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2012年一季度宏觀經濟形勢: 連續五季度放緩

2012年07月26日14:10 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

經濟連續五季度放緩，但不會硬著陸，調控政策應在穩健中強調針對性和前瞻性

一、經濟增速繼續放緩，二季度將觸底進入弱復蘇軌道 4

（一）經濟增長仍處于小周期下行階段 4

（二）經濟增速有望于二季度觸底，進入弱復蘇區間 5

二、工業生產繼續下降，近期可完成筑底調整 5

（一）工業生產處于周期回落階段 5

（二）內生增長動力有所增強 7

（三）工業生產有望觸底回升 7

三、投資增速跌至低谷，政策作用期待強化 8

（一）投資增速加速下行，基礎設施投資降幅明顯 8

（二）地產調控基調不改，投資增速繼續下行 10

（三）投資增速有望探底回升 11

四、消費增速繼續平穩放緩，但繼續下行空間有限 12

（一）消費名義增速繼續放緩，價格因素不容忽視 12

（二）消費未來將持續平穩增長 14

五、進出口增速雙雙創新低，適度低速增長是趨勢 14

（一）進出口增速大幅下降，增幅創出后危機時代新低 14

（二）貿易結構轉型有所推進 16

（三）未來進出口增速將趨向平穩 17

六、物價繼續回落，短期下降趨勢延續 18

（一）食品價格漲幅收窄，帶動CPI漲幅回落 18

1、物價總體呈回落態勢，但月度增速有所反彈 18

2、多重因素交加，CPI回落態勢將延續 20

（二）PPI漲幅觸及后危機時期新低，料將減速下行 21

1、PPI月度跌至負增長區間 21

2、價格變動滯后于總需求變動，PPI延續下降趨勢 23

七、多項指標創新低，貨幣政策需繼續調整 23

（一）貨幣供應量繼續下跌，企業流動性緊張 23

（二）量增價跌，貨幣政策顯相對寬松跡象 24

（二）貨幣政策微調需繼續 25

八、宏觀環境給企業帶來的風險與機遇 26

挑戰1：商務部：我國連續17年成遭遇貿易摩擦最多國家 26

挑戰2：一季度房地產市場呈現出以下六大特點 28

挑戰3：二季度煤炭供需總體平衡結構性過剩值得警惕 31

機遇1：多項規劃和財稅政策力挺海工裝備制造業 33

機遇2：設立溫州金融綜合改革試驗區傳遞四大政策信號 35

機遇3：電商“十二五”規劃目標交易額翻兩番 38

機遇4：中國正在形成23個城市群長三角躋身世界6強 38

機遇5：“十二五”時期大力培育海洋新興產業 39

機遇6：稀土行業協會成立行業整合將加快 40

一、經濟增速繼續放緩，二季度將觸底進入弱復蘇軌道

（一）經濟增長仍處于小周期下行階段

為應對國際金融，我國采取了較大力度經濟刺激政策，使季度經濟增長呈現出一個明顯小周期，谷底為2009年一季度，其當季增速為6.6%。受刺激政策帶動，我國季度經濟增速迅速企穩回升，于2010年一季度回升至12.1%，為本輪小周期的峰值，持續時間為4個季度。此后，隨著刺激政策的退出，經濟增速進入緩慢下降通道，2012年一季度延續了該趨勢，實現同比增長8.1%，較去年四季度下降0.8個百分點；從環比增速來看，一季度經濟實現環比增長1.8%，雖然仍保持了正增長，但仍處于波動中的下行通道，其增幅較去年四季度收窄0.1個百分點，較去年三季度下降0.6個百分點。

圖1：國內生產總值季度同比及環比增速（%）

資料來源：wind資訊。

往期宏觀經濟形勢分析報告:

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