俄羅斯政府日前宣布了一個令國際經濟界矚目的消息：俄計劃在２０１１年至２０１３年間對１１家“重量級”國企和國有銀行進行部分私有化。這將是蘇聯解體后俄政府的又一輪大型國企私有化進程，其規模僅次于上世紀９０年代的“證券私有化”，有專家已將其稱為“私有化２．０版”。

規模龐大

根據俄經濟發展部與財政部的協商結果，未來三年內將被部分私有化的國企和國有銀行包括：俄羅斯石油股份公司、石油管道運輸公司、統一電力系統聯邦電網公司、俄羅斯水電公司、現代商船股份公司、俄羅斯農業銀行、外貿銀行、儲蓄銀行、俄羅斯農機租賃公司、俄羅斯酒業公司和聯合谷物公司。這一名單還需要俄政府和總統批準，私有化時間預計為今年１１月以前。

據俄媒體報道，改革之后，俄政府仍將擁有統一電力系統聯邦電網公司、石油管道運輸公司、現代商船公司各７５％的股權，其他８家國企和銀行中，政府的持股比例均為５１％。也就是說，減持后國家仍保持絕對控股地位。

盡管如此，由于目前政府對上述公司持股比例高達６０％至１００％，所以此次政府出售國有資產的規模仍然不小。按照當前匯率折算，俄政府此次計劃籌集的資金少則２００億美元，多則３００億美元以上。

俄經濟發展部長納比烏林娜７月２９日表示，私有化的方式既包括向戰略投資者出售資產，也包括在境外公開上市售股。對此，俄羅斯高等經濟學院教授、國民經濟學院應用經濟研究所高級研究員亞歷山大·阿布拉莫夫直言，本輪大規模私有化成功與否，主要取決于外國投資者，因為俄羅斯國內市場上缺少足夠的長線資金。

為保證國企私有化的公開透明以及收益最大化，俄政府初步計劃聘請２０家投資銀行作為承銷商和咨詢顧問，其中１１家為外國投行。從名單上看，國際知名投行幾乎全部囊括其中。

目的明確

上世紀９０年代，俄私有化又被稱為“全民私有化”、“證券私有化”，目的是迅速從計劃經濟和公有制向市場經濟和私有制過渡。由于當時各方面條件不成熟，私有化導致國有資產被賤賣，同時造就了一批俄羅斯寡頭。

與上一次私有化的目的不同，俄政府此次出售國有資產，主要出于主客觀兩方面考慮。

從客觀層面來看，俄急需資金來填補預算缺口。俄財政部預計今年財政赤字將達到國內生產總值（ＧＤＰ）的５．４％。根據俄政府上月公布的未來三年預算方案，２０１１年至２０１３年，俄預算赤字將分別占ＧＤＰ的３．６％、３．１％和２．９％。以２０１１年為例，預算赤字將高達１．８萬億盧布（１美元約合２９．７盧布）。為彌補赤字，俄政府計劃采取舉債、提高征稅標準及國企私有化等多種手段。

從主觀角度來看，俄政府希望通過私有化來降低目前過高的國有成分比重，推動結構性改革，促進民間投資，改善國企的經營管理。納比烏林娜表示，國企私有化雖然是彌補俄預算赤字的主要途徑之一，但私有化同時也是為了推動結構性改革。她說，目前俄羅斯經濟中國有成分過高，應當逐步降低，“我們希望開展競爭，發展私有經濟”。

據經濟合作與發展組織統計，目前俄羅斯國家資本在銀行領域的比重高達６０％，在加工工業中的比重為５０％，在石油天然氣領域的比重為４５％。俄羅斯高等經濟學院教授阿布拉莫夫指出，即使同其他新興經濟體相比，這一比重也明顯偏高。

俄總統梅德韋杰夫近年來多次批評俄國有企業缺乏效率，要求對壟斷性企業進行結構性改革，引進市場競爭機制。今年６月，他宣布將戰略企業數量削減到原來的２０％。分析人士普遍認為，此舉旨在為俄國企大規模私有化創造條件。

除上述兩個因素外，俄政府出售國有資產也有兌現股市浮盈的考慮。２００８年全球金融危機爆發后，俄股市出現暴跌。俄政府于當年１０月份撥出１７５０億盧布，通過俄對外經濟銀行入場救市，大量購入藍籌股。如今俄股市與當時相比已上漲近２００％，救市資金獲利豐厚。此次準備私有化的國企多為俄證券市場的藍籌上市公司，恰恰是當初俄政府救助的對象。通過出售這些公司的資產，俄既可降低國有股比重，也可兌現公開市場上的獲利籌碼。

反應積極

俄政府出售國有資產的計劃公布后，相關上市公司的股價均出現程度不同的上漲。市場分析人士認為，此次待售資產均為俄經濟領域的優質資產，隨著世界經濟復蘇前景日趨明朗，這些資產具備升值空間，有望受到國內外投資者的追捧。

俄經濟學界的反應也較為積極。俄經濟學院院長謝爾蓋·古里耶夫與耶魯大學教授奧列格·齊溫斯基８月３日在俄羅斯《導報》上聯合撰文指出，出售大型國企和銀行資產是今年俄經濟領域的一個好消息。他們認為，對宏觀經濟而言，私有化有利于推動經濟改革，催生市場機制，刺激經濟增長；就微觀經濟而言，引進私人投資者將使相關國有公司運作更加規范透明，從而提高這些公司的生產效率和經濟效益。

當然，俄輿論對此次出售國有資產也有質疑之聲，如有人擔心重蹈上世紀９０年代私有化的覆轍，導致國有資產被賤賣，催生新一輪腐敗。但無論是從俄政府的官方表態、具體舉措還是從經濟學界的主流觀點來看，“國退民進”將是俄未來幾年內經濟改革的一大趨勢。(趙志鵬）