包括穆迪在內(nèi)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)日前相繼延長(zhǎng)中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)的負(fù)面評(píng)級(jí)展望至未來(lái)12至18個(gè)月。但同時(shí)，國(guó)際私募基金已開(kāi)始關(guān)注中國(guó)樓市，并認(rèn)為2009年后及2010年初是抄底中國(guó)樓市的最佳時(shí)機(jī)。而富力地產(chǎn)昨日則預(yù)計(jì)，三至五個(gè)月后房?jī)r(jià)將趨于穩(wěn)定。種種跡象顯示，地產(chǎn)業(yè)或有望在一年后復(fù)蘇。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu):

未來(lái)12至18個(gè)月維持負(fù)面評(píng)級(jí)

本報(bào)上海訊 (記者周裕嫵)近日，穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)布一份題為《中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商：流動(dòng)性緊縮和銷售放緩所帶來(lái)的持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)》的最新報(bào)告，對(duì)未來(lái)12至18個(gè)月中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)的評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，原因是本地開(kāi)發(fā)商面臨越來(lái)越大的運(yùn)營(yíng)不確定性、緊縮的信用環(huán)境以及高水平的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

在這份最新報(bào)告中，穆迪認(rèn)為，中國(guó)的受評(píng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在短期至中期內(nèi)會(huì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這些受評(píng)的開(kāi)發(fā)商包括世茂、綠城中國(guó)、合生以及上海置業(yè)等13家開(kāi)發(fā)商。

該報(bào)告的主要作者、穆迪亞太有限公司助理副總裁曾啟賢說(shuō)：“銷售量收縮、房?jī)r(jià)下跌以及今年上半年的土地收購(gòu)，導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)狀況惡化，以致我們?cè)谶^(guò)去6個(gè)月需要采取多項(xiàng)負(fù)面的評(píng)級(jí)行動(dòng)。”

該報(bào)告探討了資金緊縮、需求疲弱以及現(xiàn)金緩沖收縮對(duì)開(kāi)發(fā)商資產(chǎn)負(fù)債表的影響。

至于融資方面，曾啟賢說(shuō)：“雖然有些開(kāi)發(fā)商具備境內(nèi)融資的渠道，可部分緩解了境外信貸緊張或未能獲得境外信貸的障礙，但增加向國(guó)內(nèi)銀行借貸會(huì)對(duì)債券持有人帶來(lái)從屬風(fēng)險(xiǎn)。”

曾啟賢表示，他留意到有些開(kāi)發(fā)商從出售資產(chǎn)和項(xiàng)目的股本權(quán)益來(lái)募集現(xiàn)金和改善流動(dòng)性，但這樣做的機(jī)會(huì)已變得越來(lái)越少，潛在的海外投資者例如房地產(chǎn)基金也須把資金調(diào)到美國(guó)，原因是信貸危機(jī)導(dǎo)致他們極需要資金。

該報(bào)告的另一名作者、穆迪亞太有限公司副總裁蔡承業(yè)說(shuō)：“隨著開(kāi)發(fā)商完成目前建設(shè)中的項(xiàng)目，所造成的新樓供應(yīng)增加會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)。”

蔡承業(yè)指出，中央政府近期宣布減稅和放寬按揭限制，而地方政府也采取措施鼓勵(lì)購(gòu)買房子。不過(guò)，蔡承業(yè)認(rèn)為：“這些措施的影響依舊是未知之?dāng)?shù)。”

外資觀點(diǎn):

一年后是抄底中國(guó)樓市最佳時(shí)機(jī)

在地產(chǎn)市場(chǎng)一片蕭條之際，外資已開(kāi)始尋求抄底機(jī)會(huì)，并把“2009年下半年”列為再次投資中國(guó)市場(chǎng)的可能時(shí)機(jī)。

據(jù)路透社報(bào)道，私募基金Gaw Capital Partners正尋求融資15億美元投資中國(guó)地產(chǎn),荷蘭國(guó)際集團(tuán)旗下ING Real Estate亦正在募集投資中國(guó)的7.5億美元基金,計(jì)劃在明年第一季推出。

Gaw Capital創(chuàng)始人之一Goodwin Gaw稱，“我認(rèn)為現(xiàn)在是開(kāi)始關(guān)注的時(shí)候了，2009年及2010年初將是最佳時(shí)機(jī)。”

上周參加亞洲香港國(guó)際地產(chǎn)投資交易會(huì)的540家投資機(jī)構(gòu)多數(shù)指出,中國(guó)將是最先從全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中復(fù)蘇的市場(chǎng),因其國(guó)內(nèi)住宅和寫字樓需求正在增長(zhǎng)。他們?yōu)橥顿Y中國(guó)進(jìn)行融資的熱情很高。

支撐這種投資熱情的一個(gè)理由是,急需資金的中國(guó)地產(chǎn)公司有望向外國(guó)投資者提供誘人的投資交易條件,后者期望的內(nèi)部回報(bào)率高達(dá)25%~30%。