專家認為，宏觀調控將全面轉向保增長

受食品與大宗商品價格回落的影響，業內專家預計，9月份我國CPI漲幅有望在8月份的基礎上繼續回落，預計在4.6—4.9%之間，呈現穩中趨降的趨勢，宏觀調控或將全面轉向保增長。

專家普遍預計9月CPI繼續回落

商務部和農業部的監測數據顯示，9月份農產品價格環比下降0.1%，同比下降0.8%。具體來看，8月份受季節性影響較大的蔬菜、水果仍為下跌主力，肉類、食用油繼續回落，水產品保持平穩，糧食、雞蛋小幅上漲。中金報告預計，9月份食品CPI環比將下降0.1—0.6%，同比增幅會降至10%以下。

中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，9月份通脹繼續緩解，工業生產略有回彈。他預計，9月份CPI通脹進一步降至4.5—4.8%，PPI受國際大宗商品價格回調的影響，將見頂回落至9.7%—10.0%，但與CPI的倒掛依然維持。

興業銀行首席經濟學家魯政委也表示，9月份CPI漲幅將在8月份的基礎上繼續回落，預計會在4.6%—4.9%之間，區間中值4.7%，環比上漲0.2—0.3%。

交通銀行研究部發布報告預測，9月份CPI增幅將在8月份大幅回落的基礎上繼續下行，將在4.3%—4.7%之間，將是5月份以來連續五個月回落。交行表示，得此結論主要是因為9月份食品價格和翹尾因素都繼續保持下降趨勢。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預計，9月份CPI增速和上月差不多，預計為5%，但PPI則會大幅下降至8.1%。

對經濟下滑擔心占上風

CPI增幅繼8月份回落至5%以下后，9月份繼續保持樂觀預期，業內專家普遍預測該數據仍會在5%以下，且低于8月份。這一數字已接近年初制定的4.8%通脹目標。隨著CPI的逐月回落，對經濟增長下滑的擔心也尤為關注。

央行最新問卷調查顯示，2008年三季度，宏觀經濟預期指數降至1.3%，是2007年來最低點，分別比上季度和上年同期下降9.0%和13.8%。三季度工業生產增速預期指數較上季度和上年同期分別下降了2.0%和3.2%，這表明企業家對未來經濟運行繼續下行的預期進一步增強。

同時，反映海外需求的出口訂單指數為2.6%，下季度出口訂單預期指數為4.0%，分別比上季度回落了2.6%和2.2%，均跌至2005年7月以來最低值。反映國內需求的國內訂單指數為9.1%，比上季度下降了3.7%，是10年來最大降幅。

哈繼銘預計，除PPI和CPI雙雙回落之外，進出口會繼續疲軟，外需不振使得9月份出口表現疲弱，預計同比增長19%；進口則受原材料進口價格回落及國內經濟放緩的影響繼續回落，預計同比增長22%；貿易順差同比增長7.9%至258億美元。

國海證券分析師段吉華表示，預計未來會出現物價與經濟雙雙回落的局面，比如CPI會在未來三個月內保持5%、4.5%和4.4%的逐步下降的增速，而PPI和出口也會繼續下滑。

宏調或將全面轉向保增長

“最快在12月份，宏觀調控政策就會全面轉向保增長。年內最先看到貨幣政策轉向的標志將是所有金融機構法定存款準備金率的全面下調；明年則存在降息2到4次的可能。”魯政委表示，我國本輪通脹其實已徹底過去。

段吉華表示，由于預計三季度的經濟數據將進一步說明經濟下滑趨勢已經形成，緊縮周期宣告結束，全面放松貨幣政策的時機正在到來，而通脹壓力的迅速放緩為貨幣政策的放松打開空間。

哈繼銘則認為，十七屆三中全會即將召開，可能在宏觀調控方向上作出進一步闡述，基調更傾向于經濟和金融穩定，但不會提出細節措施。他預計，未來12個月內基準貸款利率和存款利率分別將被下調108—162個基點以及54—108個基點；存款準備金率將被下調400—600個基點；人民幣對一攬子貨幣匯率升值將放緩至2%—3%，對美元的匯率取決于美元自身走勢。(記者巖雪)