近期全球多家央行流露“退市”之意，即退出超常規(guī)的刺激政策，令全球投資者憂慮資金水位退潮，導(dǎo)致全球股市普遍出現(xiàn)回調(diào)。 “退市”影響有多大呢，還有投資機(jī)會(huì)嗎？

東亞銀行(中國(guó))財(cái)富管理部專家認(rèn)為，不必過(guò)度擔(dān)心，“退市”或許并非壞事，反而說(shuō)明各央行正認(rèn)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入自我持續(xù)的復(fù)蘇，以往為應(yīng)對(duì)危機(jī)而采取的刺激政策已不合時(shí)宜。從各央行官員言論來(lái)看，所謂“退市”應(yīng)是一個(gè)緩慢的漸進(jìn)過(guò)程，以不損及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為前提，利率將較長(zhǎng)時(shí)間保持在低位，而市場(chǎng)整體的資金面會(huì)維持寬松。

而且“退市”之后更有“推市”。東亞銀行專家進(jìn)一步指出，在低息環(huán)境和內(nèi)需強(qiáng)勁等因素支持下，中國(guó)的上市公司有望受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而提升盈利，明年的盈利應(yīng)該可以兩位數(shù)增長(zhǎng)，基本因素穩(wěn)定向好，這將成為支持A股和H股向上的持久動(dòng)力。綜合近期的一些國(guó)際大型投資銀行報(bào)告可見(jiàn)，他們普遍仍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的前景，紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)股市的目標(biāo)，以市場(chǎng)位置計(jì)算，平均仍有30%左右的升幅。“在看好市場(chǎng)趨勢(shì)的前提下，也要認(rèn)識(shí)到大市不可能一帆風(fēng)順、只升不跌，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)較大幅度的反彈修復(fù)之后，也需要有一個(gè)休養(yǎng)生息的過(guò)程。經(jīng)過(guò)較為充分的調(diào)整之后，市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。 ”

好買基金研究中心專家認(rèn)為，上周中旅及10家創(chuàng)業(yè)板公司集體招股，市場(chǎng)資金因“打新”而出現(xiàn)的分流達(dá)到了今年以來(lái)的高峰，主板市場(chǎng)因此下挫，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交量萎縮。但隨著創(chuàng)業(yè)板招股進(jìn)入常態(tài)化，此類短期的資金分流高峰已過(guò)，對(duì)市場(chǎng)的沖擊將逐步減小。 9月的信貸數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)漲跌走勢(shì)的一個(gè)信號(hào)，4季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的可能性較大，在這一背景下A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)仍可謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

面對(duì)短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，東亞專家強(qiáng)調(diào)，仍是多元化投資，將資產(chǎn)分布于不同的資產(chǎn)類別和地區(qū)，從而降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)性，同時(shí)又可以實(shí)現(xiàn)比較穩(wěn)健的收益水平。比如，如果看好中國(guó)企業(yè)投資機(jī)會(huì)，再加香港市場(chǎng)估值又較低，可以通過(guò)銀行購(gòu)買投資于香港市場(chǎng)的基金，保守的投資者則可以通過(guò)保本銀行理財(cái)產(chǎn)品參考股市投資，先立不敗之地，再謀穩(wěn)健收益。除此之外，農(nóng)產(chǎn)品正蟄伏谷底，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，也有較大機(jī)會(huì)出現(xiàn)反彈，認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)的投資者可以購(gòu)買一些掛鉤農(nóng)產(chǎn)品的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

在資產(chǎn)配置工具中，還有一個(gè)可以靈活的DIY工具，即投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品，通常投連產(chǎn)品由3-5個(gè)組成，每個(gè)賬戶是一個(gè)獨(dú)立的資產(chǎn)組合，分別有不同的預(yù)期收益與波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。最為典型的為貨幣型、平衡型、進(jìn)取型賬戶。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇不同的賬戶類型。以進(jìn)取型賬戶為例，它的投資風(fēng)格與混合型積極配置基金相似，但是由于采取了FOF(基金中的基金)配置與篩選，一般表現(xiàn)更為穩(wěn)健。(錢妤)