從12月1日起，化肥出口關稅稅率進行調整。此次不僅調整了關稅稅率，而且對淡旺季規定了更具體的時間，同時還規定了基準價；總體看，本次關稅稅率有所下降。業內人士分析，這次關稅調整對目前的化肥行業而言是利好，有助于行業回暖，對具有成本優勢的行業龍頭企業更為有利。

整體是利好

化肥行業今年上半年達到本輪景氣周期的頂點，價格也達到高位。進入下半年，隨著國際經濟形勢的變化和大宗商品價格的下跌，氮肥和磷肥價格出現大幅下跌。數據顯示，今年6月底7月初時，國內尿素市場批發價格每噸為2550元左右，而目前則跌至1750元左右，跌幅約為30%；磷肥以55%粉狀一銨為例，6月底7月初時出廠價每噸為3750元左右，目前則為1800元左右，跌幅超過40%；但鉀肥價格并未出現明顯下跌，今年6月底7月初時66%國產氯化鉀出廠價為4700-4800元/噸，目前則為4700元/噸，基本保持了穩定。

隨著價格下跌和用肥進入淡季，化肥行業也進入一個困難時期，這在三季報就有所反映。根據WIND資訊的統計，12家氮肥類上市公司今年前三季度實現凈利潤呈先揚行抑態勢，其中第三季度實現的平均凈利潤環比為-33.08%。從磷肥看，情況也是如此。如魯北化工(3.83,-0.04,-1.03%)今年前三季實現凈利潤分別為3239萬元、5290萬元、2546萬元，第三季度業績下降十分明顯。業內人士分析，化肥企業今年第三季度凈利潤大幅下降，主要原因是原材料價格仍處于高位而產品價格有所下降。

進入四季度后，國家為維護國內化肥價格的穩定，從10月份開始進一步上調了化肥出口的關稅稅率，基本上阻斷了化肥企業通過出口消化庫存和獲得較高收益的路徑，化肥企業因此進一步陷入困境。而目前通過關稅調整，特別是淡季稅率下調，化肥即可以通過出口國際市場消化庫存，在國際和國內存在足夠差價的情況下，化肥企業將通過出口獲得利潤。因此，有助于化肥行業回暖。

不過，行業長期趨勢還需要進一步研究。聯合證券相關分析師認為，政府對化肥的“支農性”壓制將長期存在，政策“頂部”遠比“底部”清晰而堅硬，因此行業的長期趨勢不會因此而扭轉。

不同產品差別大

由于不同品種內外價差不同，因此出口的收益也有差別，有的品種不具有出口的可能。從目前情況看，磷肥可以通過出口消化庫存和賺取利潤，而尿素由于內外差價較小，只有具有成本優勢的大型企業具備一定的條件。

長江證券(10.80,0.00,0.00%)徐斌認為，目前國際尿素價格基本在350美元以下，如果以我國每噸尿素平均離岸價300-350美元計算，在淡季出口稅率為10%的情況下，相當于國內出廠價1855-2163元人民幣，這個價位國內大型龍頭企業能夠賺取利潤。但如果旺季110%的稅率，則出口意義不大。

而由于磷肥國內外差價較大，目前情況下出口有一定的意義。徐斌表示，磷酸二銨目前國際價格在600美元/噸（FOB）以上，按此計算，如果是淡季10%的稅率，則倒推國內磷酸二銨的價格為3700元/噸，而目前國內的價格為3000元左右。因此，目前國內二銨企業出口能夠獲得收益。但如果以旺季110%的稅率看，出口沒有意義。

不過東吳證券分析師認為，國際市場價格是動態的，我國產品進入國際市場很可能拉低國際市場價格，使出口利潤空間大大縮小。因此，應以動態的眼光看待國內外價格差。

鉀肥情況比較特殊。因為我國鉀肥嚴重供不應求，而且鉀肥價格下半年以來基本保持平穩。因此，出口關稅稅率變動對鉀肥企業不會有明顯影響。