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下載安裝Flash播放器四大原因助推股市上漲 樓市新調控政策成重要推手
李大霄表示，助推股市連續上漲的原因主要有以下幾個方面。首先，各國貨幣爭相貶值和寬松貨幣政策都為股市走強創造了條件。９月以來，伴隨美聯儲不斷暗示將進一步放寬貨幣政策，美元大幅無序貶值已將所有非美貨幣拖入被動升值漩渦，世界主要經濟體都想通過政治力量來應對本幣升值局面。其中，日本宣布降息自０．１％降至０—０．１％區間，同時央行還將創建規模為５萬億日元的基金釘，用以購買日本公債和其他資產，以打壓長期市場利率。澳大利亞聯儲停止加息，有色金屬、農產品等大宗商品價格暴漲，黃金價格屢創歷史新高。這些都對股市行情有明顯的推動作用。
二是中國近期經濟數據明顯好轉。其中中國物流與采購聯合會（ＣＦＬＰ）發布的９月中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）為５３．８％，比上月５１．７％上升２．１個百分點。在ＰＭＩ各單項指數中，除新出口訂單指數、存貨指數和從業人員指數小幅回落外，其余主要指數均保持上升。據統計，ＰＭＩ自２００９年３月升至５０上方后，已連續第１９個月保持在５０％以上，顯示出一年半來中國制造業一直呈擴張狀態，尤其在今年８月份結束三連降后，連續兩月上行。
分析認為，作為其他重要經濟數據的領先指標ＰＭＩ的穩健上升體現出中國經濟由回落到調整再到逐漸走穩，這將消除投資者對中國經濟的擔憂，提振Ａ股市場。
三是今年下半年，市場資金供應和股票供應取得相對平衡。自農業銀行上市以來，大盤股發行頻率明顯降低。而保險資金入市、社保基金多次加倉以及新基金審批悄然提速等一系列動作都表明政策面對股市正面支持態度。比如９月１日一天時間里，證監會一口氣就放行了８只基金發行申請，創下單日審批新基金之最。
近期各地政府相繼出臺的“限購令”引發市場投資資金轉向，成為此輪股市上漲的重要推手。據了解，９月３０日深圳市緊急出臺了《關于進一步貫徹落實國務院文件精神堅決遏制房價過快上漲的補充通知》，規定深圳市戶籍居民家庭限購兩套住房，非深圳市戶籍居民家庭限購一套住房；緊接著廈門市國土房產、金融管理、稅務等７個部門聯合下發有關促進房地產業持續健康發展的意見，決定采取臨時性限購措施，即同一購房家庭只能在廈門新購買一套商品住房；１０月７日，上海也出臺樓市調控細則的“滬１２條”，其中包括“限購令”，暫定本市及外省市居民家庭只能在本市新購一套商品住房（含二手存量住房）。１０月１２日，杭州也出臺了類似限購令。
李大宵分析認為，購買房產數量的樓市調控政策還有可能在房價上漲較快的二線城市展開。與以往通過貸款限制的調控方式不同，這種禁止購買第三套房的政策要有效很多。而房地產一直是中國資金投資的第一蓄水池，股市是第二大蓄水池。因為限制買房政策會使第一蓄水池里的水迅速向其他蓄水池投資轉移，股市成為轉移的最好陣地。
小盤股、題材股走勢偏軟高估值股票風險顯現
與強勢上漲的主板市場不同，在這一輪上漲行情中，前期漲熱迅猛的部分小盤股和題材股走勢明顯偏軟。１０月１２日，中小板指截報６４６５．４６點，微跌０．０３個百分點；創業板指高開低走，收盤報９５１．７９點，微漲０．４９個百分點。其中６８只個股上漲，５１只個股下跌，２只收平。
從Ａ股市場整體盤面看，處在跌幅榜前面的多數是前期漲幅較大的題材股和小盤股，其中以釀酒食品板塊為代表的消費類股票和以中小板、創業板為代表的小盤股表現最為突出。伊力特跌幅超５％，老白干酒、瀘州老窖和古越龍山等個股均有不同程度回調。
與之相反，本次上漲行情中藍籌股表現搶眼，代表滬市藍籌的上證１８０指數１２日繼續跑贏上證指數０．１４個百分點。據統計，國慶節以來，上證１８０指數漲幅一直高于上證指數。業內人士分析認為，近期股票市場熱點呈現由小盤股、題材股向大盤股、藍籌股轉換的明顯特征，顯示股市從結構型行情向全面參與行情轉向的趨勢。
李大霄認為，目前較低估值藍籌股應當有機會展開價值回歸行情。相反，隨著創業板解禁潮來臨。一些原始股東、創投基金、私募持股成本非常低，存在拋售壓力。此外，一些創業板上市公司業績明顯不如預期，而高發行價、高市盈率，又嚴重透支了這些公司的未來，近期調整在所難免。深圳一位私募基金公司董事長也表示，目前中小板相關指數已經接近２００７年的最高點，集聚了大量風險。
李大霄建議，在目前行情下，投資者首先要選擇有投資潛力的品種，增加權益類投資資金配置，減少債券和現金比例。從品種上看，重點關注被嚴重低估的Ｂ股、封閉型基金和Ａ股。分行業看則是重點關注供給類、資源類品種以及保險、證券金融類品種，其次是工程機械、家用電器、商業流通等成長類公司品種。李大霄表示，總體來說目前機會大于風險。湘財證券策略分析師徐廣福則認為，要防范創業板及過高估值的中小板股票風險。作者： 記者王傳真武彩霞