全國的CPI和PPI下半年會在逐月收窄降幅中走向平穩(wěn)和協(xié)調(diào),到年底兩種價格水平最多分別回升到1%至3%之間；明年預(yù)計也不會出現(xiàn)明顯的通縮或通脹,而可以控制在溫和性上漲3%至5%之間的格局。

從廣東到全國,經(jīng)濟復(fù)蘇的曙光已現(xiàn),盡管還存在某些不確定因素,但總體經(jīng)濟運行中積極因素不斷增多,國民經(jīng)濟企穩(wěn)向好的格局已經(jīng)形成。現(xiàn)在的問題是,在經(jīng)濟企穩(wěn)回升后,居民消費價格(CPI)到底是走向通縮還是轉(zhuǎn)為通脹,這是近期人們關(guān)注的一個焦點。

CPI、PPI雙下降,通縮格局不可避免?

很多人擔(dān)心下半年可能出現(xiàn)通貨緊縮,他們認為我國經(jīng)濟運行中的CPI、PPI雙下降,通縮的格局不可避免。理由是,自從國際金融危機對我國經(jīng)濟造成沖擊以來,我國的CPI和PPI一直處于下降的區(qū)間,今年上半年CPI,廣東同比下降2.7%,比第一季度下降擴大了0.8個百分點。同期全國下降1.1%,比第一季度下降擴大0.5個百分點。3月份以來CPI環(huán)比也一直在下降。與此同時,上半年P(guān)PI同比廣東降幅大過全國平均降幅5.9%,1-6月廣東和全國同比降幅呈現(xiàn)出逐漸擴大的趨勢。處在上游的原材料、燃料、動力購進價格降幅更大,上半年全國下降8.7%。同時總需求仍顯不足,經(jīng)濟增長仍低于潛在的增速,部分行業(yè)產(chǎn)能過剩,生產(chǎn)能力利用率偏低,所以通縮的局面很難避免。

股市漲、樓市漲、物價漲,通脹正在逼近?

另一種觀點認為我國的通脹正在逼近,很多專家支持這種看法。理由是:一、貨幣信貸與價格有著密切的正相關(guān)關(guān)系,貨幣信貸過快增長就要推動價格上漲。今年上半年我國信貸投放總量高達7.4萬億元,同比多增4.9萬億元,信貸的巨量投放必然帶來通貨膨脹的壓力。二、固定資產(chǎn)投資增長過快,超過GDP增幅過大,也會推動CPI的上漲。在中央出臺兩年增加投資4萬億元的刺激方案推動下,今年上半年全國固定資產(chǎn)投資同比增長了33.5%,比第一季度加快了4.7個百分點,而同期GDP僅增長7.1%,比第一季度只加快1個百分點。三、城鄉(xiāng)居民有效需求增長超過GDP增長過大也會引起CPI的過快上漲。今年上半年全國城鄉(xiāng)居民人均收入同比增長超過GDP增幅不少,其中城鎮(zhèn)居民增長9.8%,農(nóng)村增長8.1%,都高于同期GDP增長7.1%的水平。四、社會商品零售總額增長與GDP增長不同步也會引起CPI的波動。今年上半年我國社會商品零售總額增長15%,超過GDP增長7.1%的7.9個百分點。五、從宏觀方面看,我國今年上半年以來股市一路看漲,房地產(chǎn)市場交易量增長近40%,如果以豬肉價格為代表的消費品價格也在未來繼續(xù)上漲,中國經(jīng)濟將最終走進“股市漲、樓市漲、物價漲”的“通脹三步曲”。六、推動中國通脹的主要兩端:一端為下游的消費品和投資品,例如:“住”和“食”；另一端為進口依存度高的大宗原材料、原油等,由于受累于全球經(jīng)濟,中國將伴有結(jié)構(gòu)性通脹的到來。

下半年既不會形成明顯的通縮,更不會發(fā)生明顯的通脹

上述兩種看法似乎都頗有道理。但我不認同這兩種相反的結(jié)論。我認為廣東和全國今年下半年既不會形成明顯的通縮,更不會發(fā)生明顯的通脹。全國的CPI和PPI下半年會在逐月收窄降幅中走向平穩(wěn)和協(xié)調(diào),到年底兩種價格水平最多分別回升到1%至3%之間；明年預(yù)計也不會出現(xiàn)明顯的通縮或通脹,而可以控制在溫和性上漲3%至5%之間的格局。理由是:

第一,中國特色的社會主義市場經(jīng)濟,不是放任自流而是有調(diào)控的經(jīng)濟。價格既是國民經(jīng)濟的綜合反映,又是調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展、落實科學(xué)發(fā)展觀的關(guān)鍵手段,所以國家把價格正常運行作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)來抓。特別從上世紀(jì)90年代實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸的調(diào)控目標(biāo)以來,已經(jīng)積累了豐富的調(diào)控經(jīng)驗。例如:去年初發(fā)生以豬、糧、油等食品漲價為龍頭的結(jié)構(gòu)性價格上漲,來勢甚猛而影響經(jīng)濟正常運行的情況下,在國家強化價格監(jiān)管、出臺臨時干預(yù)措施,把監(jiān)管和調(diào)控有機結(jié)合起來,使價格在供求平衡中很快就回到平穩(wěn)的水平上。今年以來國家在適當(dāng)提高糧食最低收購價、大量收購大豆和豬、糧等重要商品增加庫存的舉措,正是為了解決人們的通縮或通脹之憂而采取的得力措施。所以,我國保持市場價格正常運行既有相應(yīng)的物質(zhì)基礎(chǔ),又有可靠的體制保證。

第二,上述關(guān)于通縮預(yù)期的分析是有根據(jù)的,但在我國經(jīng)濟受到國際金融危機沖擊后,中央為了避免通縮的形成和發(fā)展,保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行及時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策,果斷實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,出臺了進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的一攬子計劃。經(jīng)過努力取得了當(dāng)前的經(jīng)濟企穩(wěn)回升的復(fù)蘇局面。這正是防止通縮的得力措施和物質(zhì)基礎(chǔ)。盡管上半年各項經(jīng)濟指標(biāo)普遍回升后,CPI和PPI仍處于負增長,但這是兩者走勢存在時間差造成的。只要順著上半年的調(diào)控方向走下去,隨著下半年經(jīng)濟的全面復(fù)蘇和發(fā)展,CPI和PPI的走勢將逐步走向合理的水平。

第三,上述關(guān)于通脹預(yù)期的分析也有一定道理,但對今年以來的貨幣投放、投資、居民有效需求增長和社會消費品零售總額增長等總需求的增長,是否已經(jīng)超過總供給而一定要發(fā)生通貨膨脹,現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。因為這種促進總需求增長,正是為了解決存量過大的總供給而可能發(fā)生通縮的措施,這種措施往往要用“矯枉必須過正”的辦法才能解決問題,使在消費需求全面回升中再從實際出發(fā)進行適度調(diào)整,保持合理的價格水平運行目標(biāo)是可以實現(xiàn)的。其實我國當(dāng)前的總供給相當(dāng)雄厚。一是糧食生產(chǎn)連續(xù)六年豐收,糧、油、肉、禽蛋、魚供應(yīng)充足,庫存儲備也超過歷史水平。二是煤炭、石油、鋼材、有色金屬、水泥等重要生產(chǎn)資料供過于求,庫存豐厚。三是大量工業(yè)消費品產(chǎn)能過剩,加上外需萎縮,大量出口商品轉(zhuǎn)內(nèi)銷,供過于求的矛盾很突出。同時信貸增長過快,相當(dāng)部分已被股市、樓市吸收,不一定都集中在CPI上,而現(xiàn)在的PPI下降正是有利于抵消部分CPI上漲的平衡點。(文武漢作者系廣東省價格協(xié)會副會長、研究員,中國價格協(xié)會專家委員會委員)