2月份，居民消費價格(CPI)同比由上月上漲1.0%轉為下降1.6%，工業品出廠價格(PPI)下降4.5%，降幅比上月擴大1.2個百分點，呈繼續下降態勢。如何看待居民消費價格和工業品出廠價格的雙雙下降？這種下降是否意味著通貨緊縮？對此，國家統計局相關人士表示，本月CPI和PPI的雙下降，主要受國際市場初級產品價格顯著下降和一些特殊性因素的影響，還不能就此判定出現了通貨緊縮。

他認為，按照經濟學有關原理，通貨緊縮，顧名思義就是由于市場貨幣供應量不足引起的價格水平的下降。從我國情況看，在國家實施積極財政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，市場貨幣供應量充裕，貸款大量增加，不存在通貨不足的問題。統計數據顯示，廣義貨幣(M2)增速連續兩個月持續回升，12月末、1月末同比分別增長17.8%、18.8%，達到2006年6月以來最高。金融機構新增貸款大幅增加。1月份新增貸款1.6萬億元，為歷史同期單月增加最多。從初步數據看，2月份新增貸款仍然超過1萬億元。

影響2月份價格雙雙走低的因素是多方面的，其中最重要的有兩個因素：

一是國際市場初級產品價格持續大幅下降對我國的傳導影響。受全球經濟增長繼續明顯下滑影響，國際市場原油、礦石、金屬等基礎性產品價格在年初短暫反彈后繼續低位振蕩，導致大宗產品進口價格明顯下降，帶動主要生產資料價格下降較多。2月份，國際市場上能源價格同比下降48.8%，降幅比1月份擴大3.4個百分點；非能源價格下降33.1%，擴大9.4個百分點；金屬和礦產品價格下降48%，擴大10.3個百分點，其中鋁價下降41.8%，銅價下降55.3%。

二是一些特殊性因素的影響。在我國，春節所在月份消費價格特別是食品價格明顯上漲已成一般規律。由于2008年春節在2月份，加之2008年春節前夕南方部分地區發生了嚴重的冰雪災害(2008年2月份冰雪災害導致當月CPI上漲1個百分點)，而今年春節在1月份，又沒有災害影響因素，去年2月份的高基數，導致今年2月份居民消費價格同比漲幅明顯下降。據測算，2008年居民消費價格對2009年2月份的滯后影響大約為負2.5個百分點，也就是說，如果今年2月份價格保持在去年底的水平不變，僅僅因為去年同月基數高的影響，2月份CPI同比將下降2.5%左右。

進一步從價格環比變動情況看，總體上PPI下降幅度呈減緩的趨勢。2月份PPI環比下降0.7%，降幅分別比2008年11月、12月和2009年1月縮小2.7、1.6和0.7個百分點。