政支出計(jì)劃等。記者從接近會(huì)議的多名人士處獲悉，2008年的貨幣投放調(diào)控，將是調(diào)控中最為重要的手段之一，此為直接調(diào)控經(jīng)濟(jì)速度和物價(jià)的手段；土地、信貸、產(chǎn)業(yè)、利率等多個(gè)政策的組合，進(jìn)一步繃緊也將無(wú)懸念。

2、"兩防"成宏調(diào)重要目標(biāo)

關(guān)于今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，11月27日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議給予了充分肯定，指出當(dāng)前促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展有不少有利條件，但同時(shí)也指出，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中長(zhǎng)期積累的一些突出矛盾和問(wèn)題依然存在，改善民生工作仍有不少亟待解決的問(wèn)題。因此，中央政治局會(huì)議特別提出要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快協(xié)調(diào)發(fā)展，把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。這就是說(shuō)，在推進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中，"兩防"將成為優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)。

3、穩(wěn)健財(cái)政政策搭配從緊貨幣政策

一名接近中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告起草的人士透露，穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策有可能在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議得到確定。

從2003年到現(xiàn)在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)5年超過(guò)10%的增長(zhǎng)。物價(jià)從2007年的最近3個(gè)月以來(lái)，連續(xù)超過(guò)5%的增長(zhǎng)幅度。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析組，在全國(guó)多個(gè)機(jī)構(gòu)中是持有需要防止嚴(yán)重通脹觀點(diǎn)的少數(shù)派。"在經(jīng)濟(jì)超過(guò)11%以后，物價(jià)肯定會(huì)有問(wèn)題，如果經(jīng)濟(jì)在10%以下，不需多大擔(dān)憂。"該分析組成員之一沈利生對(duì)記者解釋說(shuō)。

按照中國(guó)社會(huì)科學(xué)院的研究，中國(guó)經(jīng)濟(jì)所有資源要素等支撐的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極限為11%。而溫家寶在新加坡訪問(wèn)時(shí)透露，今年全年的GDP增長(zhǎng)率在11.5%。

國(guó)家信息中心一位高層人士認(rèn)為，盡管中央在年初制定了穩(wěn)健的財(cái)政政策和適度從緊的貨幣政策，但"實(shí)際操作中存在穩(wěn)健不足、實(shí)際偏松的現(xiàn)象"。

貨幣政策在執(zhí)行過(guò)程中存在實(shí)際偏松的問(wèn)題，從出臺(tái)時(shí)機(jī)和力度來(lái)看，提高利率的時(shí)機(jī)有些偏晚，并且調(diào)整力度偏小，調(diào)整幅度跟不上價(jià)格上漲幅度的變化，不足以及時(shí)扭轉(zhuǎn)實(shí)際利率為負(fù)的局面。

記者獲悉，2008年實(shí)施從緊的貨幣政策，與穩(wěn)健的財(cái)政政策配合，尚屬于歷史首次。

雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策在2004年首次執(zhí)行，至今已有4年。提出2008年中性的不緊不松的財(cái)政政策，與從緊的貨幣政策搭配，也是目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的需要。

這就是，目前沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重的高增長(zhǎng)、高通脹的現(xiàn)象。而過(guò)去的高增長(zhǎng)、高通脹時(shí)期，中央采取的是財(cái)政、貨幣政策全面從緊的緊縮政策。反之，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏冷、通貨緊縮嚴(yán)重的時(shí)刻，則是財(cái)政、貨幣政策從松的刺激政策。

4、明年至少加息1-2次

由于食品價(jià)格的持續(xù)上漲，11月份CPI增幅可能將延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期11月份CPI增幅將可能再度創(chuàng)出新高，原本弱化的加息預(yù)期可能再度得以強(qiáng)化。

興業(yè)銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師魯政委預(yù)測(cè)，11月份CPI同比漲幅區(qū)間在6.2%-6.9%之間，不排除年內(nèi)央行再加息一次的可能性。

申萬(wàn)研究所發(fā)布的研究報(bào)告則認(rèn)為，加息預(yù)期可能隨CPI走高而強(qiáng)化，但由于央行行長(zhǎng)周小川日前對(duì)當(dāng)前利率水平表示了滿意，而美聯(lián)儲(chǔ)的繼續(xù)降息也將限制中國(guó)的加息空間，央行可能將暫時(shí)維持利率不變，年內(nèi)央行再次加息的可能性已較小。

即使央行不會(huì)在剩下的一個(gè)月里加息，但市場(chǎng)對(duì)于明年央行加息的預(yù)期仍然存在。不少研究人士認(rèn)為，明年我國(guó)仍將面臨較大的通貨膨脹壓力，CPI同比增幅會(huì)繼續(xù)保持在高位，因此，明年央行繼續(xù)加息的可能性比較大，至少會(huì)加息1-2次。